בוקר טוב.
חודש נובמבר היה חודש מוצלח במיוחד, במהלכו בצענו שתי אסטרטגיות שכל אחת מהן הניבה למעלה מ 25% תשואה. האסטרטגיות לא הצריכו ביצוע תיקון, בשל התאמתות הנחות היסוד ואפשרו לנו סגירה מוקדמת ורחוקה מפקיעה.
אמנם מתחילת השנה כל אחת מהאסטרטגיות הניבה תשואה נהדרת, אך אני מוצא לנכון להזכיר דוקא בזמנים אלה כי אין הדבר ערבון להמשך והפסדים עוד לבטח יהיו. תפעלו בשיקול דעת ובאחריות, ואם אינכם בטוחים במי מהפרמטרים, הציבו יעד נמוך מזה של האתר או אף אל תבצעו. מוטב לפספס אסטרטגיה אחת ולישון בשקט מאשר להרויח לאחר חודש קשה.
עם תחילת דצמבר, לכאורה (ורק לכאורה) התמונה ברורה – אנו במהלך ירידות חד-משמעי, וברצף ימים אדום. לכך מתווסף חודש ארוך מהרגיל (פקיעה בשלהי החודש), ואין ספור הכרזות צפויות יותר או פחות שלבטח יושמעו במהלך החודש.
ההנחות בבסיס אסטרטגיה זו:
# מאקרו חודשי – אירופה, אירופה ושוב אירופה. ארה"ב אינה רלונטית וכך גם נתוני המאקרו, וכל שנותר הוא לעקוב אחר תשואת האגח של מדינות האיחוד. עליה בתשואה = ירידה במדד ולהיפך. היות ואין פתרונות קסם, נאיביות היא להאמין שהמצב יכול להשתנות ברגע.
# סנטימנט עולמי – אסיה בשוק דובי, ארה"ב ואירופה קרובות מאוד לכך ובישראל צמד הבנקים-נדלן מוביל לחששות המתבטאיןם בבורסה.
# סטית תקן – למרות הכל, רגילה לתקופה ועומדת על 29% . אמנם שוק תנודתי עם נטיה לירידות אך לא כזה המבשר מפולת מפתיעה.
# יחס P/C – כסטית התקן, מניח ירידות קלות בלבד ולא מעבר לכך.
# מפת פוזיציות – אינה רלונטית לשלב זה של החודש.
# תטא – כמובן שלא ניתן לבסס אסטרטגית שחיקה בלבד בשלב זה של החודש.
# הבעיה ! : בתחילת הנחות אוקטובר כתבתי את המשפט הבא " לאחר ראלי כה עוצמתי מתבקש תיקון, גם אם טכני". מה שהיה נכון מעלה נכון גם מטה, ולכן אני מניח שצפוי עוד בימים הקרובים תיקון חד (כבר תומצא סיבה מגוחכת כלשהי) , ואע"פ שאני מאוד פסימי ביחס למצב הכלכלות יש לזכור כי אנו בונים אסטרטגיה לטווח קצר. אדגי, כי אין משמעות הדבר כי אני סבור שהמגמה תשתנה אלא תיקון טכני ותו לא.
האסטרטגיה היא עפ"י מדד 1015 . נא לערוך התאמות כנדרש.
נקנה CALL 1040 – מחירו כעת 2320 ש"ח.
נכתוב 3 יחידות CALL 1110 – מחיר כל יחידה 470 ש"ח.
נקנה הגנות רחוקות – 2 יחידות CALL 1160 (זיכרו כי במקרה עליות חדות ישנה הגנה מהתקבול עבור הקניה) - מחיר כל יחידה 90 ש"ח.
נכתוב PUT 950 – מחירו כעת 1340 ש"ח.
נקנה PUT 920 - מחירו כעת 780 ש"ח.
אנו מניחים שתהיה עליה אך לא עליה דרמטית במיוחד. באותה נשימה, יותר מסביר כי העליה כמעט ולא תשפיע על ה CALL הכתובים בשל ירידה בסטית התקן. מכיוון שלא נכון ללכת נגד המגמה, מה גם שאני משוכנע שכל תיקון מעלה הוא רק לשם המשך מטה, הרי שלא נסתכן עם פוזיצית הפוטים ונכתוב אותם הרחק מהמדד.
בניגוד למה שנדמה ממבט ראשון, האסטרטגיה מבוססת יותר על ירידה בוגא מאשר דלתא, ולכן גם דשדוש יהיה מבורך עבורנו, אם כי משך הזמן עד לסגירה יהיה ארוך יותר.
כבכל חודש, יעד הרווח החודשי הינו 25%, ויש לסגור מייד עם ההגעה ליעד זה.
בהצלחה !
הגב עם ציטוט
ומקווה להצלחה.
פורסם במקור על ידי ranjef
