צהרים טובים.
ביולי חתמנו אסטרטגיה מהירה מבלי שנזקקנו לכל תיקון ולאור הדשדוש הצר אליו התרגלנו. באוגוסט (לכאורה) יש יותר פרמטרים בהם צריכים להתחשב, דוגמת הורדת הריבית האחרונה והתיקון בדולר ועדין איננו רואים שינוי של ממש.
הפרמטרים החשובים:
מאקרו עולמי – אין שום חדשות מהותיות אבל נדמה שהסיפור האמריקני – סיני הולך לחזור לכותרות ולו משום אי התקדמות בשום צורה שהיא. זה לא היה במרכז בשל ענייני הריבית אבל כעת להערכתנו בהחלט ישוב.
ריבית מקומית – אין בנק ואין נגיד ואין העלאת ריבית. ציינו זאת סקירה אחר סקירה כי מדובר בקשקוש של בנק ישראל והנגיד לא יפעל ויעלה הריבית. כעת לאחר שנלחץ והבהיר זאת אין לנו אלא להאמין לו, וכמובן להעריך שוב כעד כמה הבנק המרכזי בישראל לחית ולא יעיל.
אג"ח ארה"ב – 2% ולא נע לשום כיוון. מפולת לא על הפרק ואף לא ירידות חדות.
מאקרו מקומי – ראוי היה שנתייחס לעניין מהותי כבחירות אבל אם אף אחד לא עושה כן אנחנו ניישר קו. שום חדשות מיוחדות באופק.
דולר / שקל – הנעלם הגדול והבעייתי. מגמת חולשה אבל להערכתנו צפוי לתקן מעט מעלה מהשער הנוכחי (כעת 3.52).
ציבור – עם חציית 1600 שב והתלהב ולא משנה לו שהריבית בארה"ב היתה מגולמת. ידיים מאוד חלשות שהן להערכתנו יובילו לתיקון מהיר יחסית מטה.
מפת פוזיציות – שחקני המעוף לא מאמינים לפריצה מעלה ובגדול לא ממש מאמינים בשוק המקומי. הנחת העבודה היא חזרה מהירה מתחת ל 1600 ובמידת הצורך אף ליבוי מגמה שכזו.
סטיה – קצת יותר פרמיה מהרגיל ולהערכתנו בימים הקרובים תעלה ולכן כדאי להתבסס דווקא על הקניה.
שחיקה – מוטב לשחוק כמה וכמה שבועיות על פני התעסקות עם כתיבות בחודשי בשלב זה, ובפרט לאור הסעיף הקודם.
האסטרטגיה:
קנית PUT 1600 – עלות נוכחית 1210 ₪.
כתיבת 2 יחידות PUT 1600 (שבועי !) – תקבול נוכחי עבור כל יחידה 370 ₪.
קנית PUT 1560 (שבועי !) – עלות נוכחית 72 ₪.
האסטרטגיה לפי מדד 1631.4. נא לערוך התאמות כנדרש.
הקניה התחתונה היא לכאורה חסרת משמעות אך אנו מחויבים אליה בכדי שלא להישאר חשופים. חשוב להבהיר כי יותר מאשר האסטרטגיה מתבססת על תנועה מטה (זה עוד עלול לסבך אותנו) מדובר באסטרטגית שחיקה
בהצלחה !
