בוקר טוב.
אסטרטגיית מרץ עודנה איתנו, מאחר ולא הצליחה להגיע ליעד הרווח ואף עדין מצויה בהפסד. אם לסכם את מרץ, הרי שדבר לא קרה אלא שזאת התרחש בתנודתיות גבוהה. בתחילת החודש נדמה היה כי פנינו לירידות, לאחר מכן נעצרה הבורסה ברצועת מדד צרה ללא כל כיוון, ואז הגיע נגיד בנק ישראל וטרף את הקלפים. הנה כי כן, ת"א מוסיפה להיסחר ללא כל השפעות מהותיות מהעולם ואלמלא סקוויז של השחקנים, קרוב לודאי שאף היינו חותמים חודש נוסף בדשדוש הנמוך מאחוז.
אפריל, לעומת זאת, הינו חודש חגים בו לצד שחיקה נאה ישנם ימי חוה"מ בהם המסחר רדום ומקוצר. לרוב הסנטימנט העולמי הוא המשפיע, אך תקשורת עקשנית הטוענת לעליות עקביות בתקופת החגים יכולה לתרום במשהו לשינוי ההערכות הראשוניות.
ההנחות בבסיס האסטרטגיה:
# מאקרו חודשי – אם אירופה לא תפתיע במיוחד, הרי שהחודש צפוי להיות רדום למדי לרבות הודעות ארה"ב שיוצאות בחודשים האחרונים בטווח הציפיות עם סטיה קטנה מעלה או מטה.
# תיקון – ועדיין(!), אחרי רבעון מופלא שכזה מתחייב תיקון במדד. לא בהכרח הדבר יתרחש מייד עם תחילת החודש, אך במבט לשבועיים האחרונים הרי שהראלי מעבר לים נעצר, והמדדים אינם מוסיפים לערכם. מאחר ותיקון אינו מתרחש באחת, ניתן להעריך במידה גבוהה של ודאות שמכאן הסבירות לדשדוש-ירידות (לרבות עליות קלות) גבוה מהסבירות להמשך הראלי.
# סטית התקן – עומדת כעת על 18%, וגם זה אך ורק לאור ירידות חדות בחמישי. אינה מאפשרת לעבוד רחוק מהכסף, ובסה"כ מצביעה על המשך שוק יציב.
# מפת פוזיציות – לרוב איננו מתייחסים אליה בשלב זה של החודש, אך השחקנים מאוד מאוכזבים ממרץ ומחפשים להוביל את המדד קרוב לרמת 1100. מוקדם לדעת האם זה יתרחש עם תחילת החודש אך בהחלט הכתיבות מניחות בפירוש ירידה, ומשזה המצב, מוטב לא ללכת נגד מגמת הכתיבות.
# תטא – למרות חודש סביר מבחינת אורכו, לא ניתן לבסס אסטרטגיה על פקטור זה.
# מגמת הכסף – אנו בתשואת חסר בולטת, והסטת הכספים לחו"ל שהחלה ע"י המוסדיים מוסיפה להימשך ע"י הציבור. ההערכה בהנחות בסיס אלה רלונטית אך ורק לת"א, ובסבירות לא מבוטלת שמדדי וול סטריט יוסיפו לטפס, וכאן לא נרגיש בכך כלל.
# מאקרו פנימי – התחדשות המחאה החברתית עלולה להוביל לירידת מה במדד. על אף שהערכות הן לכיוון יולי-אוגוסט, עדין מוטב לקחת בחשבון שהפגנה אחת שתצא משליטה תוריד את החשק להשקעה מצד הזרים הבודדים שעודם כאן.
האסטרטגיה היא עפ"י מדד 1031.5. נא לערוך התאמות כנדרש.
נכתוב CALL 1110 – תקבול כעת 3620 ש"ח.
נכתוב PUT 1090 – תקבול כעת 780 ש"ח.
נרכוש CALL1140 – מחירו כעת 1760 ש"ח.
נרכוש PUT 1060 – מחירו כעת 370 ש"ח.
אסטרטגית אוכף קלאסית, המחקה את ביצועי השחקנים. לרוב, איני בונה אסטרטגיה על סמך פעילותנו ומטרה מוקדמת בחודש, אך בהחלט לאור מרץ קיימת תסיסה רבה ורצון להביא את המדד למרכז הכתיבות באופן מיידי. החשש בקרב השחקנים הוא שפישר יתקנא בברננקי, ונתחיל לראות התערבות כל אימת שהמדד צולל, ולכן יש כאן מאחרי הקלעים לא מעט מאבקי כח שמטרה להראות מי נותן את הטון בשוק.
- שימו לב, כי קבלתי את הערת חלק מהחברים בדבר קושי למצוא את ריכוז האסטרטגיה והתיקון. בשל כך, שרשור זה יהא נעול, ואליו יתווספו אך ורק תיקונים והודעת סגירה, כשבשרשור אחר ננהל את הדיון בדבר האסטרטגיה.
כבכל חודש, יעד הרווח החודשי הינו 25%, ויש לסגור מייד עם ההגעה ליעד זה.
בהצלחה !
