בוקר טוב.
האסטרטגיה הראשונה לדצמבר נחתמה בהצלחה, לאור הצלחת הנחת היסוד. הנחתנו היתה כי לאחר רצף הירידות שחווינו, "חייב" להגיע תיקון משמעותי, ומשזה התרחש התאפשרה לנו סגירה מוקדמת במיוחד.
אע"פ שארחיב בסקירה, כבר בשלב זה אציין כי איני רואה בתיקון החד מעלה שינוי מגמה, ואף לא תחילתו של ראלי. בסה"כ החלטה נוספת מבית מדרשם של מדפיסי הכסף, ומשאין חדש בהחלטה כך לא יהא חדש במגמה שמעבר לימים בודדים.
ההנחות בבסיס אסטרטגיה זו:
# מאקרו חודשי – בסה"כ הנתונים מאזנים האחד את רעהו, ללא העדפה משמעותית. תשואות האג"ח אינן יציבות ולכן לא ניתן לגזור מהן כיוון.
# סנטימנט עולמי – חיובי. יש סיבה או אין סיבה לא מעניינינו . סטית התקן שצנחה בכל בורסות העולם, והשבוע הטוב מזה שלוש שנים, מדגישים כי יש מספיק סוחרים בשוק שמאמינים כי הפעם זה יהיה שונה.
# סטית תקן – ירדה חדות השבוע, אך עדין מאפשרת כתיבה רחוקה – דבר חיוני בשל אורכו של החודש והמרחק מהפקיעה.
# יחס P/C – - השחקנים לא ממש קונים את העליות הללו. אין ספק שהופתענו מעוצמת הזינוק, אם כי זהו הלך הדברים באירוע חיצוני (הורדת הריבית ע"י נגידי הבנק). בשלב זה הנטיה היא יותר לפקיעה נמוכה מהספוט מאשר גבוהה.
# מפת פוזיציות – מאוד מפוזרת בשל העובדה כי כמעט מידי יום סגר המדד במרחק 20 נקודות ויותר מהפקיעה. בשלב זה, מתרכזים סביב 1040 אם כי עדין לא הסתיימה מלאכת הכתיבה.
# תטא – במידה ונבסס אסטרטגיית שחיקה, נוכל להגיע לרווח בשלב זה של החודש, רק כתוצאה מירידה בסטיה ולא מתטא בלבד.
# המגמה המרכזית – איני רואה כל שינוי באוירה, ולגישתי אנו עדין במתכונת "לא ראלי ולא מפולת". מכיוון שכך אני מעריך שפנינו בטווח של ימים לסביבות רמת 1050.
האסטרטגיה היא עפ"י מדד 1086 . נא לערוך התאמות כנדרש.
נקנה 3 יחידות C1150 – מחיר כל יחידה 630 ש"ח.
נכתוב 3 יחידות C1140 – מחיר כל יחידה 830 ש"ח.
נכתוב P1060 – מחיר האופציה כעת 2140 ש"ח.
נקנה 3 יחידות P1050 – מחיר כל יחידה 1860 ש"ח.
נכתוב 2 יחידות P960 – מחיר כל יחידה 420 ש"ח.
אטרטגיה המניחה ירידות חדות בטווח הקצר, תוך כדי עליה בסטיה. נוסף על כך, זוהי אסטרטגיה שנוכל לתקן בצורה קלה יחסית בשל המרחק מהפיעה, ולכן אני מעדיף אותה על פני אסטרטגיות כיוון יותר משמעותיות אך קשות פי כמה לתיקון. עם כל הכבוד לציבור, ולמוסדיים שצריכים לשפר תשואה, יש כאן גם שחקנים שלא בדיוק ליקקו דבש בחצי השנה האחרונה, ולכן בטווח המיידי אני מעריך שהשפעתנו תהא גדולה מהאחרים (לא בהיקף אלא בליבוי המגמה).
כבכל חודש, יעד הרווח החודשי הינו 25%, ויש לסגור מייד עם ההגעה ליעד זה.
בהצלחה !
הגב עם ציטוט
פורסם במקור על ידי david15
