בוקר טוב.
לאחר שתי אסטרטגיות מוצלחות בפברואר עם תשואה של 25% האחת אנו מתפנים כעת להקדים ולפתוח את אסטרטגית מרץ בשל תנועת הלונג החזקה מעלה בימים האחרונים.
הפרמטרים החשובים:
- מאקרו עולמי – הנתונים בעולם רעים וזה לבדו מבטיח כי הנגידה לא תעלה ריבית בחודש הקרוב. האם זה מספיק? אנו מניחים שלא מאחר והדבר כבר מגולם בשוק ועומד בבסיס התיקון מעלה.
- מאקרו מקומי – מחד המשך נתונים שליליים מאידך לא באמת סבירות להורדת ריבית לצד השלילי.
- שוק המט"ח – הדואליות ממשיכות לספק תמיכה ואין סיבה להניח שהדבר ישתנה. צריך להניח ממוצע ארביטראז' חיובי של 0.15% כבחודש האחרון.
- סטית התקן – סטיה של 16% מבהירה כי השוק נרגע ומתאימה עצמה לרצף הימים הירוקים. זה לא באמת משנה את העובדה שבאופן יחסי זהו עדין שוק תנודתי עם סבירות מעט גבוהה יותר מטה.
- שחקני המעוף – אנו נעשה כל שאנו יכולים בכדי לקרב את הפקיעה לסביבות 1420 ואף עמוק למטה מכך. זה אומר שימוש בלא מעט נכס בסיס כשחסרה רק תמיכה עולמית קטנה בכדי לגלגל מהלך.
- ציבור – הקרנות רושמות איזון בפדיונות ולכן אנו מניחים כי פאניקה בקרב הציבור אינה מעבר לפינה = גם אם מניחים ירידות הרי שהן מתונות.
- יחס P/Cנוטה מטה אך לא כתמול – שלשום. המעוף עצר לקחת אויר ואין להניח שפל חדש בטווח של שבוע-שבועיים.
- חששות גלובאליים – הסיבה המרכזית למהר ולפתוח כבר כעת את אסטרטגית מרץ: דבר לא השתנה, מחיר הנפט לא התרחק מ 30, הבעיות בעינן עומדות והמצב נותר בעייתי בראיה קדימה.
- תטא – לא ניתן להתבסס על שחיקה בשלב כה מוקדם של החודש ולכן אנו נכניס אלמנט דלתא משמעתי אך עם עלות אסטרטגיה נמוכה.
האסטרטגיה:
קנית PUT 1420 – עלות נוכחית 2090 ₪.
כתיבת 2 יחידות PUT 1370 – תקבול עבור כל יחידה 890 ₪.
קנית PUT 1300 – עלות נוכחית 210 ₪.
{*שימו לב ! כל האופציות הן לחודש מרץ !}
האסטרטגיה לפי מדד 1440. נא לערוך התאמות כנדרש.
כאמור מניחים ירידה מתונה יחסית אך החשוב הוא בכך שהעלות הינה נמוכה למדי ועוד מותירה לנו אפשרות בתרחיש המשך עליות לכתוב מרווח עולה בפרמיה משופרת.
בהצלחה !
