בוקר טוב.
בחודש ינואר בצענו אסטרטגיה מוצלחת שמטרתה סגירה מוקדמת והמנעות מכניסה לשבוע פקיעה בדגש על הבחירות ודו"ח מלאנוקס. אמנם, המתנה לפקיעה עצמה היתה מגדילה הרווח באסטרטגיה אך זאת לאחר טלטלה של כ 2% במדדים לכיוון ולכן הסגירה המוקדמת הוכיחה עצמה בהמנעות ממצבי קיצון.
פברואר נפתח בדומה לינואר על גבול 1200 הנקודות הכמעט נצחי. בעוד העולם מתקדם בחודש החולף בצורה נאה הרי שת"א נותרת הרחק מאחור וגם חציית 1200 הנקודות מגיעה בעיקרה מעניין טכני (ארביטראז מלאנוקס) ולא מסיבה אורגנית אמיתית. ההערכה הכללית היא שגם החודש אנו צפויים לאותו טווח התנועה ובהתאם נפעל באסטרטגיה.
ההנחות בבסיס האסטרטגיה:
#מאקרו חודשי – החלטת תקרת החוב נדחתה בשלושה חודשים ולכן אין צפי לנתון מיוחד או אירוע יוצא דופן. יחד עם זאת, הנתונים המקומיים יעמדו במרכז הבמה בשל הגרעון הצפוי לתפוח ולכן ההתמקדות תהיה במיקרו (ועדיין מרביתה במרץ לאחר השבעת הממשלה).
# סנטימנט כללי – גלום ויציג צמצמו פערים ועדיין האופטימיות בקרבנו. יחס P/C משדר אף הוא דשדוש ומדגיש בעיקרו חוסר כיוון מוחלט של השוק.
# מדד הבנקים – מצוי ברמה גבוהה מתחילת חודש שעבר וזועק שוב לתיקון. אלמלא שחקני המעוף שבלמו אותו כשבועיים לפקיעה המדד היה צפוי לעלות משמעותית ולהתרסק באחת אלא שהשחקנים שמיהרו למכור, שבו לאחר הפקיעה לרכוש בכדי להתכונן לימים בעיתיים יותר. רמת 1100 בהחלט צפויה להיבחן שוב החודש
# סטית תקן – 14.5% המחייבת עבודה קרובה לספוט ובעיקר תסכול גדול לכותבים. אין מנוס בכל אסטרטגיה להתבסס במידה זו או אחרת על כיוון ולא רק על שחיקה ו/או ירידה בסטיה.
# מפת הפוזיציות – החודש נוסף המתחיל בהטיה משמעותית מצד שחקני המעוף מטה. אנו מכוונים לרמת 1180 והרמה הנוכחית גבוהה באופן ניכר.
# שחיקה – אינה רלונטית בשלב זה של החודש ולכן אין להתבסס עליה בלבד.
# רצועת 1180-1220: הרצועה הרחבה יותר הולכת ונעלמת ואנו נותרים עם טווח 40 נקודות בו מתנהל מרבית החודש המסחר. אין סיבה ממשית להעריך בשלב זה פריצה של מי מהגבולות.
האסטרטגיה:
קנית 3 יחידות CALL 1240 – מחיר כל יחידה 530 ₪.
כתיבת 3 יחידות CALL 1230 – תקבול מכל יחידה 800 ₪.
כתיבת PUT 1170 – מחיר נוכחי 600 ₪.
קנית PUT 1140 – מחיר נוכחי 240 ₪.
האסטרטגיה היא עפ"י מדד 1206.5 . נא לערוך התאמות כנדרש.
אנו מבצעים אוכף מאוד מתקדם שאינו סימטרי בדבר לרבות כמויות ומרחק מהספוט. ההנחה היא שנוסיף לדשדש ברמה הנוכחית אבל הכמות הגבוהה תשמש אותנו בתרחיש עליה חדה וירידה בסטיה, ואילו הכמות הנמוכה תסייע לנו בתרחיש ירידה חדה ועליה בסטיה (וכאמור, שני התרחישים בסבירות נמוכה). כרגיל, השימוש בהגנות הוא למטרת נוחות בלבד ובעיקר להוריד עלויות הביצוע.
כבכל חודש, יעד הרווח החודשי הינו 25%, ויש לסגור מייד עם ההגעה ליעד זה.
בהצלחה !
