צהרים טובים.
אסטרטגיה ראשונה לחודש הנוכחי נחתמה תוך ימים בודדים ובתשואה של 27%. נזכיר כי לא מדובר באסטרטגיה שבהכרח הגדירה כיוון כי אם ניצלה תנועה אלימה מעלה ותיקון מתבקש.
אסטרטגיה שניה לחודש הנוכחי כבר מניחה כי השבירה התרחשה ואנו במגמה שלילית. יתכן ומדובר במגמה אלימה ביותר, ולעניין זה התיחסנו בסקירה השבועית עם ההשוואה לדצמבר אשתקד, אך אנו ננקוט בגישה מתונה יותר ונניח ירידה קלה בלבד (בשלב זה).
הפרמטרים החשובים:
- מאקרו עולמי – המשקיעים מעריכים כי התקדמות עם סין תהא במהלך החודש הקרוב. להערכתנו זה לא מבוסס ולא יקרה אבל לפחות בתחילת החודש הדבר מספק תמיכה.
- מאקרו מקומי – קשה לראות הכיצד אנו נחלצים מבחירות שלישיות ולהערכתנו בסופו של דבר זה יבוא לידי ביטוי במדדים. אם לא מכיוון הציבור אז מכיוון הורדת דירוג וכדומה.
- בנק ישראל – הורדת ריבית אין. לפחות כרגע, הורדת דירוג במועד הבא ודאית. מספק תמיכה קלה למדד.
- אג"ח ארה"ב – אפס אלטרנטיבה להשקעה במניות. וול סטריט תתקדם לפני שתיסוג.
- דולר / שקל – בעקבות תמיכת בנק ישראל ממשיכים לפלרטט עם רמת 3.5 בסופו של דבר תגיע הפריצה אבל אין בזה תמיכה ממשית באסטרטגיה חודשית אלא ברמה היומית בלבד.
- ראלי סוף שנה – קרוב לודאי שלא. בשיא כל הזמנים + עליה שהתרחשה בנובמבר אנו למעשה מיצינו חלק ניכר מהמהלך. עליות בניו יורק אולי אך לא ראלי.
- ציבור – גיוסים עקביים בקרנות בהיקפים נמוכים יחסית. תרומה של 1-2 נקודות מדי יום.
- מפת פוזיציות – כשיסתיים החודש וננתח נגלה שדבר לא קרה. דשדוש שאמנם הניב מעט רווח אבל המטרה היתה ירידה במדד. זה לא התרחש, בעיקר בשל טבע, ולכן הגלגול יוסיף להיות עמוק.
- סטיה – על גבול הבדיחה. אם מנכים את טבע דשדוש מוחלט.
- שחיקה – רק בשבועיות וגם זה בשלב מתקדם מאחר והסטיה כה נמוכה.
האסטרטגיה:
כתיבת PUT 1660 (שבועי!) – תקבול נוכחי 150 ₪.
קנית PUT 1640 – עלות נוכחית 840 ₪.
כתיבת 2 יחידות CALL 1670 (שבועי !) – תקבול כל יחידה 1230 ₪.
קנית 2 יחידות CALL 1680 (שבועי !) – עלות כל יחידה 580 ₪.
האסטרטגיה לפי מדד 1679.3 . נא לערוך התאמות כנדרש.
גם אם נניח דשדוש מוחלט או עליה קלה, הרי שהסטיה הנוכחית מאפשרת להגיע לרווח במהירות כל שכן בתרחיש המשך ירידה.
בהצלחה !
