בוקר טוב.
אסטרטגיה ראשונה לפברואר נחתמה בתשואה של 30% ולאחר יום מסחר בודד. החולשה של המעוף ברורה אך מנגד הסוחרים משתוללים
עם כל שמץ ידיעה חיובית - בשבוע שעבר הפסקת אש (שכמובן היתה פיקציה) והשבוע רגיעה בצפון.
מחד, ללמדנו עד כמה עדין נותרו אופטימיים בשוק מאידך, עד כמה השוק צריך אירוע חיובי חריג בכדי לרשום עליה.
הפרמטרים החשובים:
- מלחמה - אין הפסקת אש אבל זו לא הנקודה. ההשפעה על המשק לחלוטין לא מגולמת בשוק ואפילו הלחימה תסתיים מחר.
- סטית התקן - עומדת על 15.5% . ירידה ביחס לשבוע החולף ועדין ביחס לתקופה טרום המלחמה כזו המעידה על מגמת ירידה קלה.
- ציבור – אימפולסיבי ורוכש / מוכר בפראות ללא שום הגיון. אין כאן הפנמה בכלל של המצב אך זאת בהחלט יכול להימשך.
- אינפלציה - הנגיד עשה טעות שהוריד הריבית ולפחות בטווח המיידי אין הורדה נוספת. עליה במחיר הדלק מתקזזת מול ירידה בדולר אך אם המטבע האמריקני יזנק זו תהא בעיה. .
- תשואת אגח ארה"ב 4% יציב שהמשקיעים למדו לחיות עימה. לא משם תיפתח הרעה.
- דולר / שקל – הסיבה המרכזית בגינה אין לקחת דלתא שלילית מובהקת. הנפילה בדולר מגיעה עם (לכאורה) חדשות חיוביות דגמת הפסקת אש / רגיעה בצפון אבל עם היודע כי אין דברים בגו המטבעות לא מתאוששים. רמז לכך שהשוק ימצא תחתית סביבות 1800 בכל רחיש להוציא הרעה בטחונית / מדינית.
- שחקני מעוף - מאוד מרוצים מינואר ולא מניחים תמורת של ממש עם טוח פקיעה אופטימאלי סביבות 1780-1800. מתחילים לטפס אל עבר 1810.
- עיסקה / הפסקת אש – לא ניתן לתמחר זאת אבל להערכתנו זה שווה ערך במיידי ל 0.9-13%. בטווח הארוך זה בעייתי מאחר ואין פתרון אלא דחיה וחוסר ודאות אבל בהחלט יזניק המדד נקודתית.
האסטרטגיה:
קנית CALL 1850 - עלות נוכחית 2050 ש"ח.
כתיבית CALL 1820 - תקבול נוכחי 3800 ש"ח.
כתיבת PUT 1820 - תקבול נוכחי 1590 ש"ח.
קנית PUT 1790 - עלו נוכחית 830 ש"ח.
שימו לב, האסטרטגיה לפי מדד 1841.5. נא לערוך התאמות כנדרש.
לרוב איננו עובדים כשכל האופציות חודשיות אבל רמת הסיכון בשימוש בשבועיות גבוהה מאוד, כפי שראינו אמש, ולכן עד רגיעה וחזרה לסביבות 1830 נעדיף עבודה בחודשי.
הנחת העבודה - אנו לכל הפחות קרובים למיצוי המהלך העולה.
בהצלחה.
