צהרים טובים.
באפריל, כבמרץ, אנו מתקשים לפתוח אסטרטגיה כל עוד אנו בתוך גבולות הדשדוש. על פניו פתיחת אוכף / שוקתות היא הנוחה ביותר ועדין המצב בעייתי לאור התקבול הנמוך – חודשיים של דשדוש מוחלט, גם אם מול עליות וול סטריט עשה שמות בפרמיה.
אי לכך המתנו עם הגעה לטווח עליון / תחתון של הדשדוש 1530-1580 לערך וכעת אנו יכולים להכניס מקדם דלתא.
הפרמטרים החשובים:
- מאקרו עולמי – הסכם הסחר עם סין הוא עובדה מוגמרת שהודעתו תקפיץ השוק. באותה הנשימה אנו מתקשים לראות כיצד הדבר מחלחל לת"א ולכן ניתן להניח מקדם עליה מסוים.
- עקום האג"ח – כמעט אין כבר לאן לרדת ולכן הקונצרני נעצר פעם נוספת. אם לשפוט עפי האמריקני אזי התהליך עודנו רחוק ממיצוי ובכל מקרה אין אלטרנטיבה רואיה למניות .
- בחירות מקומיות – בפברואר ציינו: בכל תרחיש שהוא, לרבות המלצה להעמיד לדין רוה"מ אין לדבר שום השפעה על השוק המקומי. נדמה כי אין כלל עוררין ביחס לאפאתיות יממה לבחירות.
- מאקרו מקומי – הנגיד החדש לא יעלה הריבית במועד הקרוב ובפרט שארה"ב ביטלה שתי העלאות קרובות.
- דולר / שקל – כל עוד בנק ישראל לא פוצה פיו אזי ניתן להניח כי החולשה, ולכל היותר הדריכה במקום, תישאר בעינה.
- ציבור – נדמה כי לא נותר איש מלבד הסוחרים: כניסה בנמוך החודש, מימוש רווח וחוזר חלילה. הדבר ניכר היטב במחזורים ההולכים ופוחתים ובכל מקרה אין צפי לשינוי כיוון כתוצאה מאלה.
- מפת הפוזיציות – באופן מאוד לא מפתיע שחקני המעוף מניחים דשדוש עד ירידה קלה בואכה 1530. קשה לומר שמשהו יוצא משליטה ובכל מקרה בהתחשב בנכס הבסיס המצוי בידי הכותבים אין אנו סבורים שתהא בעיה לרסן המדד החודש.
- סטית תקן – נמוכה בצורה אקוטית. קשה להאמין שזינוק בסטיה יגיע, גם בתרחיש ירידה של אחוז ויותר..
- שחיקה – בצירוף הסעיף הקודם חייבים לא רק סביב הכסף אלא גם קרוב – רחוק על שום רצון ביציאה מהירה מפוזיציה בפרמיה נמוכה להחריד.
האסטרטגיה:
קנית PUT 1530 - עלות נוכחית 750 ₪.
כתיבת PUT 1530 (שבועי !) – תקבול נוכחי 96 ₪.
כתיבת CALL 1590 תקבול נוכחי 1100 ₪.
קנית CALL 1590 (שבועי !) – עלות נוכחית 310 ₪.
האסטרטגיה לפי מדד 1571.4. נא לערוך התאמות כנדרש.
צילינדר קרוב – רחוק על אותו הסטרייק עם מרווח נשימה לעליה. אם היינו מצויים במדד 1540 אזי היינו מבצעים לונג. מאחר ואנו קרובים לגבול העליון אנו בוחרים בשורט קל כשבכל מקרה לפחות בטווח המיידי איננו רואים פוטנציאל לתנועה של ממש.
בהצלחה !
