צהרים טובים.
השוק האמריקני בראלי חסר תקדים אבל היות והאסטרטגיות המוצעות הינן במעוף הוא אינו מענייננו. לא משנה כמה המדדים בעולם זינקו נדמה שהמעוף פשוט תקוע ולכן בהיפוך מגמה ניתן להניח כי המעוף דוקא ידבק במגמה השלילית.
מכאן נותרת השאלה האם אתם מאמינים שהשוק האמריקני צריך לעצור ולתקן, אף באופן סמלי של 3-5%, אם לאו?
מבחינת שחקני המעוף אין בכלל שאלה והשוק האמריקני מיצה המהלך וצפוי לתקן (ושוב, לאו דוקא אנו נוגעים בשינוי מגמה).
הפרמטרים החשובים:
- מאקרו עולמי – הכל גרוע אבל השווקים טסים. אנו לא מנסים להעריך מתי הקורלציה תתרחש אלא בוחנים הנתונים ולהוציא נתון התעסוקה ההזוי (ראו סקירה שבועית) המצב בכי רע וזה לא אנו אומרים – הורדת התחזית הגורפת מצד החברות בוול סטריט.
- מאקרו מקומי – בזמן שבעולם דחפו מעלה העסקים למעשה דבר לא השתנה בישראל. 19 מיליארד מתוך 80 מיליארד בלבד "בוזבזו" והחלק הארי ממילא על דמי אבטלה / חל"ת.
- קורונה – ההתאוששות איטית להחריד מהצפי. עפ"י תכנית החזרה לשיגרה מלונות ואירועים כבר היו אמורים לעבוד. בפועל, אפילו הרכבת לא חידשה פעילות מה שמפספס את ההתאוששות בעולם.
- מחזורי מסחר – זה לא זה. בעליות אנו רואים 65% מחזור מהירידות. הציבור חזר סביבות 1420 ואנו כבר חודש רואים התעוררות בקרנות אבל בעוד שבעולם זרימת הכסף היסטרית בת"א הכל בטיפין.
- מחיר הנפט – התאוששות התואמת את הבורסות ולכן המחיר ריאלי (או שהבורסות מנופחות להחריד כהערכתנו) כל עוד אנו מעל 33-34 כל תיקון במדדי העולם הוא סמלי.
- דולר / שקל – עוד יום, עוד שבוע, בנק ישראל יאבד את זה ושוב ירכוש בצורה קיצונית. זה כמובן לא יעזור מעבר לשבוע או מעט יותר אבל נקודתית צריך להניח תמיכה דואלית למעוף.
- ציבור – חזר. מהוסס ורווי כוויות ועדין יש תמיכה למעוף. אנו מעריכים כי שבירת 1400 תבריח שוב הציבור ותוביל פאניקה אך עוד חזון למועד.
- מפת פוזיציות – שחקני המעוף אשמים במידה מסוימת בדריכת המדד במקום ועדין אנו מניחים כי 1400 על הפרק החודש ולמטה מכך.
- סטיה – המתנו שבועיים עם אסטרטגית יוני מאחר והסטיה היתה נוראית ולחלוטין לא משקפת את הסיכון בשוק. כעת ניתן לשוב ולפעול בכתיבות פשוטות יחסית.
- שחיקה - אם הסטיה היתה עולה עוד קצת היינו פועלים בחודשי בלבד אך לא זה המצב ולכן חובה שימוש בשבועיות.
האסטרטגיה:
כתיבת PUT 1410(שבועי !) – תקבול נוכחי 900 ₪.
כתיבת PUT 1400 (שבועי !) – תקבול נוכחי 690 ₪.
קנית 2 יחידות PUT 1380 – עלות כל יחידה 1010 ₪.
האסטרטגיה לפי מדד 1444.1 . נא לערוך התאמות כנדרש.
מניחים ירידות אך לא דרמה. יש לזכור כי אנו נכנסים לפוזיציה של ירידה מתונה / דשדוש / עליה קלה לאחר נפילה של 1.7% במדד ולכן חלק ממהלך שלילי כבר מאחרינו.
בהצלחה !
