הסופ"ש האחרון הוא אחד הקשים והלא צפויים שחווינו, דבר ההופך את פתיחת המסחר מחר לבלתי אפשרית לחיזוי. מספר גורמים משפיעים, וחלקם לא ניתנים כלל להסבר.
ברמה המקומית, אסתכן ואומר כי הפיגוע הרצחני והמזויע, יוביל כמעט ללא צל של ספק לפעולות תג מחיר. לא מן הנמנע כי היקף הפעולות עלול להצית את האיזור, ולכן יש לפזול לחדשות מעבר למסכי המסחר. יש לזכור כי בחמישי אף חווינו עליה "בלתי מוסברת" במדד (ארחיב בסקירה) בעוד שאר העולם סגר בירידה של למעלה מאחוז וחצי.
האסון ביפן הולך ומקבל מימדים קיצוניים גם מבלי להתחשב באפשרות של זליגה רדיואקטיבית, ולבטח עם התחשב בה. אירופה הגיבה כצפוי אך ארה"ב המתנהלת בצורה מוזרה בעת האחרונה (ציינתי לא פעם כי לעיתים רואים במסחר ממש יד נעלמה הרוכשת בכל מחיר) הגיבה בעליות, פתחה ארביטראז חיובי ואולי מתווה רגיעה מסוימת. אם זה עוד ניתן להסביר, הרי שאת התחזקות הין לחלוטין בלתי אפשרי להסביר. הין היה צפוי להתרסק אך רשם התחזקות מול מרבית המטבעות, דבר שגם ותיקי המסחר עומדים תמהים מולו.
כל זה עוד לפני התחשבות במצב בלוב, בה קדאפי דוקא מחזק את שליטתו מה שמעמיד את הממשל האמריקני באור מגוחך. האם נצחון קדאפי יעשה טוב לנפט (ולאינלפציה) או אולי להיפך? והאם המהפכה בסעודיה בוטלה או רק נדחתה?
ברקע עומדת הורדת דירוג לספרד, אינפלציה משתוללת בסין, מצב לא ברור בצפון קוריאה ועוד פרמטרים שכל אחד בפני עצמו בעייתי בקנה מידה עולמי.
קיימת התעלמות של הבורסות עליה אני מצביע מזה כשנה. התעלמות יכולה להימשך עוד זמן רב, אך טיבה של בורסה שמרגע שמתחילה הצניחה, אין כל מעצורים. זה שאיננו רואים מה יפתח את תיבת הפנדורה לא אומר שאיננו קיים, ולכן יש לנקוט משנה זהירות.
למרבית השאלות והסוגיות שהוזכרו לעיל, אין לאיש תשובה אך כפי שאני רואה את הדברים במשקולת היחס סיכוי/סיכון אנו נוטים מהותית לסיכון. עליה בבורסות, יסכימו גם האופטימיים, תוביל לכל היותר לעליה של 10%, לעומת ירידה בה אין גבולות. זה לבטח לא הזמן להיכנס למניות אבל גם בעלי אורך רוח, מוטב שישקלו שנית האם באמת טווח השקעתם הוא שנים או שמא הוא פחות מכך, וקל להתבשם בהנחה זו היות והבורסות רשמו עליות חדות בשנתיים האחרונות.
שבוע טוב.
הגב עם ציטוט
