בפתח הדברים, מברך את חברנו אוהד בן עמי ששב מהשבי, מתאושש ואף מצא את הזמן להודות לחברי האתר. מי ייתן וישוב במהרה לאיתנו, וישובו אלינו 59 אחינו ואחיותינו.



בסקירה האחרונה הערכנו כי החולשה בת"א תימשך והיעד הוא כיוון 2400, ומהצד השני היורו ישיג 4.05 והיעד הוא 4.15. בעוד שביחס למעוף היה בלבול סוחרים ששוב לא מבינים בכלל את הסיטואציה הנפיצה בה אנו מצויים, ביורו הירידה הקלה היתה הזדמנות פז לרכישה.
כפי שיובהר בהמשך הסקירה, רצף המשברים לפנינו – הודאי – הוא כזה שלא יאפשר למעוף להתאושש גם במידה וניו יורק תרשום זינוק. ועדין, יש סחף ציבורי מקומי, הגם שהתשואה העודפת התפוגגה ברובה מול וול סטריט והתבטלה לחלוטין מול אירופה.
אין זו פסימיות כבדה מהטעם הפשוט שארה"ב עדין לא שיחררה בלמים. עצבנות גבוהה וימים מטלטלים אבל אין קטליזטור. אז ירדו עוד 3-4% ושוב יתקנו מחצית, ונכון שבסיכום חודשי נקבל בודאות מדד יורד אבל כמה מזה יקרין על ת"א? מעט מאוד.
...

הזהב בשיא אחרי קפיצה של 16% מתחילת השנה, ובבנק אוף אמריקה רואים אפסייד של עוד 11% ל-2026: "אי הוודאות סביב מדיניות הסחר של ארה"ב תמשיך לתמוך במחירים"

הזהב קפץ ב-16% מתחילת השנה והוא נסחר בשיא סביב 3,022 דולר לאונקיה, והאנליסטים בבנק אוף אמריקה מאמינים שיש עוד מקום לעליות. האנליסטים הציבו לזהב מחיר יעד של 3,063 דולר ל-2025 ושל 3,350 דולר ל-2026 - אפסייד של כ-11% על המחיר היום.


הקפיצה של הזהב השנה הגיע על רקע אי הוודאות ברמת המאקרו, בעיקר כתוצאה ממדיניות הסחר של ארה"ב עם המכסים של טראמפ, והאנליסטים צופים שהגורמים האלה ימשיכו לתמוך במחיר גם בעתיד הנראה לעין.


למעשה, בבנק הדגישו שאם היקף השקעות הציבור יגדל בכ-10%, ובהתאם לגידול הצפוי בביקוש לזהב, המחיר לאונקיה יכול להגיע לכ-3,500 דולר בשנתיים הבאות, אפסייד של כ-16% על המחיר היום.
...

בסקירה האחרונה ציינו כי התשואה העודפת צפויה להמשיך במדדי אירופה, וכי היורו, למרות הזינוק, ימשיך לפחות לרמת 4.05. כשאנו בוחנים ההתעוררות בכל מדדי היבשת, בטח בדאקס, אנו רואים עד כמה ההערכה זו מתקיימת ואף צפויה להימשך. בהיעדר הקפריזות של טראמפ, באירופה מגלים סולידריות ומהוים אי יציבות כרגע לטלטלה האמריקנית.
זה בא וימשיך לבוא לידי ביטוי ביורו. נזכיר כי ב 3.69 הערכנו 3.9 ובסקירה האחרונה כבר דיברנו על 4.05 כנקודה הבאה. כעת מול העולם אנו מעריכים עליה נוספת של 1% אבל מול השקל הסיפור אחר לחלוטין – עליה של 3% היא היעד הקרוב ורמה הנושקת ל 4.2. הדולר יגיב אף הוא בעליות אבל רמת 3.82 היא כבר מגבלה ואנו מדברים למעשה על רמה כה גבוהה שמוסיפה למשק 0.3% נוספים. נגיעה ב 4 ואנו כבר בהעלאת ריבית – תרחיש שמשום מה נראה לנגיד מופרך לפני חודשיים הגם שהפלונטר המשפטי היה ברור וההסלמה הבטחונית מעבר לפינה.

לא ברור לאן המשק הולך בשלב זה, אם לשביתה או לאו, אבל בסופו של דבר יש לפנינו לכל הפחות שבוע עם פוטנציאל ירידה מתחת ל 2400. לא היתה הצדקה היום לרמת 3.5% - את זה אפשר לשמור לימים הבאים שהם במונחי בורסה עוד רחוקים וכוללים הדחה מעשית ראש השב"כ ופסיקת בג"צ. שבועיים לערך זה מעל ומעבר בשוק המקומי אבל הציבור היום הוכיח את הגדרתנו לידיים חלשות ופאניקה – מחזור עצום שמורכב ב 80% מהציבור, ועודף מכירות למחר (שני) בבוקר של כ 100 מליון ₪. במלים אחרות אם החוזים ובהמשך וול סטריט לא יספקו תמיכה, כל עליה במדד או אפילו דשדוש יהיו בגדר פרומו להמשך מהלך יורד מאחר והקרנות יפדו בודאות ורק ההיקף (שמתחיל כאמור מ 100 מליון = 5-6 נקודות מדד) בגדר נעלם. ...

חלק מהתקציב נשען על גביית מסים טובה יותר בזכות המלחמה בהון השחור - מאז השקת רפורמת חשבונית ישראל נחשפו חשבוניות פיקטיביות ב-30 מיליארד שקל




הכנסת אישרה בקריאה שניה ושלישית את מסגרות תקציב המדינה ויעדי תקציב המדינה ליישום המדיניות הכלכלית לשנת התקציב 2025. תקציב המדינה יעמוד על כ-619 מיליארד ש"ח. יעד הגרעון על 4.9%. מסגרות התקציב שאושרו כוללות התאמות תקציביות בסך של כ-35 מיליארד ש"ח


בשבוע הבא צפוי אישור בקריאה שניה ושלישית של תקציב המדינה ובכך להשלים את הליך אישור התקציב לשנת 2025. שר האוצר בצלאל סמוטריץ’:“הלילה אישרה הכנסת את חוק ההסדרים והמסגרות של תקציב המדינה לשנת 2025 המבטאים אחריות לאומית וכלכלית, תוך איזון בין צורכי הביטחון והחוסן האזרחי לבין שמירה על יציבות המשק. זהו תקציב של מלחמה, אבל גם של תקווה – תקציב שמאפשר לצה”ל ולמערכת הביטחון את כל המשאבים הנדרשים להכרעת האויב, תוך דאגה למילואימניקים, לבעלי העסקים, לשיקום הצפון והדרום, ולצמיחה הכלכלית של מדינת ישראל.
...