בוקר טוב.
ביולי חתמנו 2 אסטרטגיות בתשואה של כ 50% האחת, ולאור התאמתות מלאה ומוחלטת של הנחות היסוד.
אוגוסט מתחיל (ולמעשה ממשיך את שלהי יולי) עם המשך מגמה חיובית אך ברמה החודשית התמונה לא באמת השתנתה כפי שנראה להלן.
הפרמטרים החשובים:
- אינפלציה - המדד לכאורה הוא מחיר חבית נפט וכאן אכן אנו נושקים ל 90$. בפועל האינפלציה לא רק שלא משתנה בעקבות הירידה הנוכחית אלא דוקא העליות בשוק מבהירות כי זו רחוקה מלבלום בטווח הקרוב.
- ריבית – גם כאן העליה בוול סטריט נותנת לפד מרווח נשימה אדיר לקצב העלאות גבוה ואלים. החשש הוא כמובן ממפולת בניו יורק אך משזו לא התממשה (בינתיים) אין כל סיבה שהפד לא ינצל ההזדמנות ויריץ הריבית מעלה.
- סטית תקן – מבהירה שבת"א אין מפולת, כרגע גם אין ירידה ואנו בדשדוש מוחלט. 14.5% זוהי סטיה גבוהה הסטורית לאוגוסט אבל כזו המבהירה כי חזרה ל 1900 מבחינת הסוחרים אינה על הפרק.
- דשדוש - להערכתנו אנו בסביבות 1850-1950 והשוק עייף ולא מצליח להתקדם ללא דחיפה מניו יורק. זה לא סותר את העובדה שאנו מתקדמים עקבית אבל מחדד כי בהזדמנות הראשונה (ושוב, וול סטריט בינתיים לחלוטין לא שם) נראה פאניקה של ממש בת"א.
- דולר/שקל – כמה בנק ישראל אויל ולא יודע להתנהל שזה מדהים. ברמת 3.5 ומעלה יכל הבנק בקלות להביא הדולר לסביבות 3.7 ומשם סקוויז כבר היה מוחק אפשרות ירידה. בבנק ישנים/ שובתים ולכן הרמה הנוכחית של 3.3-3.4 תלווה אותנו החודש ללא אפשרות פריצה אלא בתרחיש נפילה בניו יורק.
- ציבור – קונה וקונה ולא ממש מתמחר. הדוחות גרועים ובקרוב דוחות הבנקים אף הם צפויים להציג חולשה ועדין מבחינת הציבור עד סביבות 1920 לערך יראו במגמה הנוכחית עליה גם אם נרד כאמור.
- שחיקה – אינה רלונטית בשלב זה של החודש.
- שחקני מעוף – אנו מניחים סביבות 1900 החודש אבל יותר מדי תלוי בניו יורק. כרגע לחלוטין מחוץ למשחק מאחר ולא סיימנו לרכוש נכס בסיס. הנחת העבודה היא שטיימינג הירידה הוא הקריטי וכל עוד נהיה מתחת ל 2000 ותגיע ירידה של 1-2% הציבור יסוג ויעזור לנו בכיוון מטה. מובן מאליו שרואים כבר זליגת כתיבת PUT עולה במטרה להתאים למדד הנוכחי.
האסטרטגיה:
כתיבת CALL 2010 - תקבול נוכחי 1240 ₪.
קנית CALL 2020 (שבועי !) – עלות נוכחית 100 ₪.
כתיבת PUT 1920 – תקבול נוכחי 870 ₪.
קנית PUT 1910 (שבועי !) – עלות נוכחית 50 ₪.
האסטרטגיה לפי מדד 1983.1, נא לערוך התאמות כנדרש.
אוכף קלנדרי עם הטיה מטה רק משום העליה הבוקר. בסופו של דבר צפי לדשדוש בשבוע הקרוב ביחס לספוט הביצוע.
בהצלחה.
