בוקר טוב.
בדצמבר חתמנו שתי אסטרטגיות מוצלחות, ללא תיקונים מיוחדים ובמהירות וכך נחלצנו מהצורך להיכנס לשבועיים האחרונים בחודש על הראלי מעבר לים.
בינואר, להוציא הסיפור הבטחוני, המצב דומה למדי מבחינת מרבית הפרמטרים כשההמתנה באה לידי ביטוי בעיקר
הפרמטרים החשובים:
- מאקרו עולמי – הסיפור עם סין רחוק מלהסתיים אבל כפי שלא הדאיג הוא את המשקיעים בשנה החולפת (לפי המדדים) ובפרט בחודש האחרון כך איננו רואים בשלב זה סיבה שיכביד.
- מאקרו מקומי – הסיפור הוא לא הבחירות סיבוב ג'. הסיפור הוא התכנסות ועדת החסינות אם לאו (ראו הרחבה בסקירה שבועית). במצב דברים זה המערכת הפוליטית תיכנס לכאוס שכן ברור שנתניהו לא יהיה רוה"מ הבא על כל המשתמע.
- מצב בטחוני – איראן תגיב אבל ככל שהתגובה תאחר להגיע כך ההשפעה תהא נקודתית. יש לצפות למהלך יומי אלים מאוד אך האם בעוד שבוע? חודש? היות ואין תשובה אזי המשקיעים האמריקנים המובילים את העולם יבחרו להתעלם והמדדים קרובים למיצוי הירידה בעקבות חיסול סולימאני.
- בנק ישראל – חסר משמעות החודש.
- אג"ח ארה"ב – אין אלטרנטיבה ולכן יש למניות כרית בטחון.
- דולר / שקל – בעוד ההשפעה האיראנית על הבורסה אפסית לאורך זמן לפחות בגיזרת הדולר אנו מצפים להחלשות השקל אל מעבר לרף 3.5 מה שכמובן יספק תמיכה למדדים.
- ציבור – המקומי עייף אבל עדין מגייס בצורה מתונה על רקע השיאים מעבר לים. תמיכה של 1-2 נקודות ביום אלא אם נרד מרמת 1660.
- מפת פוזיציות – מנובמבר שחקני המעוף מתעקשים על חזרה לסביבות 1650-60 . בינתיים זה לא קרה אבל הכותבים הרויחו כי המדד דרך במקום. אנו מניחים שהחודש נבקר ברמות הללו ובכל מקרה שיאים חדשים אינם על הפרק (ישראל).
- סטיה – ההמתנה הוכיחה עצמה וסוף סוף יש פרמיה (תודות לטראמפ). ניתן להסתמך על תקבול חודשי סביב הכסף.
- שחיקה – בגלל הסטיה הגבוהה באופן יחסי אין צורך להסתמך באופן בלעדי על שבועיות.
האסטרטגיה:
כתיבת CALL 1670 - תקבול נוכחי 2210 ₪.
כתיבת PUT 1660 – תקבול נוכחי 1810 ₪.
קנית CALL 1700 (שבועי !) – עלות נוכחית 60 ₪.
קנית PUT 1630 – עלות נוכחית 1020 ₪.
האסטרטגיה לפי מדד 1669.7 . נא לערוך התאמות כנדרש.
אלמלא החשש מאירוע בטחוני ניתן היה לבנות אוכף קלאסי על הכסף. ההנחה שלנו שתגובה תגיע, יתכן בהחלט שעוד החודש, ולכן הצורך בצד התחתון בהגנה חודשית אך מלבד זאת איננו רואים נפילה של ממש במדדים, בטח מעבר לים.
בהצלחה !
