בוקר טוב.
בדצמבר חתמנו אסטרטגיה מהירה בתשואה של כ 25%. הנחנו חודש שלילי במיוחד ואכן הדבר התאמת במלואו.
האם שנה חדשה בשורות חדשות? כפי שניוכח התשובה שלילית אך אנו מצפים לרגיעה מסוימת.
הפרמטרים החשובים:
- אינפלציה – בארה"ב גם אם תהא אינפלציה מפתיעה ולא נקבל ירידה בקריאה הקרובה כבר ברור שהפד יבלום. 0.25% / 0.5% הוא הטווח. הראשון מגולם, השני יכביד בטווח הארוך אבל לא ישפיע מהותית על המחסר.
- בעלי עניין – לרוב פקטור שאנו לא מייחסים לו יותר מדי חשיבות אבל אנו רואים שיאי מכירות מדי שבוע וזאת על אף הירידה במדדים והמכפילים הנוחים יותר. יתכן וזה נובע מצורך להתנזל בשל עליות הריבית אך בשורה תחתונה גורם שלילי נוסף.
- סטית תקן – 17% בימים טובים בת"א. סביבות ה 21% בימים טובים בארה"ב. מפולת זו לא. ירידה עמוקה גם לא. יש כאן אוירה שלילית קלה שאולי נקודתית בימי נפילה נראית תלושה אבל בסופו של דבר בראיה חודשית אנו בהחלט רואים דשדוש עם נטיה קלה מטה.
- דשדוש – בדצמבר ציינו כי 1850 בניו יורק היה ונותר מרכז הדשדוש. כעת אנו מסיטים הספוט מעט מטה, סביבות 1800 אבל זה לבטח לא מגמה שלילית מובהקת.
- קורונה – הנעלם הגדול של החודש. בסוף ינואר או שהתחלואה מסין תתפשט לכל העולם בהיקפי ענק ותוביל לחידוש מגבלות או שהעולם ידע לספוג זאת. כך או כך זהו סימן שאלה מרחף מעל השוק ואנו כבר רואים הגבלות מצד חלק מהמדינות ביחס לתיירות הנכנסת מסין.
- דולר/שקל – בדצמבר ציינו "הירידה כעת מ 3.4 זמנית וצפוי המשך עליות מתונות שיספקו תמיכה קלה למעוף". כעת אנו סבורים שהכיוון הוא 3.65 וכמובן שיש בכך תמיכה קלה אך לא משמעותית.
- ציבור – פדיונות שווי ערך ל 1-3 נקודות ביום. כל עוד אנו רחוקים מהפסיכולוגיה של 1700 זניח אל מול חוזים אבל בהחלט מצטרף למגמה שלילית קלה.
- שחיקה – השבועיות יותר מעניינות הן מבחינת הסטיה והן מבחינת התקבול ביחס לסיכון.
- שחקני מעוף – אנחנו רואים כיוון 1700. זה אולי נשמע משמעותי אבל באחוזים זה זניח על פני חודש שלם ולכן בטוח הקצר אין כאן סיפור של מהלך אלים כי אם המשך גלישה מטה.
האסטרטגיה:
קנית PUT 1760 – עלות נוכחית 2000 ₪.
כתיבת 2 יחידות PUT 1750 (שבועי !) - תקבול עבור כל יחידה 270 ₪.
קנית PUT 1710 (שבועי !) – עלות 25 ₪.
האסטרטגיה לפי מדד 1783.5, נא לערוך התאמות כנדרש.
כן ירידה אבל בלי הרבה רעש. דוקא גאפ אלים יכול לסבך אותנו ובסה"כ האידיאל הוא לסגור שבוע בירידה של אחוז בספוט הנוכחי – לא חדשות מיוחדות ובהחלט מתישב היטב עם הפרמטרים לעיל. בהחלט יתכן כי לאחר פקיעה שבועית נהפוך החודשית למרווח / שוקת כתובה אבל להערכתנו לא נזדקק לזאת.
בהצלחה.
