בנק אוף אמריקה: האינפלציה גוברת - האם זה הזמן לקנות זהב?

בנק אוף אמריקה בסקירה על הזהב: רכישות המשקיעים צריכות לעלות רק במעט כדי שהמחירים יעלו למעלה. בהנחה שהבנקים המרכזיים ממשיכים להגביר את אחזקות הזהב שלהם, העלייה תוארך.
החוזים העתידיים על הזהב עולים הבוקר במהלך המסחר באסיה. החוזים העתידיים על הזהב נסחרו במחיר של 2,009.10 דולר לאונקיה.

דוח של בנק אוף אמריקה עוסק באינפלציה הגוברת ושואל - האם זה הזמן הנכון לקנות זהב. "הכלכלה העולמית מתקדמת לעבר עולם רב קוטבי והמטבע האמריקאי ביתרות מטבע חוץ רשמיות ירד מכ-70% לפני שני עשורים ל-58% כיום", נכתב בסקירה. "רוסיה, שהינה כיום המדינה שמוטלות עליה הסנקציות הגבוהות ביותר בעולם, היא דוגמה לכך, לאחר שהייתה בין רוכשי הדולר וקוני הזהב הגדולים ביותר בשנים האחרונות. ואז מדינות המערב הקפיאו חלק מהנכסים הנותרים עקב הפלישה לאוקראינה ב-2022, מה שממריץ בנקים מרכזיים ברחבי העולם להגדיל עוד יותר את אחזקות זהב משתנה.

בדוח נכתב כי רכישות מתמשכות של הבנקים המרכזיים היו מאפיין מכריע של שוק הזהב בשנים האחרונות. "מעניין לציין ששלוש מדינות מייצאות אנרגיה (קטאר, עיראק ואיחוד האמירויות) היו בין 10 רוכשי הזהב הרשמיים לאחרונה. בהתחשב במחירי האנרגיה הגבוהים לאחרונה, זו לא בהכרח הפתעה".


תנאי הסחר, יתרות החשבון השוטף ובסופו של דבר מחירי הזהב קשורים זה בזה. עם זאת, בעוד שהרכישות הללו תמכו במחירי הזהב בשנת 2022, הן לא הספיקו כדי לעלות את המתכת הצהובה.


"רכישות זהב לא מסחריות מצטברות בשנה שעברה היו 27% מתחת לרמות שנראו ב-2020; לשם התייחסות, הזהב עלה אז ב-27% בשנה ב-2020 (המחירים עלו ב-1.7% ב-2021 וב-0.2% ב-2022 בהתאמה)". בבנק קובעים כי "מודל ההיצע והביקוש לזהב שלנו מראה שרכישות המשקיעים צריכות לעלות רק במעט כדי שהמחירים יעלו למעלה: בהנחה שהבנקים המרכזיים ממשיכים להגביר את אחזקות הזהב שלהם, עלייה בנכסים המנוהלים בתעודות סל בגיבוי פיזי אמורות להאריך את העלייה".