בוקר טוב.
חודש אוקטובר היה חודש מוצלח במהלכו בצענו אסטרטגיה אחת שהניבה מעל 25% תשואה. בחירתנו שלא לבצע אסטרטיגה נוספת, בשל חוסר היכולת לצפות את השוק ומיעוט ימי המסחר, הוכיחה עצמה וכך נמנענו מתגובה לראלי יוצא דופן בעוצמתו.
על פניו עם תחילת אוקטובר הרי שהסנטימנט ביצע היפול של 180 מעלות בעקבות תכנית החילוץ האירופאית. איני רואה כך את פני הדברים, מה גם שהתכנית עצמה (כפי שאפרט בסקירה) למעשה הופכת את אירופה רגישה יותר להדרדרות ברמת המאקרו.
ההנחות בבסיס אסטרטגיה זו:
# מאקרו חודשי – בזירה המקומית אין החלטות בעלות משמעות. באירופה התקבלה זה מכבר ההחלטה המשמעוית ביותר בדבר קרן הסיוע ואילו בארה"ב עולה אפשרות תכנית שלישית מצד הפד. אם לסכם בסה"כ התמונה בשלב זה של החודש נוטה לחיוב.
# סנטימנט עולמי – צלילת סטית התקן בכל הבורסות מדגישה כי חוינו מהפך של ממש וכי המשקיעים חוזרים לבורסה.
# מנגד, לאחר ראלי כה עוצמתי מתבקש תיקון, גם אם טכני, ולכן שני הסעיפים הללו מאזנים את עצמם.
# סטית תקן – סביב רמת 21%, מדגישה כי לחץ המוכרים נרגע. הדבר יאלץ אותנו לעבוד קרוב לספוט, אך בהחלט ניתן להניח כי הסבירות לשמירה של הסטיה ברמות אלה/עליה בה גבוהה מהמשך הירידה בה.
# מפת פוזיציות – אין טעם להתיחס בשלב כה מוקדם של החודש.
# תטא – אין לבצע אסטרטגיה מבוססת שחיקה בשלב זה של החודש.
האסטרטגיה היא עפ"י מדד 1168 . נא לערוך התאמות כנדרש.
נקנה PUT 1140 = מחירו כעת 1720 ש"ח.
נמכור PUT 1100 – תקבול כעת 870 ש"ח.
נקנה CALL 1200 – מחירו כעת 1310 ש"ח.
נכתוב CALL 1210 – תקבול כעת 1000 ש"ח.
לשם שינוי מדובר על אסטרטגיה שאינה דורשת בטחונות. לכאורה אוכף קנוי קלאסי אך בפועל כל הנחות המוצא משתלבות היטב במרחק הקניה + הכתיבה. במידה ונחווה דשדוש מוחלט (מה שלא התרחש בשנה האחרונה) נוכל כמובן לבצע קידום בקלות רבה. אין מדובר על אסטרטגיה מסובכת ברמת הבסיס, ולהערכתי כזו שאף לא תצריך תיקונים משמעותיים במהלך החודש.
כבכל חודש, יעד הרווח החודשי הינו 25%, ויש לסגור מייד עם ההגעה ליעד זה.
בהצלחה !
הגב עם ציטוט
פורסם במקור על ידי david15
