בוקר טוב.
ביולי חתמנו שתי אסטרטגיות בתשואה של 25% האחת ובמהירות רבה (יום בודד). הדבר לא מפתיע בהתחשב בהתאמתות מלאה של הנחות היסוד, כמו גם בחודש ער למדי שאפשר עבודה כנגד המגמה.
באוגוסט אנו שוב ברמות שיא בניו יורק ובישראל, ובהתאם הסבירות להמשך ראלי נמוכה אך לחלוטין לא ניתן לבטל אפשרות שטרם ראינו גבוה יומי.
הפרמטרים החשובים:
• מאקרו עולמי – בטווח המיידי של חודש מסחר, השווקים יוסיפו להתעלם מנתוני האניפלציה. הפד מצידו לא צפוי לייצר לחץ על השוק עם המשך דחית קביעת מועדים לסיום תכנית הרכישות.
• מאקרו מקומי – גבולי מאוד לציין זאת אבל נדמה שהעברת התקציב היא עניין גדול הנתפס בציבור כבעל פוטנציאל תמיכה חיובית. זאת אנו למדים הבוקר לאור אישור התקציב בממשלה (לא בכנסת).
• דולר / שקל – 3.23 ואחרי שכבר היינו ב 3.3 אנו מניחים המשך עליה מעלה ובגלל הרמה הנוכחית יש בכך לספק תמיכה לשוק.
• יציאה מדשדוש – שאלת השאלות. עבור שחקני המעוף, דבר הבא לידי ביטוי בפוזיציות פתוחות, ההערכה היא שאנ צפויים לשוב לסביבות 1630-70 במהירות יחסית.
• מפת פוזיציות – כאמור תומכת במצוין לעיל.
• סטיה – ב 12% בתחילת חודש ישנו רמז דק להמשך, והדבר מחדד הערכתנו כי פנינו להמשך דשדוש היכול ויהיה מופר ע"י עניינים טכניים דוגמת ארביטראז וכדומה.
• פעילות הציבור – רגיעה מסוימת בגיוסים לאחר חודש בעייתי. הציבור רוכש, הקרנות מגייסות אבל הקצב הולך ומאבד גובה.
• שחיקה – אי אפשר להתבסס על שחיקה בלבד ללא מקדם דלתא. גם אנו נאלץ לפעול כך.
האסטרטגיה:
כתיבת 2 יחידות PUT 1690 (שבועי !) – תקבול כל יחידה 300 ₪.
כתיבת CALL 1690 (שבועי !) – תקבול נוכחי 1970 ₪.
קנית CALL 1730 (שבועי !) – עלות נוכחית 160 ₪.
קנית 2 יחידות PUT 1670 (שבועי !) – עלות כל יחידה 100 ₪.
האסטרטגיה לפי מדד 1707.1 . נא לערוך התאמות כנדרש.
שתי מסקנות מהאסטרטגיה: הראשונה, אנו חוזרים לרמת הבסיס עוד השבוע; דשדוש מוחלט והיינו נוקטים
אסטרטגיה הופכית בדיוק במידה והמדד היה יורד היום 1% ולא עולה בשיעור זהה.
בהצלחה !
