צהרים טובים.
אסטרטגיה ראשונה ליוני נחתמה בתשואה של 25% כבר ביום המחרת. כעת אנו מתפנים לאסטרטגיה אלימה לשוק עולה - אכן המצב גרוע ואכן ישנו איום ממשי על הצפון ואולי אף גיוס מילואים מעבר לפינה אבל היות ומאומה לא השתנה בהנחות היסוד, וגם הסטיה לא באמת מתרגשת, אנו מניחים שוב כי מדובר בציבור שפשוט איבד את זה ולא מעבר.
הפרמטרים החשובים:
- מלחמה – כן רפיח / לא רפיח? הסיפור הוא יותר לבנון כרגע ואנו לא רואים כיצד ניתן להימנע מלחימה שם או לכל הפחות להפוך היוצרות ולהרגיע השטח.
- ממשלה - במידה ויתרחק פירוק ויציאה של המחנה הממלכתי ישראל תהפוך הרבה יותר מצורעת והדבר ידיר השקעות ויפגע בשוק המקומי.
- סטית תקן – הבוקר אנו באופטימיות אשל כ 14%. זה בעיקר מחדד שגם אם תהא ירידה זו צפויה להיות מוגבלת למדי.
- ציבור – ראה שוב 2020, נסוג ולפחות ברגעים אלו מסתער לאור סיכוי להפסקת אש.
- ריבית – ללא שינוי וכעת ניתן כבר לדבר על 3 חודשים צפי קדימה ללא שינוי.
- אינפלציה - כמובן שהחגיגה היתה מוקדמת מדי והצפי כעת הוא דוקא לטיפוס.
- תשואת אגח ארה"ב - 4.5% זהו מרכז הדשדוש. אנו מניחים שנראה בלימה במניות בטווח הזמן המיידי.
- דולר / שקל – כעת 3.675 בין היתר בשל סבירות גבוהה להפסקת אש. זהו אינו תמחור ריאלי גם במידה וזו תתקבל ולכן צפי לעליה ותמיכה במעוף.
- שחקני מעוף – מניחים 1930-50 וזאת כמובן בטרם הפסקת אש.
- הפסקת אש – פעמים קודמות הערכנו שמדובר על זינוק מיידי של 1-1.5%. נעזוב לרגע שעד הפסקה בפועל ובין הצהרות יש מרחק רב ועדין, הקפיצה כעת מגלמת מרבית המהלך העולה.
הערה חשובה: אנו נציין יחידה בודדת מהיום והלאה אבל ה SUM יתיחס תמיד למכפלה כפי שהיה נהוג עד כה טרם הספליט המקולל שביצעה הבורסה.
האסטרטגיה:
כתיבת PUT 1970 - תקבול נוכחי 1570 ש"ח.
קנית PUT 1940 (9.6) - עלות נוכחית 100 ש"ח.
שימו לב, האסטרטגיה לפי מדד 1981.3. נא לערוך התאמות כנדרש.
שוב, אין כאן הצדקה ממשית לנפילה הנוכחית וההתרחקות מ 2000 ואנו מצפים לתיקון בטרם המשך ירידה - אם וכאשר, וכמובן כפקטור של אירועים חיצוניים היות ואיננו
מצפים לנפילה בוול סטריט.
בהצלחה.
