בוקר טוב.
אסטרטגיית נובמבר נחתמה ב 15% תשואה ולאחר חודש תנודתי בו כמעט מדי יום רשם המדד תנועה של כ 10 נקודות. מכיוון שכך, סטית התקן לא ירדה כרצוי ואע"פ שהגענו בדיוק לנקודה הרצויה באסטרטגיה יעד הרווח חמק מאיתנו. כניסה לפקיעה בוודאי שהיתה מבטיחה התשואה הגבוהה אך גם תשואה של 15% היא די והותר.
ינואר הינו חודש שונה במהותו מהחודשים האחרונים. אמנם שחקני המעוף רשמו רווח נאה בדצמבר אך בינואר המטרה המוצהרת היא ירידה ל1300 הנקודות ואף מתחת לכך, ובמהלך זה מצויה תשואה יוצאת מגדר הרגיל. מנגד יש לזכור כי הסנטימנט עודנו חיובי למדי ובהתאם יש לצפות להתנגשות החל משלב מוקדם של החודש ומהלכים "תמוהים" במדד בתוך יומי.
ההנחות בבסיס האסטרטגיה:
# מאקרו – סימנו וי על הצמצום המתבקש מצד הפד ובארה"ב אין כרגע נתונים משני מגמה = יתכן תיקון מעבר לים אך לא מפולת או מהלך חד במיוחד.
# מקומי – יותר מסביר שנראה הורדת ריבית בהחלטת בנק ישראל הבאה כשנכון לעכשיו השוק כבר מגלם לפחות מחצית מהורדה זה. כיוון שכך, אין לצפות לתנועה משמעותית במיוחד ונכון הדבר גם ביחס לשער הדולר.
# סטית התקן – נסחרת בסביבות 13% ומאפשרת להתבסס על כתיבות אך מחייבת במידה רבה כיוון מסויים. בשל הפרמיה הלא מרשימה מוטב לעבוד בתחילת החודש בתקבול נמוך יחסית ובהתאם יעד רווח צר.
# שחקני מעוף – מעוניינים להוריד המדד אך לא באופן דרמטי בכדי למנוע זינוק בסטיה. רמת 1300 הנקודות הינה רמה קריטית ששבירתה יכולה להוביל לכדור שלג מתגלגל והינה בניגוד גמור לסנטימנט הכללי בשוק.
# יחס P/C –בהתאם לסעיף הקודם מגלם יציבות יחסית בסביבות 1320-1340.
# סנטימנט כללי – עודנו חיובי אך אם בחודש הקודם רשמנו "אופורי" הרי שהפעם חלה רגיעה מסוימת תוך פספוס ראלי נוסף בוול סטריט.
האסטרטגיה:
קנית PUT 1340 – מחיר נוכחי 2540 ₪.
כתיבת 2 יחידות PUT 1310 – תקבול עבור כל יחידה 1250 ₪.
קנית PUT 1260 – מחיר נוכחי 340 ₪.
האסטרטגיה היא עפ"י מדד 1330.5. נא לערוך התאמות כנדרש.
פרפר לא סימטרי שעלותו נמוכה בכוונה (הסבר מעלה) ובסה"כ מניח ששחקני המעוף יצליחו (בזכותם או בגלל השוק) להוריד במעט את השוק. ברם, ללא קטליזטור ממשי מוול סטריט אין אנו מצפים לירידה דרמטית ובהתאם הגבול הצר יחסית.
אנו זונחים בכוונה בשלב ראשון את צד ה CALL מכיוון שבמידה והמדד אכן ירד (באופן מתון) הרי שהרווח יושג, ובמידה והמדד יזנק הרי שההמתנה הוכיחה עצמה כך שאנו בצד ההופכי במצב WIN-WIN.
כבכל חודש, יעד הרווח החודשי הינו 25%, ויש לסגור מייד עם ההגעה ליעד זה.
בהצלחה !
