בוקר טוב.
בנובמבר חתמנו שתי אסטרטגיות בתשואה של 25% האחת ומבלי שנזקקנו לתיקונים מיוחדים. ההנחה היתה כי מגמת הדשדוש לא תתפוגג ובאותה נשימה רמת 1400 בטוחה למדי.
עם פתיחת חודש דצמבר ולאחר זינוק של כ 20 נקודות במדד יש מקום לבחון שוב הנחה זו וכמובן להתאים אסטרטגיה ראויה.
הפרמטרים החשובים:
- מאקרו עולמי – העלאת ריבית ברבע אחוז הולכת ומגולמת בשוק וקשה להניח כי זו תשפיע על המשקיעים. להוציא חדשות מכיוון התפתחות פלילית בחקירת טראמפ קשה לראות השפעה כלשהי לצד המאקרו. אם מאוד נתעקש הבחירות החוזרות (אולי) בגרמניה יכולות להשפיע אבל זה לא יעכב את וול סטריט.
- מאקרו מקומי – נתוני צמיחה חזקים במיוחד מתחילים ללחוץ את בנק ישראל להעלות ריבית. עדין לא מעבר לפינה ובכל זאת העקום מתחיל לקבל צורה שונה מכפי שהתרגלנו. השפעה זניחה למדי על השוק.
- ציבור – בחודש הקודם זיהינו האטה. גם בחודש הנוכחי אנו רואים בלימה מסוימת אבל עדין אין מדובר בפדיונות ויתכן וכל אגדות ראלי סוף שנה ידחפו שוב הכסף. בשורה תחתונה יש תמיכה קלה למעוף בממוצע 1-3 נקודות ביומי.
- מפת הפוזיציות – שום שינוי מהחודש החולף. אנו ממשיכים להעריך ירידה לכיוון 1400-1420 ולא רואים בפריצה, כפי שלא ראינו בשבירה ,עניין הצפוי להישאר עימנו. יש לא מעט נכס בסיס אבל כמובן בשלב זה של החודש אין כלל מה לדבר על מעורבות.
- סטית תקן – נמוכה להפליא אבל מצידה עליה קטנה ולכן אנו ממהרים וכותבים לאחר המהלך החד.
- שחיקה – לאל שימוש באופציות השבועיות כחלק מאסטרטגיה זה לא אפשרי ולכן נשתמש בהן בכתיבה.
האסטרטגיה:
קנית PUT 1430 – עלות נוכחית 1130 ₪.
כתיבת 2 יחידות PUT 1420 (שבועי !) – תקבול עבור כל יחידה 130 ₪.
קנית PUT 1380 – עלות נוכחית 210 ₪.
האסטרטגיה לפי מדד 1438.8. נא לערוך התאמות כנדרש.
לא במקרה אנו לא משלימים את צד ה CALL. ההנחה היא אמנם כי המדד יתקן (באופן מתון ועדין) אבל אנו לא "מתחייבים" כי נגמר האפקט העולה ולכן במידה והתרחיש הירוק יתממש נשלים צד ה CALL בפרמיה טובה בהרבה.
בהצלחה !
