GBZ

האסטרטג הראשי של BTIG מעריך שאם טראמפ ינצח והדמוקרטים ישתלטו על שני בתי הנבחרים, יוזרקו לכלכלה האמריקאית 3 טריליון ד' שיחזקו את הסקטור התעשייתי ויובילו את מדד ה-S&P לאזור החיוג של 4,000 נקודות; וגם - כמה יוזרמו בתרחישים אחרים?


למרות שהסקרים ממדינות המפתח מראים שהסיכויים של דונלד טראמפ לזכות בנשיאות מחודשת אינם גבוהים – זאת מאחר והובלתו של ביידן היא לכאורה מעל לטווח הסטייה, כשבוויסקונסין הפער כרגע הוא 17% - אסטרטג השווקים, ג'וליאן עמנואל מ-BTIG, מציג סנאריו אחד שייטיב עם השווקים מעל כל היתר.


לפי עמנואל, לא הגל הכחול – הכינוי לניצחון שדמוקרטי בנשיאות ובשני בתי הנבחרים – ולא בחירתו ג'ו ביידן וניצחון רפובליקני בסנאט, יובילו לשיפור במצב השווקים כמו האפשרות הבאה: הנשיא המכהן דונלד טראמפ יזכה בבחירות, יחד עם השתלטות דמוקרטית על הסנאט והקונגרס.


במכתב למשקיעים הוא אמר כי התוצאה הזו תוביל "לחבילת תמריצים בהיקף של 3 טריליון דולר למשק האמריקאי, כשמי שירוויח זה בעיקר הסקטור התעשייתי, כשיחד עם תמיכת הפד', ה-S&P יכול להגיע ל-4,000 נקודות".


נכון לכרגע, די אפסו הסיכויים להגיע לחבילת תמריצים חדשה לפני הבחירות וזה אחד מהדברים שיעיקו על השווקים בשבועות הקרובים, לנוכח הזמן שיידרש להגיע להכרעה בבחירות ובמקרה של ערעור על התוצאה, החבילה עלולה להתעכב עוד יותר. ומכאן שחבילת תמריצים אחרי הבחירות ונראה שבכל מצב תהיה חבילה כזו - תעזור מאוד לשווקים הפיננסים ולשווקים הריאליים. טראמפ עצמו אם ייבחר יתמוך במהלך כזה, גם ביידן, והכי טוב אליבא עמנואל - ניצחון של טראמפ ושליטה של ביידן בסנאט ובקונגרס.




בכל מקרה, יש תהום בין הצדדים בנוגע להיקף התמריצים, כשהרפובליקאים רוצים חבילה יחסית מצומצמת בהיקף של 1.6 טריליון והדמוקרטים מכוונים לחבילה של 2.2 טריליון. טראמפ, שאוהב חוב, עלול בסנאריו הזה "לזרום" עם הדמוקרטים ולאשר חבילת תמריצים חסרת תקדים.


"ב-2020 השינויים המהירים שעוברים ממצב של סיכוי בלתי אפשרי להתרחשות לתרחיש בסיס, השפיע על האספקט הכלכלי, החברתי, הפוליטי ועל שוק הנכסים", אמר עמנואל. "נכון שזו ההסתברות הנמוכה ביותר של תוצאת הבחירות, עם זאת, כהונה נוספת של טראמפ וניצחון דמוקרטי בבתים יכול להיות הכי טוב לשווקים", סיכם.


יכול להיות שהוא צודק, אבל גם תוכנית תמריצים בהיקף קטן יותר עשויה לעזור לשווקים. מעבר לכך, בטווח הבינוני-ארוך לא בטוח שהשילוב של נשיא רפובליקאי עם שליטה דמוקרטית בשאר המוסדות, טובה לכלכלה האמריקאית - תוצאה כזו תהפוך את דונלד טראמפ לברווז צולע ופרט לתוכנית תמריצים, סביר להניח שהמערכת הפוליטית תיכנס ללימבו עם מאבקי כוח בין הבתים לבית הלבן – בדיוק כמו בכהונה השנייה של הנשיא ברק אובמה.

ביזפורטל