צהריים טובים.
אסטרטגיית יוני נחתמה ב 25% תשואה, וללא מהלכים מיוחדים לאור התאמתות הנחת היסוד כי השוק חלש ולא יוסיף לטפס.
אנו בוחרים להתחיל את יולי טרם תחילת החודש מאחר והסטיה הנוכחית שעלתה מעט, מגלמת בתוכה חשש היכול להיות מופרך באחת במקרה שיאים חדשים בארה"ב ולכן זוהי סטיה "גבוהה" ביחס לחודשיים האחרונים.
ההנחות בבסיס האסטרטגיה:
- מצב בטחוני – חסר משמעות ולא יוסיף ולא יגרע מעבר להשפעה יומית נקודתית.
- ציבור – היחיד המחזיק השוק ברמות הנוכחיות בלי כל הגיון או תמחור. הסטטוס קוו נשמר בשל יציאת מוסדיים ועל רקע השיאים בארה"ב. בשל טיב המחזיקים אנו מצפים לתנועה אלימה מטה המוחקת מספר ימי עליות, וחוזר חלילה.
- מאקרו – לאור הירידה בשער הדולר, לראשונה יש להעריך בסבירות גבוהה ביותר הורדת ריבית. כיוון שמועד ההחלטה רחוק ההשפעה תהא מתנוה ביותר כיוון שהשוק יתחיל לגלם זאת תוך כדי תנועה.
- ובכל זאת... – מדדי התלבונד החלו בתיקון. זה לבדו יוריד תשואת הקרנות ויסנדל הציבור ולכן אנו ערים לאפשרות כדור שלג שלילי במחצית השניה של יולי.
- ארה"ב – עוד כמה שיאים ניתן לשבור? כמובן שתשובה איין אך נניח בזהירות כי לכל היותר מדובר בעוד 1-2% חודשי. בתרחיש הסביר יותר מגמת הדשדוש תימשך ובכל מקרה אין רואים ירידה דרמטית באופק.
- סנטימנט כללי – מטעה ביותר. יש איזון כרגע במדד אבל היפוך בסנטימנט יהיה מהיר בשל מעורבותו הערה של הציבור.
- סטית תקן – 9.5% שלא מגלמים שום סיכון (ע"ע רביעי האחרון). אלמלא יולי-אוגוסט היינו מניחים שהסטיה בהכרח תעלה אך לא זה המצב ולכן אנו חייבים לעבוד על הספוט ובאגרסיביות יחסית לנתונים.
- מפת הפוזיציות – שחקני המעוף רוכבים על גל הפקיעות האופטימאליות המונע מהם הצורך לבצע התאמות חדות/מעורבות מוקדמת. הנחת העבודה היא ירידות קלות לכיוון 1370-1380 כשהפתיחה האיטית הנכפית עלינו (חוסר נזילות) מאפשרת התאמה נוחה למדי להוציא תרחיש גאפ חיובי.
האסטרטגיה:
קנית PUT 1390 – עלות נוכחי 1580 ₪.
כתיבת PUT 1370 – תקבול נוכחי 810 ₪.
כתיבת 3 יחידות PUT 1350 – תקבול עבור כל יחידה 420 ₪.
קנית 3 יחידות PUT 1330 – עלות נוכחית 240 ₪.
כתיבת 2 יחידות CALL 1390 – תקבול עבור כל יחידה 1310 ₪.
קנית 2 יחידות CALL 1410 – עלות כל יחידה 550 ₪.
האסטרטגיה היא עפ"י מדד 1187. נא לערוך התאמות כנדרש.
קניה קרובה המבטיחה הגנה בסיסית וכתיבה מסיבית המתבססת על דשדוש צר יחסית. במקרה עליות יהיה לנו קל לנייד הכתיבות הרבות בתקבול הגבוה (יחסית) ויש כאן הנחה ברורה כי לא תהא ירידה דרמטית בדגש על גאפים.
כבכל חודש, יעד הרווח החודשי הינו 25%, ויש לסגור מייד עם ההגעה ליעד זה.
בהצלחה !
