בוקר טוב.
חתמנו אסטרטגיה מהירה ביולי, תוך יממה, שהניחה תיקון קל מעלה או אגרסיבי מטה אך לא דרמה גדולה. מרגע שזה התאמת הדרך לרווח היתה קלילה ביותר. כעת, אנו הרבה יותר פסימיים מבשבוע החולף ולפיכך רואים במדד הנוכחי הגבוה הזדמנות לטרייד יורד מובהק.
הפרמטרים החשובים:
- מאקרו עולמי – פד, פד ושוב פעם פד. כשזו התמונה די ברור שאין משמעות לנתוני אבטלה בשמיים, עסקים מתמוטטים וחברות כפסע מפשיטת רגל. זהו מצב אבסורדי אבל עובדתית זו התמיכה החזקה ביותר לשוק.
- מאקרו מקומי – בנק ישראל לא קיים. הגרעון בשמיים שר אוצר לא מתפקד. אין מאקרו מקומי וגם הורדת ריבית נוספת אינה מעניינת.
- קורונה – לא משנה ההגדרה גל שני אם לאו אלא ההשפעה על המשק. עובדתית, אנו נסוגים כשהכלכלה ממילא לא התרוממה עם גל ההקלות. הבעיה הגדולה ביותר היא אחוז האבטלה המוסיף לטפס וזה לא עניין הצפוי להשתנות במהרה.
- מחזורי מסחר – ימי עליות נמוכים ב 28% בממוצע מימי ירידות. זהו פער עצום המחדד כי השוק כאן על קוצים ומחפש סיבה למימוש.
- דולר / שקל – צפוי להתאושש ולספק תמיכה קלה לשוק, ובלבד שבנק ישראל לא יהרוס שוב מגמה חיובית.
- ציבור – כמו שיכור: בורח בפאניקה, מסתער בטירוף וחוזר חלילה. אין לציבור שום כיוון ברור אבל החשש יכריע אותו ולכן במהלך החודש אנו מצפים בסופו של דבר לפדיונות משמעותיים ולא לגיוסים מה שיכביד על המדד.
- מפת פוזיציות – מוקדם בחודש ועדין אנו מניחים כי רמת 1300 בהחלט על הפרק.
- סטיה – עלתה אמש לרמה אטרקטיבית עבורנו. לא בטוח שזה סוף הסיפור אבל כבר כעת הפרמיה ראויה.
- שחיקה – לאור הסטיה יש פרמיה גם בקצוות אבל כמובן שאנו כאן מכילים תטא+וגא. עובדתית לא יהיה דשדוש בלי ירידה בסטיה ולכן זה לכאורה פרמטר אחד כעת.
האסטרטגיה:
כתיבת CALL 1360 (שבועי !) – תקבול נוכחי 2500 ₪.
קנית CALL 1390 (שבועי !) – עלות נוכחית 930 ₪.
כתיבת PUT 1350 (שבועי !) – תקבול נוכחי 980 ₪.
קנית PUT 1320 – עלות נוכחית 1800 ₪.
האסטרטגיה לפי מדד 1370.7 . נא לערוך התאמות כנדרש.
הפרמטרים כמובן לא שונים מאלא של האסטרטגריה החודשית הקודמת ועברו ימים בודדים מסגירתה. כמו כן, אנו מניחים אמנם ירידה ביחס לספוט אך לא כזו שתהפוך למפולת בשל תמיכת ניו יורק.
בהצלחה !
