צהרים טובים.
בפברואר חתמנו אסטרטגיה ב-35% תשואה לא לפני שטולטלנו בין 1740 - 1840 וחוזר חלילה.
זה היה אחד החודשים הקשים למסחר עבורנו אך למרבה השמחה התוצאה הסופית התכנסה לטווח פקיעה אופטימלי.
במרץ אנו מעריכים כי הכיוון 1700 ומעט למטה מכך תוך שאנו מבחינים בין הטווח הקצר בו יתכן וניו יורק תסחוף המעוף אך בטווח הארוך הדלתא רצוי שתהא שלילית.
הפרמטרים החשובים:
- תשואת אג"ח ארה"ב - הערכנו שנגיע ל-4%, מה שיוביל לאובדן 2-3% במדדים. הגענו ונסוגנו אך להערכתנו רמה זו תיפרץ ובהתאם קריאת הכיוון של ניו יורק שמעבר לטווח המיידי.
- אינפלציה - אנו שמים את ארה"ב לרגע בצד ומתמקדים בזו המקומית. מאז ומעולם תקופת פסח אישרה העלאת מחירים ואיננו סבורים שהפעם התמונה תשתנה בהתאם הערכות האינפלציה המקומית אופטימית מדי.
- רפורמה משפטית - הסוחרים לומדים לחיות עם המצב החדש. לא נעים, בטח לא מוסיף, אבל השוואת תשואות מלמדת כי בסה"כ ההשפעה על הבורסה כמעט ולא קיימת. במלים אחרות זה תומך במגמה שלילית ומלבה מגמה אבל לא מפעיל ולא קטליזטור.
- סטית תקן - לא מרשימה אבל גם לא בשפל. משקפת את המצב לאשורו לאחר העליה האחרונה.
- דשדוש - להערכתנו נגמר לעת עתה עם כיוון 1700 כיעד ראשוני. לא בהכרח נסיים חודש עם שינוי מבלי מהלך יורד עמוק נוסף מעבר לפינה.
- שחקני מעוף - צופים 1700 אבל מעריכים שבהחלט יתכן המשך עליה קלה בטווח המיידי. כך לדוגמה ב PRO אסטרטגיה לימים בודדים מניחה דשדוש / עליה קלה אך ברמה החודשית ההערכה היא אובדן גובה.
- דולר/שקל - יספק תמיכה עם עליה לכיוון 3.7. לא מספיק כדי לדחוף דואליות עצמאית אך בהחלט להאט משמעותית הירידה עם הגעה ל-1700 ובהתאם 3.75.
- ציבור - עדין אין פאניקה אבל יהיה מעניין לבחון זאת אחרי היום. עניין של זמן עד שנעבור לפדיונות של 2-5 נקודות ביום ( כ-80 מליון ש"ח) מה גם שיש סיבות ראויות לפדיונות ללא קשר למגמה דוגמת אלטרנטיבה ראויה להשקעה.
- שחיקה - לא קיימת בשלב זה של החודש וגם אם היתה, הרי שהיא מתבטלת על מול הוגא האלימה והשינויים בה.
האסטרטגיה:
כתיבת CALL 1740 (שבועי !) - תקבול נוכחי 2,540 ש"ח.
קנית CALL 1770 (שבועי !) - עלות נוכחית 850 ש"ח.
כתיבת PUT 1740 (שבועי !) - תקבול נוכחי 590 ש"ח.
קנית PUT 1710 - עלות נוכחית 1,820 ש"ח.
האסטרטגיה לפי מדד 1758.64, נא לערוך התאמות כנדרש.
כאמור, ברמה השבועית יציבות יחסית אך מעבר לכך אנו רוצים לקבל פיצוי בתרחיש ירידה עמוקה ובהתאם אוכף כמעט על הספורט עם הגנה מתנפחת.
בהצלחה.
