צהרים טובים.
ביוני חתמנו אסטרטגיה בתשואה של 20% אך חשוב מכך בפרק זמן של יומיים בלבד. קשה לומר שהסגירה הפתיעה לאור התנודתיות במדד בטווח צר שלמעשה מבטיחה חזרה מהירה יחסית לספוט.
במידה רבה אין זה אמור להפתיע שגם ביולי אנו מצפים לתמונה דומה, ויתכן אף בולטת יותר מצד הדשדוש לאור העובדה כי מלכתחילה יולי – אוגוסט מסורתית הם חודשים ללא תנועה.
הפרמטרים החשובים:
- מאקרו עולמי – אם מאוד מתעקשים אז מלחמת הסחר היא תםוח האדמה הלוהט עבר בגדול הדבר כבר נספג היטב בשוק ואיננו מצפים לחדשות מרעישות.
- עקום האג"ח – מונע מוול סטריט להתקדם אך האם יש בכוחו להוריד המניות? ספק רב ועל אף שאנו מצפים לפריזמה של שבועות ארוכים לירידיה ברורה ברמה השבועית / טווח קצר קשה לראות כיצד הדבר מוביל לבדו לירידה.
- תשואות אג"ח ארה"ב – ההבדל המשמעותי מחודשים קודמים. 0 דאגה כעת כשאנו נסחרים סביבות 2.8% ומרחק בטוח ביותר מרמת 3% שאינה על הפרק לשבוע הקרוב ולמעלה מכך.
- מאקרו מקומי – ענייני הנדלן בוערים אבל לא ביולי ה"עייף". אין צפי לחדשות היכולות להוביל לתנועה.
- דולר / שקל – מצפים לעליה קלה בצמד שיכולה לספק תמיכה מסוימת לשוק גם אם באופן מינורי יחסית.
- ציבור – אין עניין. בגדול אנו בסטטוס קוו בין קונים ומוכרים ולא מכאן תגיע קפיצה או נפילה.
- מפת הפוזיציות – שחקני המעוף מניחים ירידה לסביבות 1510 ומעט למטה מכך. (1) זה תחילת חודש ועניינים עוד יכולים להשתנות; (2) מדובר על פחות מ 1% כך שזו גישה של דשדוש מוחלט.
- סטית תקן – לרגע חודש שעבר היינו ב 15% אך הרגע חלף. מרמזת על דשדוש מוחלט ובד בבד מחייבת שימוש בהגנה שבועית.
- שחיקה – אינה על הפרק אלא אם לוקחים בחשבון האפשרות השבועית ובהתאם נפעל.
האסטרטגיה:
כתיבת CALL 1530 (שבועי הבא !) – תקבול 730 ₪.
קנית CALL 1560 (חודשי ) – עלות 340 ₪.
האסטרטגיה לפי מדד 1527.1. נא לערוך התאמות כנדרש.
חשוב להבהיר – מבחינתנו ניתן היה לבצע האסטרטגיה גם בצד ה PUT. הסיבה היחידה לבחירה ב CALL היא כיוון שכעת בדשדוש 1510-1530 אנו יותר קרובים לצד ההופכי. אין הכוונה צפי לירידה ואנו מתבססים בראש ובראשונה על דשדוש.
בהצלחה !
