בוקר טוב.
אסטרטגיה ראשונה לאפריל נחתמה בתשואה של 30% ותוך שעות בודדות. התלהבות הציבור היתה מוגזמת וההיפוך היה צפוי, כך שהטימינג הוכיח עצמו נהדר.
הבוקר אנו בתחושת דז'ה-וו עם התלהבות של כ 3% מסיום המלחמה לכאורה. אינני יודע להעריך בטחונית אנה פנינו, בפרט שלפני רגע היינו במלחמה עם איראן, אבל בהחלט יש מספיק סיבות כלכליות לפיהן המדד
אינו מצדיק רמת המחיר הנוכחית.
הפרמטרים החשובים:
- מלחמה – מבחינת הבורסה היא לא קיימת. זו כמובן טעות ובפרט שאנו מתמחרים הסלמה בצפון בסבירות גבוהה מהפסקת אש. רשמנו זאת באסטרטגיה האחרונה והדברים מדויקים גם כעת.
- סטית תקן – לכאורה הכל אופטימי כעת אבל הסטיה 18%. זה חריג מאחר ומרמז כי יש כאן הסחפות.
- ציבור – התלהבות שיא עד הכותרת השלילית הבאה (איראן?).
- ריבית – תאורטית אם יוריד זה יספק דחיפה לשוק. מעשית, ברמת הזינוק הנוכחית זה כבר חסר משמעות אך אם יותיר על כנה נראה ירידה של 0.3% מהספוט.
- אינפלציה - הנגיד לא רק שלא הוריד הריבית אלא אף רמז שיש סימנים שהאינפלציה טרם "מתה". זה לכל הפחות מרמז גם להחלטת הריבית הבאה לדעתנו, הגם שמבחינת הציבור זה מזניק את הסבירות להורדת ריבית בהחלטה הבאה.
- תשואת אגח ארה"ב - 4.3% יציב שהמשקיעים למדו לחיות עימה. לא משם תיפתח הרעה.
- דולר / שקל – אנו מעריכים 3.75. מספיק בשביל לספק תמיכה קלה ולא מעבר. חשוב מאוד: שימו לב כי הירידה מהבוקר אל עבר 3.71 ו 4.02 נבלמה ואנו רואים תחילת תיקון מעלה ביומי גם אם לא לבסיס.
- שחקני מעוף – כתיבות עמוקות בכסף אל עבר 1960. שימו לב זו לא מגמת ירידה, היה וזה יתקיים, כי אם תיקון מתבקש ולא מעבר.
- עיסקה / הפסקת אש – לא ניתן לתמחר זאת אבל להערכתנו זה שווה ערך במיידי כעת ל 0.5-1%. זאת כתבנו באסטרטגיה האחרונה. אי לכך הקפיצה הבוקר מוגזמת בטח שהיא המשך מגמה מאתמול.
האסטרטגיה:
קנית PUT 1980 – עלות נוכחית 2240 ₪.
כתיבת 2 יחידות PUT 1960 (11.4) – תקבול כל יחידה 500 ₪.
קנית PUT 1910 (11.4) – עלות נוכחית 190 ₪.
שימו לב, האסטרטגיה לפי מדד 2002.4. נא לערוך התאמות כנדרש.
אסטרטגית קניה (תקבול שלילי) אך כזו שבסה"כ אומרת כי מיצינו המהלך העולה ואם לאו יגיע תיקון בטרם התקדמות בדומה למהלך האחרון שבצענו.
בהצלחה.
