צהרים טובים.
אסטרטגיה ראשונה למאי נחתמה ביממה בתשואה של 25% לאור העובדה שזיהינו איזור בו יחל מימוש ותיקון מטה. לא ירידה אלא בסה"כ חזרה למרכז פוזיציה.
כעת, מרחק נגיעה מ 2000 הנקודות, אנו למעשה סוגרים רצף עליות מנוגד לחלוטין למצב השוק בעקבות פעילות ענפה של הציבור. לא בטוח שלא נחצה 2000 אבל בהחלט מימוש הוא ענין של ימים.
הפרמטרים החשובים:
- מלחמה – כן רפיח / לא רפיח? הסיפור הוא יותר לבנון כרגע ואנו לא רואים כיצד ניתן להימנע מלחימה שם או לכל הפחות להפוך היוצרות ולהרגיע השטח.
- ממשלה - להערכתנו הסיפור מאוד פשוט: אם יהיה רפיח עלולה הממשלה ליפול / אם לא יהיה רפיח המחנה הממלכתי תצא = בשני המקרים חוסר יציבות.
- סטית תקן – הבוקר אנו באופטימיות אבל 15.5% אינה סטיה המרמזת כי מכאן פנינו לעליות אלא בעיקר לדשדוש / זליגה מטה.
- ציבור – הפקטור המרכזי כעת: גיוסי ענק בקרנות המניתיות, להערכתנו משום צפי להפוגה / סיום מלחמה. גיוס השווה כ 5-7 נקודות מדד מדי יום.
- ריבית – ללא שינוי ולא בטוח שעם מחירי הנפט תהא הורדה אפילו בהחלטה הקרובה.
- אינפלציה - נהיה הרבה יותר חכמים אחרי החלטת הריבית של הפד מחר ועדין ברור שהקצב הואץ ולכן יש מקום לזהירות.
- תשואת אגח ארה"ב - 4.5% זהו מרכז הדשדוש. אנו מניחים שנראה בלימה במניות בטווח הזמן המיידי.
- דולר / שקל – במהלך המנוגד לציבור. הירידה ל 3.69 הלכה יד ביד עם הזינוק במניות. התיקון במטח מקדים התיקון במניות.
- שחקני מעוף – זוחלים באיטיות מעלה אבל עדין סביבות 1910-20. אין מה לדבר על התערבות בשלב זה של החודש ודוקא נוח שנתחיל גבוה בהרבה.
- הפסקת אש – לא ניתן לתמחר זאת אבל להערכתנו זה שווה ערך במיידי כעת ל 1-1.5%. יש לקחת זאת בחשבון ובאסטרטגיה דלתא שלילית להעדיף קצרות טווח.
האסטרטגיה:
קנית PUT 1980 - עלות נוכחית 2160 ש"ח.
כתיבת 2 יחידות PUT 1980 (שבועי 12.5) - תקבול כל יחידה 400 ש"ח.
קנית PUT 1950 (שבועי 12.5) - עלות נוכחית 70 ש"ח.
שימו לב, האסטרטגיה לפי מדד 1998.41. נא לערוך התאמות כנדרש.
המדד לא ירד באופן דרמטי ואנו לא בונים על ירידה אלא על מימוש. ישנה התנגדות פסיכולוגית סביבות 2000 שלרוב נפרצת את מתקנת במהירות מטה. כיון שאיננו מחפשים פיק לתפוס, אזי נסתפק כבר ברמה הזו.
בהצלחה.
