צהרים טובים.
ביוני חתמנו אסטרטגיה ברווח מהיר לאור דשדוש מוחלט שתאם הערכתנו כי השוק לא יתקדם לאף כיוון, להוציא (אולי) שבוע הפקיעה.
יולי הינו חודש רדום וחסר פעילות לרוב אלא שלפחות בצד המאקרו, הן האירופאי והן האמריקני, נדמה כי אנו לפני חדשות הצפויות לתמוך בשוק. עוד קודם לכן מתבקש תיקון לראלי המשמעותי ולכן הבחירה בין טווח קצר לארוך (חודש) מעט מורכבת החודש.
הפרמטרים החשובים:
- מאקרו עולמי – בזהירות רבה ניתן להניח כי הורדת ריבית בפתח הן באירופה והן בארה"ב. זה עוד רחוק (ספטמבר לערך) ועדין החדשות החיוביות צפויות לתמוך בשוק.
- ריבית מקומית – לחץ העלאתה נמוג. בזמו שהריבית תרד מסביב לעולם אין סיבה להניח כי הנגיד יבחר לפעול באקט שבוצע פעם אחת בחמש שנים.
- אג"ח ארה"ב – בתחתית וזה לא צפוי להשתנות. אינו מייצר אלטרנטיבה לשוק המניות.
- מאקרו מקומי – תקיפות בסוריה הן עניין שבשיגרה וביחס לבחירות איש אינו מתייחס. להוציא תקיפה אמריקנית באיראן ניתן להניח כי הסטטוס קוו ישמר.
- דולר / שקל – אנו ממשיכים להעריך עליה לכיוון 3.65. .
- ציבור – חזר להתלהב בימים האחרונים דרך הקרנות אבל זה עדין לא זה (רבע מחזור ביחס לראלי האחרון).
- מפת פוזיציות – שחקני המעוף מניחים שמה שהיה הוא שיהיה ובמלים אחרות חזרה לסביבות 1540-1570. אולי יקח קצת זמן אבל סיכוי טוב שגם ללא מעורבות הכותבים זה יקרה גם הפעם.
- סטיה – הבעיה הגדולה החודש. נכון לעכשיו אי אפשר להסתמך בכלל על סטיה כשזו בודאות תעלה (פשוט בגלל ערך אבסולוטי שפל).
- שחיקה – מוטב לשחוק מספר שבועיות רחוקות יחסית על פני שבועיות על הכסף מתוך הנחה כי תנועה אלימה למי מהכיוונים ניתן יהיה לתקן עם מסחר לכיוון ההופכי.
האסטרטגיה:
קנית PUT 1580 – עלות נוכחית 1090 ₪.
כתיבת PUT 1590 (שבועי !) – תקבול נוכחי 300 ₪.
האסטרטגיה לפי מדד 1603.7. נא לערוך התאמות כנדרש.
אנו מבצעים אסטרטגיה המניחה מלכתחילה סבירות גבוהה לתיקון / השלמה. ירידה מהירה במדד תעשה העבודה אך בהחלט יתכן כי נצטרך לשחוק מספר אופציות שבועיות בכדי לאזן הפוזיציה הרכה לפני התעסקות בכלל בצד ההופכי.
בהצלחה !
