צהרים טובים.
ביוני חתמנו 2 אסטרטגיות בתשואה של 25% האחת, ומבלי צורך בתיקונים של ממש. הנחת העבודה היתה ברורה כמו גם הסנטימנט העולמי הכללי.
יולי (אופציות) נפתח לכאורה באוירה אחרת – המעוף משלים תנועה של כ 100 נקודות מנמוך, וול סטריט יציבה ונראה שנמצאה תחתית אך האם באמת זהו המצב?

הפרמטרים החשובים:
  • אינפלציה - נפריד בין רצוי ומצוי. הסברים מדוע הגרוע מכל מאחרינו אינם מבוססים על נתונים שמבהירים כי אנו עדין בעיצומו של תהליך.
  • סטית תקן – 26% בוול סטריט מרמזים כי המצב אולי פחות גרוע מכפי שהיה (בינתיים) אבל התמונה לא השתנתה ולראיה סטיה יציבה במשך החודש האחרון גם לתוך ימי עליות חדות.
  • דשדוש – הערכנו לפני שבוע וחצי שצפוי תיקון מעלה ויתכן מעבר לדשדוש. הדברים התאמתו אך כרגיל בת"א הציבור נסחף וכעת מניח עליות ולא זאת המצב לפי כלל הפרמטרים.
  • רוסיה/אוקראינה – להוציא אירוע נקודתי כזה או אחר שיהיה דרמטי עבור השווקים אין בלחימה עוד שום ענין וההשפעה המרכזית היא על מחיר הנפט.
  • דולר/שקל – 3.5 אולי קצת מתעכב אבל הכיוון ברור.
  • ציבור – קונים מסתערים וכל מלה נרדפת אחרת. ולמה? ההסבר הכללי הוא כי המניות ירדו יותר מדי. הציבור לא מפנים שינוי מגמה כללית לאחר למעלה מעשור ולכן כל עליה חדה היא הזדמנות באסטרטגיות ארוכות.
  • אג"ח ארה"ב – אכן רגיעה בימים האחרונים אך שוב, ירידה מ 3.4 לרמת 3.1 זו לא בדיוק ההגדרה האופטימאלית לרגיעה.
  • שחיקה – קימת רק באופציות השבועיות אבל אין ברירה אלא להתבסס גם עליהן.
  • שחקני המעוף – לא מבינים מה הציבור לא רואה אך גם לא מתעכבים להתווכח. מבחינתנו 1860 זו רמה גבוהה ולא מוצדקת בשום צורה.


האסטרטגיה:
קנית CALL 1890 (שבועי !) – עלות נוכחית 150 ₪.
כתיבת CALL 1860 - תקבול נוכחי 3810 ₪.
כתיבת PUT 1830 (שבועי !) – תקבול נוכחי 250 ₪.
קנית PUT 1800 – עלות נוכחית 1580 ₪.

האסטרטגיה לפי מדד 1864.2, נא לערוך התאמות כנדרש.


נקרא לזה דשדוש לא אופטימי: כן, אנו בהחלט נרויח מדשדוש אבל לחלוטין אנו מעריכים כי הדשדוש יהיה בסטרייקים נמוכים יותר.


בהצלחה.