בוקר טוב.
אסטרטגיית יוני נחתמה ברווח של כ 30%, והיא המשכה הישיר של החודשים האחרונים שאופיינו בהצלחה נאה גם אם בתנודתיות גבוהה. במבט לאחור, זה היה חודש קל למדי להניב בו תשואה אך בל נשכח כי התנודתיות התוך יומית, לצד חדשות מאקרו מטלטלות הכניסו אותנו מידי שבוע לידלמה האם לתקן או שמא להמתין.
יולי, וליתר דיוק היום החותם את יוני, נפתח בסערה עת מדדי אירופה זינקו כ 5% וארה"ב 3%. מאניה-דיפרסיה כבר ציינו, אך הפעם היא דרמטית מבעבר ולכן תזמין גם תיקון חד יותר.
ההנחות בבסיס האסטרטגיה:
# מאקרו חודשי – אם ביוני חששנו מ QE3, יוון, תשואות ספרד וכל שבוע רעה חולה אחרת הרי שהחודש הנוכחי נפתח ללא צפי לחדשות מטלטלות.
# בזירה המקומית – המשק מאט והנתונים בעיתיים אך הורדת הריבית בחודש החולף, כמו גם צפי להמשך הורדה, ממתנים ומבטלים את מרבית ההשפעה. ישנה אפשרות להדלקות המחאה מחדש והשפעה על קמעונאיות ובנקים, אך אין זה נראה כמהלך בטווח הזמן המיידי.
# סטית התקן – בעקבות העליות הבוקר צונחת ל 19%. נעלמה לה כל הדאגה מחמישי וכעת מפנה מקומה לתחושת ראלי בפתח. מאלצת אותנו לכתוב קרוב יחסית, ולערב רכישה באסטרטגיה.
# מפת פוזיציות – אינה רלוונטית בשלב זה של החודש, ונוטה למרכז כתיבות כבחודש החולף – 1050. אין לטעות על אוכפי 1070 שהרי הם גלגול החודש החולף להבדיל מפקיעה אופטימאלית.
# תטא – אין מקום לבסס אסטרטגיה על שחיקה בלבד, בטח לאור סטית התקן הנוכחית.
# הבוקר החל בעליה של כ 2%. אכן התבקש תיקון כאמור בסקירה, אך עליה זו אינה מבוססת והיא יותר משאלת לב מאשר מסחר אמיתי.
# הסטורית – יולי/אוגוסט הינם חודשים בעיתיים מבחינת מחזורי המסחר ומהווים את שיא עונת המלפפונים. להוציא שנות משבר המדדים נוטים לדשדש, וגם התערבות השחקנים אינה מורגשת.
האסטרטגיה היא עפ"י מדד 1080 נא לערוך התאמות כנדרש.
קנית PUT 1090 – מחירו כעת 2560 ש"ח.
כתיבת PUT 1070 – תקבול נוכחי 1710 ש"ח.
כתיבת CALL 1090 – תקבול נוכחי 1770 ש"ח.
קנית CALL 1110 – מחיר נוכחי 950 ש"ח.
כתיבת PUT 1020 - מחיר נוכחי 610 ש"ח.
קנית PUT990 – מחיר נוכחי 310 ש"ח.
בכל תרחיש אחר, להוציא הזינוק הבוקר, היינו בוחרים באסטרטגיה המניחה דשדוש רחב. העליה במדד מאפשרת לנו להעריך תיקון, שהרי משרד האוצר האירופאי החדש (פירוט בסקירה) הוא רק עוד קשקוש ולכן המדדים ישובו לרמות המוכרות.
כבכל חודש, יעד הרווח החודשי הינו 25%, ויש לסגור מייד עם ההגעה ליעד זה.
בהצלחה !
