משנה כיוון - בבום: הפד הוריד בחדות את הריבית, מ-5.50% ל-5.00%

הורדת ריבית ראשונה מזה 4.5 שנים בארה"ב, לאחר סייקל העלאות ממושך שכוון לריסון האינפלציה; רוב הכלכלנים ציפו להורדה של 50 נקודות בסיס בריבית, אף שמיעוט גדול ציפה להורדה מתונה יותר, של 25 נ"ב; לפי ההערכות בשוק, הפד יבצע בהמשך הורדות נוספות, כדי לתמוך בפעילות הכלכלית ולמנוע כניסה למיתוןהורדת ריבית ראשונה מזה 4.5 שנים בארה"ב: הפד הודיע הערב על הורדה חדה של 50 נקודות בסיס בריבית - מ-5.50% ל-5.00% (בפועל - לטווח של 5.00%-4.75%). לפי התחזיות המעודכנות של הימים האחרונים, רוב הכלכלנים (מעל 60%) ציפו שהבנק המרכזי בהובלת היו"ר פאוול יוריד את הריבית ב-50 נקודות בסיס. בה בעת, מיעוט גדול ציפה להורדה צנועה יותר של 25 נקודות בסיס.
בכל מקרה מדובר בשינוי כיוון דרמטי של הפד, לאחר סייקל העלאות ממושך שכוון לריסון האינפלציה הדוהרת - זוהי גם הורדת ריבית ראשונה שמבצע הבנק מאז הרבעון הראשון של 2020.
אף שהאינפלציה לא ירדה כל הדרך ליעד הפד (סביבת 2%), ההאטה העקבית במדד המחירים לכיוון היעד, לצד החשש מגלישה למיתון, הצדיקו מבחינת הבנק פתיחת סייקל חדש של הורדות ריבית. לפי ההערכות הוא צפוי להודיע בחודשים הקרובים על הורדות נוספות, שיכוונו לתמוך בדחיפה מחודשת של הפעילות הכלכלית.
האינפלציה השנתית בארה"ב עמדה נכון לנתוני אוגוסט על 2.5%, מול קצב שנתי של 2.9% ביולי, של 3% ביוני ושל 3.3% במאי. זאת לצד התקררות מתונה בשוק התעסוקה.

יו"ר הפד ג'רום פאוול (צילום: REUTERS/Kevin Mohatt)
אף שהכלכלה האמריקאית לא נמצאת במתן של מיתון - ונתונים חזקים יחסית של נתוני הצריכה הם אחד הסימנים לכך - חלק מהכלכלנים טוענים כי היא בהחלט בדרך לשם, ולפיכך נדרשת סדרה מקדימה של הורדות ריבית.
ההורדה שביצע הפד היום היא הראשונה מאז 16 במרץ 2020, אז קיצץ אותה בחדות באחוז שלם (100 נקודות בסיס) לרמה אפסית, בתגובה לפרוץ מגיפה הקורונה (אחרי ששבועיים קודם לכן, ב-3 במרץ, ביצע הורדה מהירה של 50 נ"ב, מ-1.50% ל-1%).
הריבית נשארה ברמה אפסית במשך שנתיים, עד למרץ 2022, אז פתח הפד בסייקל העלאות הריבית המהיר (ולדעת רבים מאוחר מדי), בתגובה לאינפלציה שפרצה בעוצמה בשלב היציאה מהקורונה.
הסייקל כלל 11 העלאות ריבית - 10 הראשונות נעשו ברציפות, ולאחר הפוגה של ישיבה אחת בוצעה האחרונה שבסייקל: ביולי 2023 העלה הפד את הריבית ב-25 נקודות בסיס, מ-5.25% ל-5.50%, שיא של 22 שנים - מאז היא נותרה ללא שינוי.