בוקר טוב.
הירידה הבוקר צפויה למדי והערכנו ב PRO טרם מסחר כי הדוח של דיסקונט יטלטל את מגזר הבנקים עת בו זמנית הוא דוח חלש ובנוסף תחזית מאכזבת להמשך.
אמנם אסטרטגית נובמבר עודנה מתנהלת אך יש כעת הזדמנות עם העליה בסטיה לנצל המומנטום.
הפרמטרים החשובים:
- אורך המלחמה - הפסקת האש מביאה הרבה בשורות חיוביות אך בשורה שלילית מרכזית - אנו נגלוש עמוק לשלהי השנה וקרוב לודאי שאף לינואר והשוק טרם מתמחר עניין זה.
- סטית התקן - עליה קלה המאפשרת לנו לנצלה בכדי לקבל טווח הגנה מעבר לכתיבות רחב באופן יחסי.
- ציבור - על מה ולמה גיוסים לא ברור אבל עובדתית כל צהרים אנו רואים דחיפה של 5-8 נקודות. זה צפוי להימשך גם היום סביבות מחצית התמיכה.
- אינפלציה - יוריד היום ריבית או לא? אנו נוטים לשלילי אבל גם אם מדובר על רבע אחוז הרי שזה זניח.
- תשואת אגח ארה"ב - רגיעה יחסית או במלים אחרות וול סטריט מיצתה מהלך (אולי) אבל תהא תמיכה למעוף מאחר וניו יורק לא תרשום ירידות חדות.
- פרמיה - מאכזבת ביחס לחודש החולף אבל בהחלט הירידה כעת נותנת מרווח נשימה גבוה ב 30% מהמצב לפני מספר ימים.
- בנקים - עוד 3 דוחות גרועים לפנינו בשל המתאם בין מניות המגזר. יש בזה לקזז השפעת הציבור.
- שחקני מעוף - מעריכים בדצמבר סביבות 1750 כצעד ראשון, ואולי הערכה זו הגדרה מעט שגויה מאחר והגלגול של נובמבר היה בהפסד ולכן חייב כתיבות עמוקות. כך או כך זו תהא מטרת הויסות.
האסטרטגיה:
קנית CALL 1800 - עלות נוכחית 2860 ש"ח.
כתיבת CALL 1770 - תקבול נוכחית 4680 ש"ח.
קנית PUT 1730 - עלות נוכחית 1240 ש"ח.
כתיבת PUT 1760 - תקבול נוכחי 1950 ש"ח.
שימו לב, האסטרטגיה לפי מדד 1787.6. נא לערוך התאמות כנדרש.
אוכף קטום שאינו מוטה מטה מעבר לחשש העליה בסטיה. אם נאבד גובה במהירות לא נצלח לסגרו ברווח מהיר דומה מאחר והסטיה תזנק ולכן ההטיה מטה ולא משום הערכה בהכרח של מהלך יורד. בכל מקרה מדובר על 1% וזה לבטח לא מגמת ירידה ואין להסיק מכך שפנינו למהלך מתגלגל, בטוח שמלחמה / הפסקת אש הן אפשרויות שוות סבירות.
בשל אותו חשש, שלא כהרגלנו, כל האופציות חודשיות למנוע תנועה מפתיעה למי מהכיוונים בכדי שההגנה תפצה על הכתיבה ולא כיחסי קרוב - רחוק.
בהצלחה.
