בוקר טוב.
באוגוסט חתמנו שתי אסטרטגיות רווחיות בתשואה ממוצעת של 20% האחת. קשה לומר שהירידה הפתיעה אותנו וכפי שהתעקשנו על מגמת דשדוש גם ב 1450 כך לא התרגשנו מהירידה ל 1350.
ספטמבר מרגיש כסיפור אחר. הפריצה של הזהב היא המובילה אך גם העליה בויקס, הסיפור הצפון קוריאני והעובדה כי מדובר בחודש תנודתי מסורתית מעלים את החשש כי מהלך מטה בהחלט אפשרי ולכן יש לנקוט במשנה זהירות.
הפרמטרים החשובים:
- מאקרו עולמי –קשה לדעת איך להתיחס לסיפור הצפון קוריאני. נדמה כי הדבר משחק לידיו של טראמפ אבל בתקופת רגיעה שבין ניסוי/טיל אחד למשנהו השווקים רגועים. הנחתנו נטיה קלה מטה בלבד ועדין אפס סבירות למהלך מלחמתי.
- מאקרו מקומי – נתוני הצמיחה פשוט קטסטרופה והדבר בא לידי ביטוי בעצבנות בדולר/שקל. בסופו של דבר לא מכאן תגיע התנועה.
- זהב – הפרמטר המרכזי מאז ומעולם לאותת על מהלך אלים באופק. הפריצה של 1300 אינה עומדת קורלציה מול רמת המדדים מה שמעלה סבירות למהלך יורד בניו יורק.
- ציבור – היציבות נמשכת והידיים לא ממהרות למכור. פה ושם פדיונות בקרנות אבל בגדול גיוסים שממתנים מהלך פוטנציאלי מטה ולכן אין לסחור ירידה דרמטית.
- מפת פוזיציות – שחקני המעוף מניחים יציבות וגלישה לסביבות 1370-80. לא משהו דרמטי ובמידת הצורך יאלצו להתחיל ולתמוך אי-שם ב 1340-50.
- סטית תקן – אינה עולה אבל הסיפור הבוקר של צפון קוריאה מאפשר למהר ולנצל עליה שיתכן והיא רגעית אבל מגדילה תקבול נקודתית.
- שחיקה – בשל המרחק מפקיעה נותרנו עם צורך בעירוב אופציות שבועיות שאחרת אין באמת שחיקה בחודשי.
האסטרטגיה:
כתיבת PUT 1370 (שבועי !) – תקבול נוכחי 240 ₪.
קנית PUT 1350 – עלות נוכחית 770 ₪.
כתיבת CALL 1390 – תקבול נוכחי 1440 ₪.
קנית CALL 1410 (שבועי !) – עלות נוכחית 20 ₪.
האסטרטגיה לפי מדד 1383.8. נא לערוך התאמות כנדרש.
מניחים כי חלק גדול מהירידה מאחרינו (ברמה היומית ועד פקיעה חודשית) ולכן סוחרים בעיקר שחיקה נקודתית עם הגנות הפוכות בגלל פוטנציאל המהלך מטה.
בהצלחה !
