בוקר טוב.
בספטמבר חתמנו אסטרטגיה בודדת בתשואה של 25%. זה פחות אסטרטגיות מכפי שאנו רגילים ברמה החודשית
אבל בהחלט היתה מורכבות לסחור בשל התנודתיות והעדפנו ללכת על בטוח בתנועה גבוה-נמוך של כ 2%.
באוקטובר אנו מקבלים ריבאונד של ממש בפתיחה אבל האם משהו מהפרמטרים המהותיים השתנה? להערכתנו לא ממש.
הפרמטרים החשובים:
- אינפלציה - העליות בשוק הן בדיוק הגורם שיסבך שוב את המדדים. דחיפה של הנפט אל עבר 90$ והתבססות מעל תוביל לאינפלציה בהכרח של מעל 8% ולכן הפד לא יוריד את הרגל מהגז.
- ריבית – כרגע השוק מתמחר רגיעה מצד פאואל עם עליה של 0.25% במועד הבא. עוד יש זמן והנתונים רחוקים אבל להערכתנו השוק אופטימי מדי מאחר ובלימה של האינפלציה היא דבר אחד אבל בשביל להוריד אותה פאואל יזדקק לכל הפחות למחצית האחוז. במצב דברים זה איננו רואים איך השוק יכול להמשיך ולהתקדם.\
- דשדוש - כן, יש תנועות אלימות לשני הכיוונים אבל נמוך שנתי עודנו רחוק. באחוזים השוק המקומי בכלל בדשדוש מוחלט ולכן כשלב ראשון אנו מניחים 1790 אבל שבירת נמוך לא בטווח המיידי.
- סטית תקן – מוכיחה את הסעיף הקודם. 15~ אינה סטיה שאנו יכולים ללמוד ממנה על פאניקה מקומית של ממש או שוק מתגלגל מטה מעצמו.
- בחירות - נכון שהבחירות חסרות השפעה של ממש על השוק אבל ככל שנתקרב למועד ואי ההחלטה תישמר כך המשקיעים הזרים לפחות יעדיפו מקומות ברורים יותר.
- דולר/שקל – ירידה הבוקר ל 3.52 היא מבחינתנו עניין נקודתי. הכיוון הוא 3.6 ומעלה ולכן הדבר יספק תמיכה קלה לשוק.
- ציבור – האלמנט המרכזי והמשמעותי ביותר שלהערכתנו יבלום את המדד. רואים את זה היטב בתשואת החסר בבנקים ומגמה זו צפויה להימשך לכל הפחות בחלקו הראשון של החודש ולבלום המעוף.
- שחיקה – בלתי אפשרי להתבסס על שחיקה בשלב זה עם סטיה שכזו. מאוד מאכזב אבל לפחות בשלב זה של החודש אנו חייבים להכניס אלמנט דלתא בולט.
- שחקני מעוף – הנחנו ועדין מניחים 1800 ומטה. זה אולי נדמה כירידה אבל ביחס למדד ביום המסחר האחרון זה בסה"כ דשדוש קל ולא מעבר. יש הרבה נכס בסיס מחודש שעבר ובמידת הצורך נבלום.
האסטרטגיה:
קנית PUT 1860 – עלות נוכחית 1980 ₪.
כתיבת 2 יח PUT 1830 (שבועי !) - תקבול נוכחי עבור כל יחידה 420 ₪.
קנית PUT 1770 (שבועי !) – עלות נוכחית 90 ₪.
האסטרטגיה לפי מדד 1878.8, נא לערוך התאמות כנדרש.
אסטרטגיה המניחה תיקון העליה אבל לאו דוקא ירידה של ממש במדדים. אם היתה לנו סטיה גבוהה יותר קרוב לודאי שהיינו מעדיפים אוכף קטום.
בהצלחה.
