בוקר טוב.
החודש נחתמו שתי אסטרטגיות בהצלחה רבה. הראשונה, אסטרטגיית אוקטובר שנסגרה כבר לאחר ימים בודדים בתשואה של 25% ומבלי שנזקקנו לכל תיקון. השניה, אסטרטגיית ספטמבר אותה גלגלנו לאוקטובר והצלחנו להביאה ליעד הרווח.
בניגוד לחודשיים האחרונים בהם לא היה אירוע מהותי, הרי שנובמבר שונה בתכלית (לכאורה) עת האמריקנים עתידים לבחור נשיא. הדבר לרוב צפוי לטלטל את השוק אם כי הפעם נדמה שכל תוצאה לא תשפיע לרעה. היה ורומני יבחר, הרי שרפובליקנים מעולם הטיבו עם הבורסה, ואם יהא זה אובמה הממשיך לקדנציה שניה – גם במקרה זה נדוניית ברננקי צפויה בהחלט להרגיע את המשקיעים. אם כן, הבעיתיות בחיזוי לא תצוץ מכיוון הבחירות אלא להערכתי דוקא מכיוון הצוק הפיסקאלי.
ההנחות בבסיס האסטרטגיה:
# מאקרו חודשי – בחירות, העלאת מס רווח הון (?), ועונת הדוחות מחייבים אותנו לבחור אסטרטגיה רחבה יחסית.
# יחסי גלום- יציג: מזכירים לנו כי סה"כ בזירה המקומית הסנטימנט עודנו אופטימי למכביר אך יש לצייןם כי אין הדבר דומה בארה"ב.
# סטית התקן – כהמשך לסעיף הקודם, נמוכה ביותר בישראל (~15) ומעט גבוהה יותר בארה"ב (~18). מדגיש שוב כי המשקיעים המקומים אופטימייל יתר על המידה.
# מרחק מפקיעה – ארוך ביותר בחודש בן חמישה שבועות. אין לבצע אסטרטגיה נטולת כיוון.
# מפת הפוזיציות – עודנה בהתהוות אך מכוונת לאיזור 1190 הנקודות.
# מדד הבנקים – כיוון שהוא ביצע מהלך היסטרי של כ 40% עליה הרי שמתבקש תיקון. היות והוא המדד שדחף הבורסה מעלה הוא כנראה זה גם שיכביד עליה בהמשך החודש.
# הערכה כללית – לא רואים דרמה בחלקו הראשון של החודש לכאן או לכאן. ירידות צפויות להיות מתונות מאחר וקשה לדמייין תרחיש קריסה תוך כדי הבחירות, ואילו עליות מוגבלות למדי בשל הכבדת מדד הבנקים ווול סטריט המגלה עייפות משמעותית בעקבות דוחות מאכזבים.
האסטרטגיה:
קנית CALL 1230 – מחיר נוכחי 1340 ש"ח.
כתיבת CALL 1190 – תקבול נוכחי 3620 ש"ח.
כתיבת P1170 – תקבול נוכחי 770 ש"ח.
קנית PUT 1130 – מחיר נוכחי 290 ש"ח.
האסטרטגיה היא עפ"י מדד 1212. נא לערוך התאמות כנדרש.
גם החודש איני מוצא לנכון לבנות אסטרטגיה מסובכת, ואנו מתחילים את החודש עם אוכף קטום בסיסי שמניח כי נגלוש מעט מטה ולא מעבר. ההטיה מטה מחויבת המציאות גם בשל העליה בסטית התקן בתרחיש ירידות, אך גם בכדי להרויח מהאסטרטגיה טרם הפקיעה שכן איננו יכולים להתבסס על שחיקה בלבד ולכן עלינו להוסיף אלמנט שחיקה.
כבכל חודש, יעד הרווח החודשי הינו 25%, ויש לסגור מייד עם ההגעה ליעד זה.
בהצלחה !
