צהריים טובים.
אסטרטגיית נובמבר נחתמה ב 25% תשואה, וללא תנועות מיוחדות במדד. הנחות היסוד שהתאמתו בד בבד עם הבלימה בראלי הובילו ליעד הרווח ולמעשה הותירו אותנו עם אסטרטגיית ספטמבר הבעייתית בלבד בה המצב לא השתפר.
בדצמבר אנו ניצבים בפני דילמת ראלי סוף שנה או תיקון עמוק. שחקני המעוף לקחו פוזיציה דוח-חודשית המניחה ירידה חדה לכיוון 1300 הנקודות ואילו הציבור מנגד מניח המשך עליות ורוכש בהתאם, קרי פוטניאל נפיץ ביותר.
ההנחות בבסיס האסטרטגיה:
# מאקרו – צמצום התכנית אולי יידון שוב בהמשך החודש אך כעת אין כל סימן לעניין במהלך השבוע הקרוב.
# סטית התקן – מצויה ברמת 11.2% ואינה מגלמת להערכתנו את הלך הרוח במדד: הסבירות למהלך חד לאחד הכיוונים גבוה (בנקודות) ולכן יש לעבוד עם טווח הגנה נרחב.
# פעילות בשוק – מוסדיים מקטינים חשיפה, נוסטרו ובעלי עניין מממשים אבל אלה וגם אלה אינם עומדים בפני פרץ הציבור. הסטטוס קוו, כל עוד המדד שומר על כוחו בוול סטריט, צפוי להישמר.
# שחקני מעוף – אמנם עם מיעוט נכס בסיס אך יעוטו על מדד הבנקים לכשירד במטרה להוביל המדד בחודשיים הקרובים קרוב ל 1300 הנקודות עד כמה שניתן. עומד בניגוד גמור לתחושת ראלי סוף שנה השורה בשוק.
# סנטימנט כללי – חיובי ביותר שלא לומר אופורי. שיא בגיוסי הקרנות הקנייתיות, תעודות הסל וכותרות תומכות מצד התקשורת. מונע סבירות למהלך חד מטה אלא לכל היותר לתיקון מוגבל.
# הסטורית – ראלי סוף שנה אינו באמת ראלי אלא ממוצע של 1.4% בלבד אך בוודאי שהכותרות התומכות בעניין יתמכו שוב במגמה חיובית ומקטינים מאוד סבירות לתיקון עמוק וחד.
האסטרטגיה:
כתיבת CALL 1410 – תקבול נוכחי 250.
קנית 2 יחידות CALL 1390 – מחיר כל יחידה 640.
כתיבת CALL 1350 – תקבול נוכחי 2540.
כתיבת PUT 1350 – תקבול נוכחי 1030.
קנית 2 יחידות PUT 1310 – מחיר כל יחידה 310.
כתיבת PUT 1290 – תקבול נוכחי 175.
האסטרטגיה היא עפ"י מדד 1364.4. נא לערוך התאמות כנדרש.
אנו למעשה מניחים גבול רחב ו"מושכים" מעט מטה רק בגלל הסטיה הנמונה ממנה אנו חוששים בתרחיש זינוק/גאפ שלילי. הכתיבות הרחוקות הן במטרה להכניס אלמנט שחיקה לאסטרטגיה, שהרי בסה"כ אין אנו מניחים תנועה דרמטית בשלב זה של החודש.
כבכל חודש, יעד הרווח החודשי הינו 25%, ויש לסגור מייד עם ההגעה ליעד זה.
בהצלחה !
