בוקר טוב.
אסטרטגיה ראשונה ליולי נחתמה בתשואה של 50% לאור התאמתות מוחלטת של הנחות היסוד שלנו.
מסגירתה המתנו לתזמון נוח וכעת לאחר שנוצר פער של 2% בינינו ובין וול סטריט נדמה כי זהו התזמון הנוח ביותר, שכן תנועה אלימה למי מהכיוונים אינה סבירה.
הפרמטרים החשובים:
- אינפלציה - אין נתוני מאקרו המסמנים האטה בקצב העליה ולכן אנו מניחים כי לכל הפחות הנתונים לא יפתיעו לטובה.
- נפט – כהמשך לשורה הקודמת אנו רואים שבירה של 100$. זמנית או לא נגלה בימים הקרובים אבל בודאי שירידה במחיר הנפט, אותה איננו יכולים להעריך בין היתר בשל התמשכות הלחימה באוקראינה, תוביל לאופטימיות בשוק.
- סטית תקן – לעבוד עם 16.5% זה לא פשוט אבל להערכתנו גם לא מגלם את החשש האמיתי בשוק. מנגד, אנו לא מתווכחים עם השוק ואם הוא קובע לנו כי אנו בדשדוש בטווח המיידי אזי זהו המצב.
- דשדוש – 1820-1860 ואיננו רואים בטווח המיידי שינוי.
- רוסיה/אוקראינה – לא מעניין את השוק ולא נתיחס בהמשך לפרמטר זה.
- דולר/שקל – ברמה של 1 יורו/דולר קשה לראות התחזקות המטבע האמריקני ועדין אנו מניחים התיצבות מעל 3.5. מכיוון שלא תורם או גורע מאום למדד הרי שגם זה תומך בסטטוס קוו הנוכחי.
- ציבור – אופטימי כאילו לא היו ירידות מעולם. כל יום תמיכה של 3-5 נקודות והיות והדבר נכון גם לימים שליליים אנו מניחים כי תרחיש אלים ודרמטי מטה כרגע כלל אינו על הפרק.
- אג"ח ארה"ב – האמריקנים למדו לחיות (בקושי) עם 3% . מכאן שטווח 2.9 – 3.1 הופך כמעט חסר משמעות בטווח הקצר, אם כי בטווח הארוך הוא תומך בהמשך ירידה.
- שחיקה – קימת רק באופציות השבועיות אבל אין ברירה אלא להתבסס גם עליהן.
- שחקני המעוף – הרמה הנוכחית לא נוחה לנו. תמיד ישנה אפשרות לאופטימיות אלימה ולכן המטרה תהיה בימים הקרובים למשוך לכיוון 1830-40 כצעד ראשון.
האסטרטגיה:
קנית PUT 1840 (שבועי 21.7 !) - עלות נוכחית 1220 ₪.
כתיבת 2 יחידות PUT 1830 (שבועי 14.7 !) - תקבול כל יחידה 105 ₪.
קנית PUT 1790 (שבועי 14.7 !) - עלות 10 ₪.
שימו לב כי האסטרטגיה לפי מדד 1864.5. יש לבצע התאמות כנדרש.
מובן מאליו כי הסיכויים כי נגלגל מחר גבוהים, ועדין ביצוע אוכף כה אלים מאפשר לנו סגירה מהירה גם בתרחיש ירידה של מחצית
האחוז. צלח - מה טוב; לא צלח - מלכתחילה הנחת העבודה היתה גלגול הגנות.
בהצלחה !
