צהרים טובים.
בצענו במאי 3 אסטרטגיות בתשואה ממוצעת של 25% האחת שכולן ניצלו תנועה הופכית לתנועה אגרסיבית באופן יחסי. לא פשוט בעולם של דשדוש לסמן טיימינג נכון, ועדין הדבר הוכיח עצמו נאמנה.
ביוני אנו ממשיכים עם טווח דשדוש זניח באחוזים ונדמה כי אין מנוס מחזרה ל 1750 עפ"י כל הפרמטרים.
הפרמטרים החשובים:
- תשואת אג"ח ארה"ב - סביבות 3.8% זו כבר רמה שבולמת מניות. אמנם התרגלנו לתשואות מעין אלו אבל האלימות מרמת 3.4 לרמה הנוכחית מלמדות כי 4% בהחלט בדרך על כל המשתמע.
- ריבית - הנגיד חייב להעלות הריבית בחמצית האחוז, וכנראה שגם הפעם הוא ירדם בשמירה ויעלה ברבע אחוז בלבד. כך או כך, אין יותר מדי אופק יציבות, כל שכן הורדת ריבית וזוהי משקולת כבדה על המעוף .
- אינפלציה - מקומית מעכירה אוירה. אמריקנית, להערכתנו בדרך לפרסה נקודתית ותרשום עליה. היה וזה נכון וול סטריט תאבד גובה.
- רפורמה משפטית - לא מעניין לפחות בחלקו הראשון של יוני.
- סטית תקן - נמוכה כ"כ שהפעם גם מחייבת דלתא עמוקה ולא שגרתית.
- ציבור - התלהב מעל 1800וקנה בהיקפי ענק, נכווה ב 1800, ומכר במהירות וללא סיבה מוצדקת בואכה 1760. אין מנוס מהמשך מגמה שלילית גם במנותק מהשוק.
- דשדוש - 1750 היה ונשאר עימנו, גם ב 1800 ו גןם ב1700. דוקא הנקודה הנוכחית נוחה יותר כי אנו מחויבים בדלתא כאמור לעיל, ובו זמנית רחוקים מספוט היעד.
- שחקני מעוף - 1750 החודש ודאי מבחינתנו. 1730 מתבקש. מתחת לכך אפשרי רק עם תנועה אלימה מניו יורק, שלפחות בשלב זה של החודש אינה על הפרק.
- שחיקה - לאור הסטיה והמרחק מהפקיעה אין ברירה אלא לפעול עם דלתא ברורה ושבועיות.
האסטרטגיה:
קנית PUT 1760 - עלות נוכחית 2230 ש"ח.
כתיבת 2 יחידות PUT 1760 (שבועי !) - תקבול כל יחידה 360 ש"ח.
קנית PUT 1720 - עלות נוכחית 1130 ש"ח.
האסטרטגיה לפי מדד 1780.3, נא לערוך התאמות כנדרש.
פרפר קלנדרי שמניח גלישה מטה שהסיכון המרכזי בו הוא בתרחיש גאפ פקיעה, קרי שבועית פוקעת עמוק אבל מסחר מתחיל 10 נקודות מעל ומסבך העניינים. הפתרון הפשוט הוא כמובן גלגול מוקדם ואז הסיכון יורד פלאים ואינו מחייב ניהול מיוחד.
בהצלחה.
