בוקר טוב.
אסטרטגיה ראשונה לדצמבר נחתמה בתשואה של 20% ולאחר שהנחנו כי הירידה לא פרופורציונאלית ויגיע
תיקון מעלה. לא נזקקנו לתיקונים או שינויים ואכן הדבר התרחש.
בדיוק כפי שהערכנו שאין סיבה לתמחור כה נמוך, בדגש על השוואה לנעשה בעולם, כך אנו סבורים כי אין
סיבה לתמחור הנוכחי אם כי אנו מתקשים לראות תנועה דרמטית לפני ישיבת הפד מחרתיים.
הפרמטרים החשובים:
- אומיקרון – אנחנו לא יודעים דבר ומבחינתנו באופציות זו גם בשורה. הערכת המומחים היא שתוך שבועיים נדע מול מה אנו ניצבים, מה שמותיר לנו שבוע של אי ודאות ולכן חור יכולת לראות מגמה מובהקת וחד משמעית.
- וול סטריט – הגיבה באיפוק לחדשות והגם שראינו ירידה של 2-3% זה לא סיפור דרמטי. יותר מזה עולים קולות שהנה נמצאה הסיבה שלא להעלות ריבית + להמשיך בתכנית הרכישות.
- מאקרו עולמי – התיתכן אינפלציה לתוך קורונה? לא סביר אבל כבר עכשיו (וראו הרחבה בסקירה שבועית) הנחתנו להתרסקות הנפט התממשה ולכן הלחצים מעט יורדים.
- מאקרו מקומי – כמעט לא רלונטי על רקע החדשות העולמיות. כל עוד אין סגרים באופק הדברים יתנהלו בצורה מדודה.
- ציבור – חזר לשוק ובגדול ובמחירים יקרים, סביבות 1890 ומעלה. כמו שמכר בבהלה ככה יתקשה גם הפעם להתאפק.
- סטיה – דעכה פלאים אך עדין רחוקה מרמתה טרם התיקון מטה..
- דשדוש – נגמר? לפחות בשלב זה התשובה שלילית. הדברים נעים בטווח לא מבוטל ועדין באחוזים חסר משמעות.
- דולר – הנעלם הגדול מבחינתנו עם חשש להתערבות בנק ישראל היכול להקפיץ הדולר ובהתאם הדואליות.
- שחקני המעוף – לא מתערבים יותר מדי במסחר, צפויים לעשות כן סביבות 1910.
האסטרטגיה:
כתיבת CALL 1890 (שבועי !) - תקבול נוכחי 2030 ש"ח.
קנית CALL 1920 (שבועי !) - עלות נוכחית 460 ש"ח.
כתיבת PUT 1890 (שבועי !) - תקבול נוכחי 680 ש"ח.
קנית PUT 1860 (שבועי !) - עלות נוכחית 180 ש"ח.
שימו לב כי האסטרטגיה היא לפי מדד 1903.6. יש לערוך התאמות כנדרש.
אסטרטגיה המניחה בעיקר דשדוש ואנו סבורים כי תנועה דרמטית לא תתרחש. הבעיה עם אוכף 1900 שעליה בסטיה תוביל אותנו בהכרח לכניסה לפקיעה ומכך היינו רוצים להימנע, ובתרחיש ירידה של 7-8 נקודות יתכן כי אף נינזק ולכן נעדיף מקדם בטחון מטה שכל כולו מסיבות וגא ולא משאלת הדשדוש.
בהצלחה.
