אג"ח ממשלתי בחו"ל
במהלך השבוע נרשמה עליית תשואות של אג"ח ממשלת ארה"ב, תוך עליה בשיפוע העקום, בעקבות
ההודעה של פייזר. מגמה דומה נרשמה בעקום הגרמני, אך העליה בשיפוע העקום היתה מתונה יותר. אנו
מעריכים כי בטווח הקצר לא צפויה עליה משמעותית בתשואות בעולם, לאור הפגיעה הכלכלית בעקבות
המשך התפשטות המחלה ואי ודאות לגבי החיסון. בנוסף, מכיוון שהבנקים המרכזיים אינם צפויים להעלות את
הריבית בשנים הקרובות וכן ימשיכו לרכוש אג"ח ממשלתי בהיקפים משמעותיים.
שוק האג"ח הממשלתיות בישראל
באפיק השקלי נרשמה ירידת תשואות מתונה (עד 3 נ.ב. בחלקים הארוכים), בהשוואה לירידת תשואות
חדה באפיק הצמוד (של 20 נ.ב. בחלקים הקצרים ושל 10 נ.ב. בחלקים הארוכים).
ציפיות האינפלציה הגלומות בשוק האג"ח עלו לאורך כל העקום, ובמיוחד בטווחים הקצרים, בעקבות
האופטימיות בשווקים והעלייה במחיר הנפט. חוזה מדד לשנה (OTC) נסחר ברמה של %0 ,אחרי מינוס
%0.3 מתחילת החודש.
שוק האג"ח נפתח בבוקר יום ראשון היה בירידת תשואות בטווחים הארוכים, על רקע המגמה בתשואות האג"ח
הגלובליות בסוף השבוע ואישרור הדירוג של ישראל. העליה בתלילות העקום, כפי שתועדה בתקופה
האחרונה (על רקע העלייה בצרכי הגיוס של האוצר, לצד העדפות המשקיעים המוסדיים שלא להגדיל את שיעור
החזקתם בשוק האג"ח הממשלתי), נעצרה בימים האחרונים.
דיסקונט
הגב עם ציטוט
