אם הזהב הוא מקלטם של המשקיעים בתקופות של חוסר יציבות, אין זה מפתיע שהוא רושם את השנה החזקה ביותר שלו מאז 2010 • הרקע לנהירה הזו ברור: התרחשויות גאו-פוליטיות מאיימות ומערכת בחירות קיצונית בארה"ב, על רקע גירעון וחוב שהולכים ותופחים, הם רק חלק מהרשימה • אבל בתקופה כזו, מבט מעמיק על הביטקוין מגלה כי דווקא המטבע הדיגיטלי הזה יכול לשמש כנכס גידור מפני כמה מהחששות הבולטים


הבחירות בארה"ב מתקרבות במהירות, והמועמדים, כמו גם האלקטורט, מתחמקים באלגנטיות מלדבר על הנושאים הכלכליים החשובים. התוכניות הכלכליות כביכול, שמציגים המועמדים, נעות בין פופוליזם הרסני מבית היוצר של טראמפ, המלהג על מכסי מגן שיצילו כביכול את הכלכלה, ועד רומנטיזציה ממותקת של הריס על סובסידיות ישירות ועקיפות של כמה עשרות אלפי דולרים לעסקים קטנים.
...

ירידה בצמיחה ל-2.7%, לעומת תחזית קודמת ל-5.4% ; הצמיחה ב-2024 - 0.7% בלבד


קרן המטבע בתחזית שלילית על הכלכלה הישראלית - קרן המטבע הבינלאומית (IMF) פרסמה תחזיות מעודכנות מדאיגות במיוחד לגבי שנת 2025, בהן היא מעריכה כי הצמיחה תעמוד על 2.7% בלבד – ירידה משמעותית לעומת התחזיות הקודמות שעמדו על 5.4%. בנוסף, האינפלציה צפויה להישאר גבוהה, למרות תחזית להתייצבות. ההערכות הללו מגיעות על רקע המשבר הביטחוני והמלחמה המתמשכת שמשפיעה באופן ישיר על הכלכלה המקומית.
...

בנק ההשקעות מעריך שמדד S&P 500 צפוי להציג ירידה משמעותית מהתשואה השנתית הממוצעת של 13% שנרשמה בעשור האחרון; בנוסף מעריכים בגולדמן, כי בעשור הקרוב יש סיכוי של 72% שמניות יניבו תשואה נמוכה מאג"ח
מדד S&P 500 יניב תשואה זעירה בעשור הבא שתהיה נמוכה בהרבה מהרווחים המשגשגים של העשור האחרון, כך לפי תחזית צוות אסטרטגיית המניות של גולדמן זאקס, המצביע על הריכוזיות הגבוהה כיום במספר מצומצם של מניות ועל נקודת פתיחה של הערכת שווי גבוהה.
לפי התחזית של הצוות בראשות דייוויד קוסטין, המדד יציג תשואה נומינלית שנתית של 3% בלבד בעשר השנים הבאות, מה שידרג אותו באחוזון ה-7 של תשואות עשר שנים מאז 1930. בעשר השנים האחרונות השיג S&P 500 תשואה שנתית של 13%, מעל לממוצע ארוך הטווח של 11%, על פי גולדמן זאקס.
...

בשבוע החולף הנחנו כי ביומיים שנותרו עד החופשה וול סטריט תאט ועימה המעוף יבלם. יומיים עליה היו אמורים להתקזז עם ארביטראז שלילי הבוקר (ראשון) של 1.5% ולהותיר אותנו ללא שינוי אבל במלחמה הזו קצב האירועים משני כיוון בלתי נתפס, וחיסול סינוואר שלח את המדדים לאופטימיות (ורמות) שיא.
זה היה צפוי למדי (בבוקר ב PRO היינו צנועים וציינו מסחר 5 נקודות מעלה) מאחר והציבור הוא הדומיננטי בשוק, לצד מוסדיים שמפנים כמעט הכל לוול סטריט (רוב למדד ה s&p) ומותירים את השוק המקומי להימורים. לכל הפחות, יסכים כל הקורא סקירה זו כי זה מקרב את סיום המלחמה באותה מידה תאורטית שהוא יכול להרחיקה אבל מה לסוחר היומי ולטווח "הארוך" של חודשיים ויותר.
זו גם הסיבה שת"א תשמר את כוחה סביב הרמות הגבוהות ולמעשה הדינמיקה כעת בשוק, בצירוף גלגול החל ממחר של פוזיציות נגזרי המעוף, הופכת את 2100 ליעד לא מושג – להוציא תקיפה באיראן. ...