קרן המטבע בתחזית שלילית על הכלכלה הישראלית

ירידה בצמיחה ל-2.7%, לעומת תחזית קודמת ל-5.4% ; הצמיחה ב-2024 - 0.7% בלבד


קרן המטבע בתחזית שלילית על הכלכלה הישראלית - קרן המטבע הבינלאומית (IMF) פרסמה תחזיות מעודכנות מדאיגות במיוחד לגבי שנת 2025, בהן היא מעריכה כי הצמיחה תעמוד על 2.7% בלבד – ירידה משמעותית לעומת התחזיות הקודמות שעמדו על 5.4%. בנוסף, האינפלציה צפויה להישאר גבוהה, למרות תחזית להתייצבות. ההערכות הללו מגיעות על רקע המשבר הביטחוני והמלחמה המתמשכת שמשפיעה באופן ישיר על הכלכלה המקומית.

צמיחה ב-2025: תחזית מאכזבת ופסימית
על פי קרן המטבע, שנת 2025 לא תהיה השנה שבה תתאושש הכלכלה הישראלית בצורה משמעותית. תחזית הצמיחה הנמוכה של 2.7% היא ירידה ניכרת לעומת התחזיות מאפריל האחרון, שעמדו על 5.4%. מדובר באכזבה קשה שכן קיוו שהמשק יתאושש לאחר המלחמה. עם זאת, קרן המטבע מזהירה שהמצב הגיאופוליטי בישראל עלול להמשיך להשפיע על הכלכלה, ואי הוודאות בנוגע לסיום המלחמה הופכת את התחזית לבלתי ודאית. כלכלני הקרן מציינים כי המשק הישראלי עלול להמשיך ולהיפגע בטווח הארוך גם לאחר סיום הקרבות, במיוחד אם לא תינקט מדיניות ממשלתית מתאימה.

הפער בתחזיות לשנת 2025 מדגיש עד כמה המצב הביטחוני מחמיר את תחזיות הצמיחה. אם בשנת 2023, ערב מתקפת חמאס, ההערכות היו אופטימיות יותר עם תחזית של 3.1% צמיחה, הרי שעכשיו המספרים משקפים מציאות קשה יותר.


התחזית ל-2024


לשנת 2024, קרן המטבע הבינלאומית צופה צמיחה נמוכה מאוד של 0.7% לכלכלת ישראל, ירידה חדה לעומת תחזית קודמת של 1.6% שניתנה באפריל 2024. תחזית זו נובעת בעיקר מהמלחמה ומההשלכות הכלכליות שלה. הקרן גם העלתה את תחזית האינפלציה ל-3.1% בשנת 2024, כאשר היא צפויה להמשיך לעלות ל-3.4% עד סוף השנה. תחזיות אלו מצביעות על כך שישראל עומדת בפני אתגרים כלכליים משמעותיים, והקרן ממליצה על צעדים לצמצום הגירעון.


אינפלציה גבוהה וציפיות להתייצבות חלקית
מעבר לתחזיות הצמיחה המאכזבות, קרן המטבע צופה כי גם האינפלציה בישראל תהיה גבוהה מהיעד בשנת 2024. התחזית היא שהאינפלציה תעמוד על 3.1%, כאשר בסוף השנה צפויה עלייה ל-3.4%, זאת בניגוד לתקרת היעד של 3% שנקבעה על ידי הממשלה. עם זאת, בשנת 2025 צפויה האינפלציה לרדת בהדרגה ולהתייצב ברמה של 2.4% בסוף השנה.
בקרן מסבירים כי האינפלציה הממושכת בישראל נובעת מהשפעות המלחמה והשיבושים הכלכליים הנלווים לה, ובעוד שבמדינות רבות בעולם האינפלציה כבר מתחילה לרדת בשל צעדי מדיניות מוניטרית מוצלחת, בישראל הדברים מורכבים יותר. אחת הסיבות לכך היא ההגבלה על בנק ישראל, שאינו מצליח לשמור על יציבות בשל הגירעון הגדול שהממשלה לא מצליחה לצמצם.





הגירעון וההשפעות המקרו-כלכליות
קרן המטבע מדגישה כי אחד הנושאים הדחופים ביותר שדורשים התערבות הוא הגירעון התקציבי. הגירעון הממשלתי של ישראל צפוי לגדול כתוצאה מההוצאות הצבאיות וההוצאות הנלוות למלחמה. קרן המטבע ממליצה על צעדי צמצום גירעון ואיזון תקציבי, במיוחד כדי לאפשר לבנק ישראל להוריד ריבית ולהתמודד בצורה טובה יותר עם האינפלציה.
בנקודה זו, קרן המטבע הבינלאומית מבקרת את המדיניות הנוכחית של ממשלת ישראל, במיוחד את הגידול המכוון בגירעון ואת ההוצאות המיותרות שלא זוכות לטיפול מערכתי. במציאות הנוכחית, לבנק ישראל כמעט ולא נותר מרחב תמרון להפחתת ריבית בשל הגידול המהיר בגירעון והלחצים האינפלציוניים המתמשכים.
אבטלה נמוכה עם מחסור בכוח אדם
עוד נקודה מעניינת שעלתה בדוח היא עדכון כלפי מטה של תחזית האבטלה בישראל. בשנת 2024 צפויה האבטלה לעמוד על 3.1% בלבד, ירידה מהתחזיות המקוריות שעמדו על 3.7%. בעוד שעבור מדינות רבות נתוני אבטלה נמוכה נחשבים חיוביים, המצב בישראל שונה. ירידת שיעור האבטלה מיוחסת בעיקר לירידה בשיעור ההשתתפות בשוק העבודה ולמחסור חמור בכוח אדם, גורמים שעלולים להוות מכשול עבור התאוששות כלכלית בטווח הארוך.

מה מומלץ? צעדי ייצוב ומדיניות מאקרו-כלכלית
קרן המטבע ממליצה על שילוב של מדיניות מאקרו-כלכלית שתכלול צמצום הגירעון, רפורמות מבניות ומדיניות מוניטרית מרחיבה. בעוד שבעולם ניכרת הצלחה בהורדת האינפלציה באמצעות מדיניות מוניטרית הדוקה (העלאות ריבית), בישראל יש חשש שהממשלה לא נוקטת בצעדים מספיקים כדי לייצב את המצב הכלכלי ולהשיג הפחתת ריבית נדרשת.


לסיכום, 2025 צפויה להיות שנה מאתגרת מאוד לכלכלה הישראלית, עם צמיחה נמוכה מהצפוי, אינפלציה גבוהה ואבטלה מדאיגה. קרן המטבע הבינלאומית קוראת לממשלה לבצע צעדים משמעותיים כדי לשנות את כיוון הדברים, אך יישום ההמלצות האלו תלוי במדיניות הפנים הפוליטית ובמצב הביטחוני המורכב