סקירה של IB ישראל

[אלה]

מה קרה השבוע בשווקים הפיננסיים?


שוק ההון חתם שבוע מעורב על רקע העימות הנשיאותי הטלויזיוני הראשון בין ג'ו ביידן לדונלד טראמפ. מדד ה-S&P 500 עלה ב-0.02%, הנאסד"ק סגר בעליה של 0.56% והדאו ג'ונס ירד ב-0.17%. תשואות האג"ח לעשור עלו ב-3.3% אל 4.39%.


מבחינת הסקטורים, סקטור האנרגיה הניב תשואה עודפת כאשר עלה ב-1.93% בשבוע החולף. מנגד, סקטור חומרי הגלם הניב את התשואה הנמוכה ביותר כשירד ב-1.43%.





מאקרו:


ביום שלישי פורסם בארה"ב מדד אמון הצרכן של CB לחודש יוני, שהראה על ירידה לרמה של 100.4 נקודות, מעט מעל הציפיות שעמדו על 100.0 נקודות, אך נמוך מהנתון הקודם שעמד על 101.3 נקודות. מדד זה משקף את תחושת הביטחון של הצרכנים במצב הכלכלי הנוכחי והעתידי ומהווה אינדיקטור חשוב להוצאות הצרכנים, המשמשות חלק משמעותי מהפעילות הכלכלית במשק. הירידה במדד אמון הצרכן החודשי מצביעה על כך שהצרכנים עדיין דואגים לגבי הכלכלה, אם כי הירידה המתונה לעומת הציפיות עשויה להצביע על יציבות יחסית. המשמעות היא שהמשך הירידה באמון הצרכן עלול להשפיע על תחזיות הצמיחה הכלכלית ולהפחית את ההוצאות הצרכניות, דבר שיכול להכביד על שוק העבודה וההשקעות. הנתון עשוי גם להשפיע על החלטות הפדרל ריזרב בנוגע למדיניות המוניטרית, כמו התאמות בריבית או צעדים נוספים לתמיכה בביטחון הכלכלי ובצריכה הפרטית.



ביום חמישי פורסם בארה"ב נתון התוצר המקומי הגולמי (תמ"ג) הרבעוני לרבעון הראשון, שהראה על עלייה של 1.4%, מעט מעל הציפיות שעמדו על 1.3%, אך נמוך מהנתון הקודם שעמד על 3.4%. מדד זה משקף את סך הערך הכספי של כל המוצרים והשירותים שיוצרו במשק ומספק תמונה רחבה על מצב הכלכלה. הירידה המשמעותית בהשוואה לרבעון הקודם מצביעה על האטה בקצב הצמיחה הכלכלית, אם כי העלייה מעל הציפיות מרמזת על יציבות יחסית. המשמעות היא שהמשך מגמת ההאטה בצמיחה הכלכלית עלול להכביד על שוק העבודה, להפחית את ההשקעות ולהשפיע על רמת החיים. הנתון עשוי גם להשפיע על החלטות הפדרל ריזרב בנוגע למדיניות המוניטרית, כמו התאמות בריבית או צעדים נוספים לתמיכה בצמיחה הכלכלית, במטרה לשמור על יציבות כלכלית בטווח הארוך.
ביום רביעי פורסם בארה"ב נתון מכירות הבתים החדשים לחודש מאי, שהראה על ירידה לרמה של 619 אלף בתים, נמוך מהציפיות שעמדו על 636 אלף ומהנתון הקודם שעמד על 698 אלף בתים. מדד זה משקף את היקף מכירות הבתים החדשים ומהווה אינדיקטור חשוב לפעילות הכלכלית בשוק הנדל"ן ולביקוש לדיור. הירידה המשמעותית במספר מכירות הבתים החדשים מצביעה על התמתנות בביקוש לדיור, דבר שיכול להעיד על חולשה בשוק הנדל"ן או עליית ריבית המשכנתאות שמכבידה על הקונים הפוטנציאליים. המשמעות היא שהמשך הירידה במכירות הבתים החדשים עלול להשפיע על תחזיות הצמיחה הכלכלית, להפחית את ההשקעות בתחום הנדל"ן ולהכביד על שוק העבודה בענף הבנייה והנדל"ן. הנתון עשוי גם להשפיע על החלטות הפדרל ריזרב בנוגע למדיניות המוניטרית, כמו התאמות בריבית או צעדים נוספים לתמיכה בשוק הנדל"ן, במטרה לשמור על יציבות וצמיחה כלכלית.



אירועים חשובים השבוע:


ביום שני צפוי להתפרסם בארה"ב מדד ISM במגזר הייצור לחודש יוני. הצפי הוא לירידה לרמה של 48.7 נקודות, לעומת הנתון הקודם שעמד על 49.2 נקודות. מדד זה משקף את פעילות המנהלים במגזר הייצור ומהווה אינדיקטור חשוב לבריאות הכלכלית של המגזר היצרני. הירידה הצפויה במדד מצביעה על התכווצות נוספת בפעילות הייצור, דבר שמעיד על ירידה בביקוש למוצרים ועל אתגרים כלכליים במגזר זה. המשמעות היא שהמשך הירידה במדד עלול להשפיע על תחזיות הצמיחה הכלכלית, להפחית את רמת ההשקעות ולהכביד על שוק העבודה במגזר הייצור. הנתון עשוי גם להשפיע על החלטות הפדרל ריזרב בנוגע למדיניות המוניטרית, כמו התאמות בריבית או צעדים נוספים לתמיכה בפעילות הכלכלית, במטרה לשמור על יציבות וצמיחה כלכלית.



ביום רביעי צפוי להתפרסם בארה"ב מדד התעסוקה של ADP לחודש יוני. הצפי הוא לעלייה של 156 אלף משרות, מעט מעל הנתון הקודם שעמד על 152 אלף משרות. מדד זה משקף את השינויים במספר המועסקים במגזר הפרטי ומהווה אינדיקטור חשוב לבריאות שוק העבודה האמריקאי. העלייה הצפויה במספר המשרות החדשות מצביעה על התחזקות מסוימת בשוק העבודה, דבר המעיד על ביקוש יציב לעובדים ועל פעילות כלכלית חיובית. המשמעות היא שהמשך העלייה בתעסוקה יכול לחזק את הצמיחה הכלכלית, להגדיל את ההכנסות ולשפר את רמת החיים. הנתון עשוי גם להשפיע על החלטות הפדרל ריזרב בנוגע למדיניות המוניטרית, כמו התאמות בריבית, במטרה לתמוך בצמיחה הכלכלית ולשמור על יציבות פיננסית.



ביום שישי צפוי להתפרסם בארה"ב נתון השינוי במספר המועסקים במגזר הלא-חקלאי לחודש יוני. הצפי הוא לעלייה של 189 אלף משרות, נמוך מהנתון הקודם שעמד על 272 אלף משרות. מדד זה משקף את השינויים במספר המועסקים במגזר הלא-חקלאי ומהווה אינדיקטור חשוב לבריאות שוק העבודה האמריקאי. הירידה הצפויה בקצב גיוס העובדים מצביעה על האטה אפשרית בצמיחת שוק העבודה, דבר שעשוי להצביע על חולשה כלכלית או על ירידה בביקוש לעובדים. המשמעות היא שהמשך הירידה במספר המשרות עלול להשפיע על תחזיות הצמיחה הכלכלית, להפחית את ההכנסות ולהכביד על שוק העבודה. הנתון עשוי גם להשפיע על החלטות הפדרל ריזרב בנוגע למדיניות המוניטרית, כמו התאמות בריבית, במטרה לשמור על יציבות כלכלית ולתמוך בצמיחה המתמשכת.

אינטראקטיב

[אלה]

מה קרה השבוע בשווקים הפיננסיים?


שוק ההון חתם שבוע של עליות על רקע נתוני תעסוקה טובים מהצפי. מדד ה-S&P 500 עלה ב-1.76%, הנאסד"ק סגר בעליה של 3.24% והדאו ג'ונס עלה ב-0.48%. תשואות האג"ח לעשור ירדו ב-3.08% אל 4.27%.


מבחינת הסקטורים, סקטור הצריכה המחזורית הניב תשואה עודפת כאשר עלה ב-3.36% בשבוע החולף. מנגד, סקטור האנרגיה הניב את התשואה הנמוכה ביותר כשירד ב-1.96%.





מאקרו:


ביום שישי פורסם בארה"ב נתון השינוי במספר המועסקים במגזר הלא-חקלאי לחודש יוני. הנתון הראה על עלייה של 218 אלף משרות, גבוה מהציפיות שעמדו על 191 אלף ומהנתון הקודם שעמד על 206 אלף משרות. מדד זה משקף את השינויים במספר המועסקים במגזר הלא-חקלאי ומהווה אינדיקטור חשוב לבריאות שוק העבודה האמריקאי. העלייה במספר המשרות מצביעה על התחזקות בשוק העבודה. זה מעיד על ביקוש גבוה לעובדים ועל פעילות כלכלית חיובית. המשמעות היא שהמשך העלייה במספר המשרות יכול לתמוך בצמיחה הכלכלית, להגדיל את ההכנסות ולשפר את רמת החיים. הנתון עשוי גם להשפיע על החלטות הפדרל ריזרב בנוגע למדיניות המוניטרית. למשל, התאמות בריבית במטרה לשמור על יציבות כלכלית ולתמוך בצמיחה מתמשכת.



ביום שישי פורסם בארה"ב מדד מנהלי הרכש במגזר השירותים לחודש יוני. הנתון הראה על עלייה לרמה של 55.3 נקודות, גבוה מהציפיות שעמדו על 55.1 ומהנתון הקודם שעמד על 54.8 נקודות. מדד זה משקף את פעילות המנהלים במגזר השירותים ומהווה אינדיקטור חשוב לבריאות הכלכלה במגזר זה. העלייה במדד מצביעה על התרחבות מהירה יותר בפעילות מגזר השירותים. זה מעיד על ביקוש גבוה לשירותים ועל יציבות כלכלית משופרת. המשמעות היא שהמשך העלייה במדד יכול לתמוך בצמיחה הכלכלית, לחזק את שוק העבודה ולהגדיל את ההכנסות. הנתון עשוי גם להשפיע על החלטות הפדרל ריזרב בנוגע למדיניות המוניטרית.
ביום שישי פורסם בארה"ב נתון שיעור האבטלה לחודש יוני. הנתון הראה על עלייה ל-4.1%, מעט מעל הציפיות שעמדו על 4.0% ומהנתון הקודם שעמד גם הוא על 4.0%. מדד זה משקף את אחוז האנשים המובטלים מכלל כוח העבודה ומהווה אינדיקטור חשוב לבריאות שוק העבודה האמריקאי. העלייה בשיעור האבטלה מצביעה על חולשה מסוימת בשוק העבודה. זה עשוי להעיד על האטה בפעילות הכלכלית או ירידה בביקוש לעובדים. המשמעות היא שהמשך העלייה באבטלה עלול להשפיע על תחזיות הצמיחה הכלכלית, להפחית את ההכנסות ולפגוע ברמת החיים. הנתון עשוי גם להשפיע על החלטות הפדרל ריזרב בנוגע למדיניות המוניטרית. למשל, התאמות בריבית במטרה לשמור על יציבות כלכלית ולתמוך בשוק העבודה.



אירועים חשובים השבוע:


ביום חמישי צפוי להתפרסם בארה"ב מדד המחירים לצרכן (שנתי) לחודש יוני. הצפי הוא לעלייה של 3.1%, לעומת הנתון הקודם שעמד על 3.3%. מדד זה משקף את השינויים במחירים של סל מוצרים ושירותים לצרכנים ומהווה אינדיקטור מרכזי להערכת האינפלציה במשק האמריקאי. הירידה הצפויה במדד מצביעה על התמתנות לחצי האינפלציה. זה עשוי להקל על הלחצים האינפלציוניים הכלליים במשק. המשמעות היא שהמשך הירידה באינפלציה יכול להפחית את הלחץ על הפדרל ריזרב להעלות את הריבית. הנתון עשוי גם להשפיע על תחזיות הצמיחה הכלכלית ולהגביר את כוח הקנייה של הצרכנים.



ביום שישי צפוי להתפרסם בארה"ב מדד המחירים ליצרן (חודשי) לחודש יוני. הצפי הוא לעלייה של 0.1%, לעומת הנתון הקודם שעמד על ירידה של 0.2%. מדד זה משקף את השינויים במחירים של מוצרים ושירותים ברמת היצרן ומהווה אינדיקטור חשוב ללחצי האינפלציה בשרשרת האספקה. העלייה הצפויה במדד מצביעה על חידוש מסוים בלחצי המחירים על היצרנים. זה עשוי להצביע על התגברות לחצי האינפלציה במשק. המשמעות היא שהמשך העלייה במחירי היצרן יכול להשפיע על תחזיות הצמיחה הכלכלית, להעלות את עלויות הייצור ולהשפיע על מחירי המוצרים לצרכנים. הנתון עשוי גם להשפיע על החלטות הפדרל ריזרב בנוגע למדיניות המוניטרית. למשל, התאמות בריבית במטרה לשלוט באינפלציה ולשמור על יציבות כלכלית.



ביום שישי צפוי להתפרסם בארה"ב מדד סנטימנט הצרכנים של מישיגן לחודש יולי. הצפי הוא לירידה לרמה של 67.0 נקודות, לעומת הנתון הקודם שעמד על 68.2 נקודות. מדד זה משקף את תחושת הביטחון של הצרכנים במצב הכלכלי הנוכחי והעתידי ומהווה אינדיקטור חשוב להוצאות הצרכנים, המהוות חלק משמעותי מהפעילות הכלכלית במשק. הירידה הצפויה במדד מצביעה על דאגות גוברות בקרב הצרכנים לגבי הכלכלה. זה עשוי להצביע על ירידה בביטחון הכלכלי ובביקוש לצריכה. המשמעות היא שהמשך הירידה בסנטימנט הצרכנים עלול להשפיע על תחזיות הצמיחה הכלכלית, להפחית את ההוצאות הצרכניות ולהכביד על שוק העבודה וההשקעות. הנתון עשוי גם להשפיע על החלטות הפדרל ריזרב בנוגע למדיניות המוניטרית, כמו התאמות בריבית, במטרה לתמוך בביטחון הכלכלי ולשמור על יציבות הצמיחה.

[אלה]

מה קרה השבוע בשווקים הפיננסיים?


שוק ההון חתם שבוע של עליות על רקע נתוני אינפלציה שהראו על התמתנות נוספת, מה שהעלה את הסבירות להורדת ריבית בספטמבר. מדד ה-S&P 500 עלה ב-0.76%, הנאסד"ק סגר בעליה של 0.14% והדאו ג'ונס עלה ב-1.56%. תשואות האג"ח לעשור ירדו ב-3.86% אל 4.18%.


מבחינת הסקטורים, סקטור הנדל"ן הניב תשואה עודפת כאשר עלה ב-4.47% בשבוע החולף. מנגד, סקטור התקשורת הניב את התשואה הנמוכה ביותר כשירד ב-1.71%.





מאקרו:


ביום חמישי פורסם בארה"ב מדד המחירים לצרכן לחודש יוני. הנתון השנתי הראה על עלייה של 3%, נמוך מהציפיות שעמדו על 3.1% ומתחת לנתון הקודם שעמד על 3.3%. בנוסף, המדד החודשי הראה על ירידה של 0.1%, נמוך מהציפיות שעמדו על עלייה של 0.1% ומהנתון הקודם שעמד על 0%. מדדים אלו משקפים את השינויים במחירי סל מוצרים ושירותים לצרכנים ומהווים אינדיקטורים מרכזיים להערכת האינפלציה במשק האמריקאי. הירידה במדדים מצביעה על התמתנות לחצי האינפלציה, דבר שיכול להקל על הלחצים האינפלציוניים הכלליים במשק. המשמעות היא שהמשך הירידה באינפלציה מעלה את הסיכוי שהפדרל ריזרב יתחיל להוריד את הריבית כבר בספטמבר, במטרה לתמוך בצמיחה הכלכלית ולשמור על כוח הקנייה של הצרכנים.



ביום שישי פורסם בארה"ב מדד המחירים ליצרן לחודש יוני. הנתון השנתי הראה על עלייה של 2.6%, גבוה מהציפיות שעמדו על 2.3% ומהנתון הקודם שעמד על 2.4%. בנוסף, המדד החודשי הראה על עלייה של 0.2%, גבוה מהציפיות שעמדו על 0.1% ומהנתון הקודם שעמד על 0%. מדדים אלו משקפים את השינויים במחירי מוצרים ושירותים ברמת היצרן ומהווים אינדיקטורים חשובים ללחצי האינפלציה בשרשרת האספקה. העלייה במדדים מצביעה על כך שלמרות ההתמתנות באינפלציה במדד המחירים לצרכן, עדיין קיימים לחצים אינפלציוניים במדד המחירים ליצרן. המשמעות היא שהירידה באינפלציה לא תהיה מהירה כפי שציפו, דבר שיכול להוביל את הפדרל ריזרב לעכב את הורדת הריבית שהייתה צפויה להיות בספטמבר.
ביום שישי פורסם בארה"ב מדד סנטימנט הצרכנים של מישיגן לחודש יולי. הנתון הראה על ירידה לרמה של 66.0 נקודות, נמוך מהציפיות שעמדו על 68.5 ומהנתון הקודם שעמד על 68.2 נקודות. מדד זה משקף את תחושת הביטחון של הצרכנים במצב הכלכלי הנוכחי והעתידי ומהווה אינדיקטור חשוב להוצאות הצרכנים. הירידה במדד מצביעה על כך שהצרכנים מרגישים פחות בטוחים בכלכלה, דבר שעשוי להצביע על ירידה בביטחון הכלכלי ובביקוש לצריכה. המשמעות היא שהמשך הירידה בסנטימנט הצרכנים עלול להשפיע על תחזיות הצמיחה הכלכלית, להפחית את ההוצאות הצרכניות ולהכביד על שוק העבודה וההשקעות. הנתון עשוי גם להשפיע על החלטות הפדרל ריזרב בנוגע למדיניות המוניטרית, ויכול לעכב הורדת ריבית שהייתה צפויה בספטמבר.



אירועים חשובים השבוע:


ביום שלישי צפוי להתפרסם בארה"ב נתון המכירות הקמעונאיות לחודש יוני. הצפי הוא לירידה חודשית של 0.2%, לעומת עלייה של 0.1% שנרשמה בנתון הקודם. מדד זה משקף את השינויים בהוצאות הצרכנים על מוצרים ושירותים ומהווה אינדיקטור חשוב לבריאות הכלכלה האמריקאית. הירידה הצפויה במכירות הקמעונאיות מצביעה על חולשה בביקוש הצרכני, דבר שיכול להעיד על ירידה בביטחון הצרכנים או עליית מחירים שמכבידה על הצרכנים. המשמעות היא שהמשך הירידה במכירות הקמעונאיות עלול להשפיע על תחזיות הצמיחה הכלכלית, להפחית את ההכנסות ולהכביד על שוק העבודה. הנתון עשוי גם להשפיע על החלטות הפדרל ריזרב בנוגע למדיניות המוניטרית, כמו התאמות בריבית, במטרה לשמור על יציבות כלכלית ולתמוך בצמיחה המתמשכת.



ביום חמישי צפוי להתפרסם בארה"ב מדד הייצור של הפד של פילדלפיה לחודש יולי. הצפי הוא לעלייה לרמה של 2.7 נקודות, לעומת הנתון הקודם שעמד על 1.3 נקודות. מדד זה משקף את פעילות המנהלים במגזר הייצור באזור פילדלפיה ומהווה אינדיקטור חשוב לבריאות הכלכלה במגזר היצרני. העלייה הצפויה במדד מצביעה על התאוששות בפעילות הייצור, דבר המעיד על גידול בביקוש למוצרים ועל שיפור כללי במגזר זה. המשמעות היא שהמשך העלייה במדד יכול לתמוך בצמיחה הכלכלית, לחזק את שוק העבודה ולהגדיל את ההכנסות. הנתון עשוי גם להשפיע על החלטות הפדרל ריזרב בנוגע למדיניות המוניטרית, כמו התאמות בריבית, במטרה לשמור על איזון בין עידוד הצמיחה הכלכלית לשליטה באינפלציה.



ביום רביעי צפוי להתפרסם בארה"ב נתון התחלות בניית בתים לחודש יוני. הצפי הוא לעלייה לרמה של 1.310 מיליון בתים, לעומת הנתון הקודם שעמד על 1.277 מיליון בתים. מדד זה משקף את מספר התחלות הבנייה של בתים חדשים ומהווה אינדיקטור חשוב לפעילות בשוק הנדל"ן ולביקוש לדיור. העלייה הצפויה במספר התחלות הבנייה מצביעה על גידול בביקוש לבנייה חדשה, דבר המעיד על ביטחון כלכלי בקרב היזמים ועל צפי לצמיחה בפעילות הבנייה. המשמעות היא שהמשך העלייה בהתחלות הבנייה יכול לתמוך בצמיחה הכלכלית, לחזק את שוק העבודה בענף הבנייה ולהגדיל את ההשקעות בתחום הנדל"ן. הנתון עשוי גם להשפיע על החלטות הפדרל ריזרב בנוגע למדיניות המוניטרית, כמו התאמות בריבית, במטרה לשמור על איזון בין עידוד הצמיחה הכלכלית לשליטה באינפלציה.

[אלה]

הפד בדרך להורדת ריבית בספטמבר

יו"ר הפדרל ריזרב, ג'רום פאוול, רמז אמש כי הבנק המרכזי מתקרב להורדת הריבית בספטמבר, אלא אם כן תהיה עצירה בהתקדמות האינפלציה. פאוול ציין את הסיכונים לשוק העבודה כגורם מרכזי להחלטה זו.

הפד שמר על ריבית בטווח של 5.25%-5.5%, הרמה הגבוהה ביותר מזה שני עשורים, אך אותת על נכונות להורדת ריבית כדי למנוע החלשות נוספת בשוק העבודה.

בעקבות הודעותיו של פאוול, שוקי האג"ח בארה"ב זינקו והמשקיעים מעריכים כעת סיכוי גבוה להורדת ריבית של רבע אחוז בספטמבר.

עם זאת, פאוול הדגיש כי החלטה זו תלויה בנתוני האינפלציה העתידיים ובאיזון הסיכונים בין צמיחה כלכלית לאינפלציה.

הורדת הריבית נועדה להבטיח שהאינפלציה תישאר תחת שליטה, תוך שמירה על שוק עבודה חזק וללא צורך להכביד על הכלכלה יתר על המידה.

_
אינטראקטיב ישראל
‏
_

[אלה]

מה קרה השבוע בשווקים הפיננסיים?


שוק ההון חתם שבוע של עליות על רקע התמתנות החששות למיתון בעקבות נתונים שפורסמו משוק העבודה. מדד ה-S&P 500 עלה ב-3.75%, הנאסד"ק סגר בעלייה של 6.57%, הדאו ג'ונס עלה ב-1.17%. תשואות האג"ח לעשור ירדו ב-2.96% אל 3.94%.


מבחינת הסקטורים, סקטור הטכנולוגיה הניב תשואה עודפת כאשר עלה ב-7.45% בשבוע החולף. מנגד, סקטור התשתיות הניב את התשואה הנמוכה ביותר כשירד ב-1.19%.





מאקרו:


ביום חמישי פורסם בארה"ב נתון התביעות הראשוניות לדמי אבטלה. הנתון הראה על ירידה ל-233 אלף תביעות, מתחת לציפיות שעמדו על 241 אלף ומתחת לנתון הקודם שעמד על 250 אלף. מדד זה משקף את מספר האנשים שהגישו בקשות ראשוניות לדמי אבטלה ומהווה אינדיקטור חשוב לבריאות שוק העבודה. הירידה במספר התביעות מצביעה על שיפור במצב שוק העבודה, דבר המעיד על ירידה באבטלה ועל יציבות תעסוקתית. המשמעות היא שהמשך הירידה בתביעות לדמי אבטלה עשוי לתמוך בצמיחה הכלכלית ולהפחית את החששות מהאטה כלכלית. הנתון עשוי גם להשפיע על החלטות הפדרל ריזרב בנוגע למדיניות המוניטרית, ולספק תמיכה לשיקולים הנוגעים להמשך ההתאוששות הכלכלית.



ביום שני פורסם בארה"ב מדד מנהלי הרכש במגזר השירותים לחודש יולי. הנתון הראה על ירידה לרמה של 55.0 נקודות, מתחת לציפיות שעמדו על 56.0 נקודות ומתחת לנתון הקודם שעמד על 55.3 נקודות. מדד זה משקף את פעילות המנהלים במגזר השירותים ומהווה אינדיקטור חשוב לבריאות הכלכלה במגזר זה. הירידה במדד מצביעה על התמתנות בקצב הצמיחה של פעילות מגזר השירותים, דבר המעיד על ירידה בביקוש לשירותים ועל אפשרות להאטה כלכלית. המשמעות היא שהמשך הירידה במדד עשוי להשפיע על תחזיות הצמיחה הכלכלית ועל החלטות הפדרל ריזרב בנוגע למדיניות המוניטרית, במיוחד בשיקולים לגבי התאמות בריבית כדי לתמוך בכלכלה ולשמור על איזון בין צמיחה לאינפלציה.
ביום שלישי פורסם בארה"ב נתון ה-GDPNow של הפדרל ריזרב של אטלנטה לרבעון השלישי. הנתון הראה על עלייה של 2.9%, מעל הציפיות שעמדו על 2.5% והנתון הקודם שעמד גם הוא על 2.5%. מדד זה משקף את התחזיות לצמיחת התמ"ג ברבעון הנוכחי ומהווה אינדיקטור חשוב לבריאות הכלכלה האמריקאית. העלייה החדה בתחזית הצמיחה מצביעה על האצה בפעילות הכלכלית, דבר שמעיד על גידול בביקוש למוצרים ושירותים ועל שיפור כללי במצב הכלכלה. המשמעות היא שהמשך העלייה בתחזיות הצמיחה עשוי לתמוך באופטימיות כלכלית, לחזק את שוק ההון ולהשפיע על החלטות הפדרל ריזרב בנוגע למדיניות המוניטרית, במיוחד בשיקולים הנוגעים להעלאת או שמירת הריבית כדי לשמור על יציבות וצמיחה כלכלית.



אירועים חשובים השבוע:


ביום רביעי צפוי להתפרסם בארה"ב מדד המחירים לצרכן (שנתי) לחודש יולי. הצפי הוא שהמדד יישאר ללא שינוי ברמה של 3.0%, בהתאם לנתון הקודם שעמד גם הוא על 3.0%. מדד זה משקף את השינויים במחירי סל מוצרים ושירותים לצרכנים ומהווה אינדיקטור מרכזי להערכת האינפלציה במשק האמריקאי. יציבות המדד מעידה על כך שלחצי האינפלציה נותרו מתונים בחודש יולי, דבר שיכול לתמוך בתחזיות להמשך יציבות המחירים. המשמעות היא שהמדד עשוי להשפיע על החלטות הפדרל ריזרב בנוגע למדיניות המוניטרית, כאשר יציבות המחירים עשויה להוביל להחלטות שמרניות יותר בנוגע לשינויים עתידיים בריבית.



ביום שלישי צפוי להתפרסם בארה"ב מדד המחירים ליצרן (שנתי) לחודש יולי. הנתון הקודם עמד על עלייה של 2.6%, אך אין צפי רשמי לנתון הקרוב. מדד זה משקף את השינויים במחירי המוצרים והשירותים ברמת היצרן ומהווה אינדיקטור חשוב ללחצי האינפלציה בשרשרת האספקה. השינוי הצפוי במדד עשוי לספק תובנות לגבי כיווני האינפלציה העתידיים, דבר שיכול להשפיע על מחירי הצרכן בטווח הבינוני. המשמעות היא שהנתון שיתפרסם עשוי להשפיע על החלטות הפדרל ריזרב בנוגע למדיניות המוניטרית, ולגרום לשיקול נוסף בנוגע לצעדים הדרושים לשמירה על יציבות מחירים ועל צמיחה כלכלית מתמשכת..



ביום חמישי צפוי להתפרסם בארה"ב נתון המכירות הקמעונאיות (שנתי) לחודש יולי. הנתון הקודם עמד על עלייה של 2.28%, אך אין צפי רשמי לנתון הקרוב. מדד זה משקף את השינויים בהיקף המכירות הקמעונאיות ומהווה אינדיקטור מרכזי לבריאות הכלכלה הצרכנית בארה"ב. השינוי שיתפרסם עשוי לספק תמונה ברורה יותר לגבי מגמות הביקוש וההוצאה הצרכנית, דבר שיכול להשפיע על תחזיות הצמיחה הכלכלית וההכנסות של העסקים. המשמעות היא שהנתון הקרוב עשוי להשפיע על החלטות הפדרל ריזרב בנוגע למדיניות המוניטרית, ולהוות אינדיקטור חשוב להערכת מצב הכלכלה האמריקאית בשלב זה.

[אלה]

מה קרה השבוע בשווקים הפיננסיים?
שוק ההון חתם שבוע מעורב על רקע חששות המשקיעים מקיטון קצב הצמיחה בסקטור השבבים. מדד ה-S&P 500 עלה ב-0.15%, הנאסד"ק סגר בירידה של 0.86%, הדאו ג'ונס עלה ב-0.77%. תשואות האג"ח לעשור עלו ב-2.95% אל 3.9%.
מבחינת הסקטורים, סקטור הפיננסים הניב תשואה עודפת כאשר עלה ב-2.56% בשבוע החולף. מנגד, סקטור הטכנולוגיה הניב את התשואה הנמוכה ביותר כשירד ב-1.73%.
מאקרו:

• ביום שני פורסם בארה"ב נתון הזמנות מוצרים ברי קיימא לחודש יולי. הנתון הראה על עלייה חדה של 9.9%, הרבה מעל הציפיות שעמדו על 4.0% ובהשוואה לירידה של 6.9% בחודש הקודם. מדד זה משקף את השינויים בהזמנות למוצרים בעלי אורך חיים ארוך ומהווה אינדיקטור חשוב לביקוש להשקעות מצד עסקים וצרכנים. העלייה החדה בהזמנות מעידה על התחזקות משמעותית בביקוש למוצרים ברי קיימא, דבר שמצביע על אופטימיות בשוק העסקי ותמיכה אפשרית בצמיחה הכלכלית בארה"ב. המשמעות היא שהעלייה החדה בהזמנות עשויה לתרום לשיפור תחזיות הצמיחה הכלכלית ולהשפיע על החלטות הפדרל ריזרב בנוגע למדיניות המוניטרית, תוך תמיכה בהמשך הצמיחה והיציבות הכלכלית.

• ביום חמישי פורסם בארה"ב נתון התמ"ג הרבעוני לרבעון השני. הנתון הראה על צמיחה של 3.0%, מעל הציפיות שעמדו על 2.8% ובהשוואה לצמיחה של 1.4% ברבעון הקודם. מדד זה משקף את קצב הצמיחה הכלכלית בארה"ב ומהווה אינדיקטור מרכזי לבריאות הכלכלה. העלייה החדה בתמ"ג מצביעה על התחזקות הכלכלה האמריקאית ברבעון השני, דבר שיכול לתמוך בתחזיות להמשך צמיחה חיובית בשאר השנה. המשמעות היא שהמשך הצמיחה עשוי לחזק את ההערכות לגבי יציבות הכלכלה האמריקאית ולהשפיע על החלטות הפדרל ריזרב בנוגע למדיניות המוניטרית, במיוחד בהקשר לשיקולים לגבי הריבית והמדיניות הכלכלית העתידית.
• ביום שלישי פורסם בארה"ב מדד אמון הצרכן של CB לחודש אוגוסט. הנתון הראה על עלייה לרמה של 103.3 נקודות, מעל הציפיות שעמדו על 100.9 נקודות ומעל הנתון הקודם שעמד על 101.9 נקודות. מדד זה משקף את תחושת הביטחון של הצרכנים לגבי מצב הכלכלה ומהווה אינדיקטור חשוב לצפי ההוצאה הצרכנית. העלייה במדד מצביעה על שיפור בתחושת הביטחון הכלכלי בקרב הצרכנים, דבר שיכול להוביל להגדלת ההוצאות הצרכניות ולתמוך בצמיחה הכלכלית. המשמעות היא שהמשך העלייה באמון הצרכנים עשוי לחזק את תחזיות הצמיחה הכלכלית ולהשפיע על החלטות הפדרל ריזרב בנוגע למדיניות המוניטרית, במיוחד בכל הנוגע לשיקולים לגבי תמיכה בצמיחה ויציבות המחירים.

אירועים חשובים השבוע:

• ביום שישי צפוי להתפרסם בארה"ב נתון השינוי במספר המועסקים במגזר הלא-חקלאי לחודש אוגוסט. הצפי הוא לעלייה של 164 אלף משרות, מעל הנתון הקודם שעמד על 114 אלף משרות. נתון זה משקף את מצב התעסוקה במגזר הלא-חקלאי ומהווה אינדיקטור מרכזי לבריאות שוק העבודה והכלכלה האמריקאית. העלייה הצפויה במספר המועסקים עשויה להעיד על התחזקות שוק העבודה והמשך התאוששות הכלכלה. המשמעות היא שהנתון הקרוב עשוי להשפיע על החלטות הפדרל ריזרב בנוגע למדיניות המוניטרית, במיוחד בנוגע לשיקולים על הריבית והמשך התמיכה בשוק העבודה ובצמיחה הכלכלית.

• ביום חמישי צפוי להתפרסם בארה"ב מדד ISM במגזר הלא-יצרני לחודש אוגוסט. הצפי הוא לירידה קלה לרמה של 50.9 נקודות, מתחת לנתון הקודם שעמד על 51.4 נקודות. מדד זה משקף את פעילות המנהלים במגזר הלא-יצרני ומהווה אינדיקטור חשוב לבריאות הכלכלה במגזר זה. הירידה הצפויה במדד עשויה להעיד על התמתנות בפעילות הכלכלית במגזר הלא-יצרני, דבר שיכול לרמז על ירידה בביקושים לשירותים ואתגרים כלכליים במגזר זה. המשמעות היא שהנתון הקרוב עשוי להשפיע על תחזיות הצמיחה הכלכלית ולהוביל את הפדרל ריזרב לשקול את מדיניותו המוניטרית, במיוחד בנוגע לתמיכה בצמיחה כלכלית תוך שמירה על יציבות מחירים.

• ביום שלישי צפוי להתפרסם בארה"ב מדד מנהלי הרכש במגזר הייצור לחודש אוגוסט. הצפי הוא לעלייה קלה לרמה של 48.1 נקודות, מעט מעל הנתון הקודם שעמד על 48.0 נקודות. מדד זה משקף את פעילות המנהלים במגזר הייצור ומהווה אינדיקטור חשוב לבריאות הכלכלה במגזר זה. למרות העלייה הקלה, המדד עדיין נמצא מתחת לרף 50 נקודות, דבר שמצביע על התכווצות בפעילות מגזר הייצור. המשמעות היא שהנתון הקרוב עשוי לרמז על המשך האתגרים במגזר הייצור ולהשפיע על תחזיות הכלכלה ועל החלטות הפדרל ריזרב בנוגע למדיניות המוניטרית.

מניות בכותרות:

• מניית אנבידיה (NVDA), ענקית השבבים הנסחרת לפי שווי של 2.93 טריליון דולר, ירדה בשבוע החולף ב-7.9% למרות פרסום תוצאות רבעון שני חזקות והעלאת תחזיות. החברה הציגה רווח למניה של $0.68, מעל הצפי של $0.64, והכנסות של $30 מיליארד דולר, מעל הצפי של $28.8 מיליארד דולר. למרות העלייה בהכנסות והרווחים, המניה ירדה לאחר פרסום התוצאות, כאשר המשקיעים ציפו להמשך עלייה חדה בביצועים על רקע הביקוש הגדול לשבבי AI. תחזית ההכנסות לרבעון השלישי, שעמדה על $32.5 מיליארד דולר, מעט מעל הצפי של $31.9 מיליארד, כנראה לא הספיקה כדי לעמוד בציפיות הגבוהות מאוד שהוצבו. עם זאת, אנבידיה ממשיכה לשמור על מעמדה הדומיננטי בתחום השבבים לבינה מלאכותית, עם נתח שוק שנע בין 80% ל-95%. תחום מרכזי הנתונים של אנבידיה הציג הכנסות של $26.3 מיליארד דולר, גידול של 154% משנה לשנה, מה שמדגיש את הדומיננטיות של החברה בשוק הבינה המלאכותית.

• מניית סופר מיקרו קומפיוטר (SMCI), יצרנית שרתי הבינה המלאכותית הנסחרת לפי שווי של 25.6 מיליארד דולר, ירדה בשבוע החולף ב-28.3% לאחר פרסום דוח חקירה של חברת המחקר הינדנברג ריסרצ' שהאשימה את החברה במניפולציות חשבונאיות חמורות וחשפה פוזיציית שורט. הדוח טען להפרות חוזרות של כללי חשבונאות, עסקאות עם צדדים קשורים שלא גולו, והעלמת מידע בנוגע להפרות סנקציות אמריקאיות. יום לאחר פרסום הדוח, החברה הודיעה על דחיית פרסום תוצאותיה הכספיות לרבעון האחרון, בעקבות הצורך בהשלמת הערכת הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי. ההודעה הזו הגבירה את החששות בקרב המשקיעים, מה שגרם לירידה חדה נוספת בערך המניה. הירידה המשמעותית במניה משקפת את אובדן האמון של המשקיעים בחברה ואת החשש מהשלכות רגולטוריות חמורות שעלולות להשפיע על יציבות החברה ועל שוק השבבים כולו.

• מניית אפירם (AFRM), שרות התשלומים של "קנה עכשיו, שלם אחר כך," הנסחרת לפי שווי של 13 מיליארד דולר, עלתה בשבוע החולף ב-35% לאחר פרסום תוצאות רבעוניות חזקות ותחזית לרווחיות עתידית. החברה דיווחה על הפסד למניה של $0.14, הרבה פחות מהצפי להפסד של $0.48 למניה, והכנסות של $659.2 מיליון, מעל התחזית של $603.7 מיליון. נפח העסקאות בפלטפורמה של אפירם הגיע ל-$7.2 מיליארד, גם הוא מעל התחזיות שעמדו על $6.87 מיליארד. המנכ"ל, מקס לבצ'ין, ציין כי החברה צופה להגיע לרווחיות תפעולית על בסיס GAAP ברבעון הפיסקלי הרביעי של 2025, וצופה להמשך צמיחה חזקה בנפח העסקאות עם תחזית של למעלה מ-$33.5 מיליארד לשנת 2025, מעל תחזיות השוק.

[אלה]

שוק ההון חתם שבוע של עליות חדות על רקע התאוששות סקטור הטכנולוגיה ועליית הסיכוי להורדת ריבית של 0.5% החודש. מדד ה-S&P 500 עלה ב-3.338%, הנאסד"ק סגר בעליה של 5.02%, הדאו ג'ונס עלה ב-2.07%. תשואות האג"ח לעשור ירדו ב-2.71% אל 3.65%.
מבחינת הסקטורים, סקטור הטכנולוגיה הניב תשואה עודפת כאשר עלה ב-6.78% בשבוע החולף. מנגד, סקטור האנרגיה הניב את התשואה הנמוכה ביותר כשירד ב-0.81%.
מאקרו:

• ביום רביעי פורסמו בארה"ב נתוני מדד המחירים לצרכן לחודש אוגוסט. מדד הליבה השנתי הראה יציבות עם עלייה של 3.2%, תואם לציפיות ולנתון הקודם. במדד הליבה החודשי נרשמה עלייה של 0.3%, מעט מעל הצפי והנתון הקודם שעמדו על 0.2%. מדד המחירים לצרכן החודשי עמד על 0.2%, בהתאם לציפיות ולנתון הקודם. המדד השנתי הראה עלייה של 2.5%, גם כן תואם לציפיות אך מתחת לנתון הקודם שעמד על 2.9%. נתונים אלו מצביעים על יציבות מסוימת באינפלציה, עם סימנים להאטה בקצב האינפלציה השנתי, מה שיכול להשפיע על החלטות הפדרל ריזרב בנוגע למדיניות המוניטרית והמשך המאבק באינפלציה.

• ביום חמישי פורסם בארה"ב מדד המחירים ליצרן השנתי לחודש אוגוסט, שעלה ב-1.7%, מתחת לתחזיות שהיו 1.8% ומתחת לנתון הקודם שעמד על 2.1%. מדד הליבה השנתי רשם עלייה של 2.4%, מעט מתחת לצפי של 2.5% ומעל הנתון הקודם שעמד על 2.3%. מדד הליבה החודשי הראה עלייה של 0.3%, מעל התחזיות שעמדו על 0.2% והרבה מעל הנתון הקודם שעמד על ירידה של 0.2%. נתונים אלה מעידים על התמתנות בקצב האינפלציה השנתית מצד היצרנים, אך עלייה בלחצי המחירים בליבת המדד, מה שעשוי להשפיע על החלטות הפדרל ריזרב בנוגע להמשך המדיניות המוניטרית ולהתמודדות עם האינפלציה.
• ביום שישי פורסם בארה"ב מדד סנטימנט הצרכנים של מישיגן לחודש ספטמבר. הנתון הראה על עלייה לרמה של 69.0 נקודות, מעל הציפיות שעמדו על 68.3 נקודות ומעל הנתון הקודם שעמד על 67.9 נקודות. מדד זה משקף את תחושת הביטחון של הצרכנים לגבי מצב הכלכלה ומהווה אינדיקטור חשוב להערכת הביקושים הצרכניים. העלייה בסנטימנט מצביעה על שיפור בתחושת הביטחון של הצרכנים, דבר שיכול לתמוך בהגדלת ההוצאות הצרכניות ולהשפיע על תחזיות הצמיחה הכלכלית. נתון זה עשוי גם להשפיע על שיקולי הפדרל ריזרב בנוגע להמשך המדיניות המוניטרית.

אירועים חשובים השבוע:

• ביום רביעי צפויה להתפרסם בארה"ב החלטת הריבית, והצפי הוא שהפדרל ריזרב יוריד את הריבית ב-25 נקודות בסיס, מ-5.50% ל-5.25%. אם אכן תתקבל החלטה זו, היא תסמן את תחילת המדיניות המוניטרית המרסנת פחות מצד הפד, במטרה להתמודד עם התמתנות האינפלציה ולהגביר את התמיכה בצמיחה הכלכלית. הורדת הריבית עשויה להשפיע על השווקים הפיננסיים, ולהגביר את תחושת האופטימיות בקרב המשקיעים והצרכנים, תוך ציפייה להמשך תמיכה בכלכלה האמריקאית.

• ביום שלישי צפויים להתפרסם בארה"ב נתוני מכירות הקמעונאיות לחודש אוגוסט. הצפי הוא לירידה של 0.2% במכירות החודשיות, לאחר עלייה של 1.0% בחודש הקודם. בנוסף, נתון המכירות הקמעונאיות השנתי עמד על 2.66% בחודש יולי. מכירות הקמעונאיות מהוות אינדיקטור מרכזי לביקושים הצרכניים ולמצב הכלכלה. ירידה במכירות החודשיות עשויה להצביע על האטה בביקושים, דבר שיכול להשפיע על התחזיות הכלכליות ולהוביל את הפדרל ריזרב לשקול את מדיניותו המוניטרית, במיוחד לאור הציפיות להורדת ריבית.

• ביום חמישי צפוי להתפרסם בארה"ב נתון מכירות הבתים הקיימים לחודש אוגוסט. הצפי הוא לירידה במכירות ל-3.89 מיליון בתים, מתחת לנתון הקודם שעמד על 3.95 מיליון בתים. נתון זה מהווה אינדיקטור חשוב למצב שוק הנדל"ן בארה"ב ולביקוש לדיור. ירידה במכירות הבתים עשויה להצביע על האטה בביקושים בשוק הנדל"ן, דבר שיכול להשפיע על התחזיות הכלכליות ולגרום לפדרל ריזרב לשקול צעדים נוספים בנוגע למדיניות הריבית, במיוחד לאור התנודתיות בשוק הדיור.

מניות בכותרות:

• מניית אנבידיה (NVDA), ענקית השבבים הנסחרת לפי שווי של 2.9 טריליון דולר, עלתה בשבוע החולף ב-13.5% לאחר שהמנכ"ל ג'נסן הואנג שחרר אמירות אופטימיות בכנס הטכנולוגי של גולדמן זאקס. הואנג התייחס לביקוש הגבוה למוצרי החברה והבהיר שהביקוש החזק משפיע על ההכנסות והתחרותיות של הלקוחות. בנוסף, הוא הפיג את החששות מעיכוב מתמשך באספקת הדור הבא של השבבים של אנבידיה, בלקוול, והדגיש שההשפעה על ההכנסות צפויה להיות חיובית. הוא הדגיש את חשיבות ההשקעה בבינה מלאכותית ובתשתיות מתקדמות למפתחי AI. הוא גם ציין את השותפות עם TSMC לייצור השבבים המתקדמים של החברה, עם אפשרות להעברת הייצור לספקים אחרים אם יהיה בכך צורך. מניית אנבידיה קיבלה תמיכה נוספת מדיווחים כי ארה"ב שוקלת לאפשר ייצוא שבבים מתקדמים למדינות כמו סעודיה, מה שעשוי להרחיב את השוק של החברה באופן משמעותי.

• מניית אדוונסד מיקרו דיווייסז (AMD), הנסחרת לפי שווי של 246 מיליארד דולר, עלתה בשבוע החולף ב-12% לאחר שתחזיות אנליסטים חיוביות ודברי המנכ"לית ליסה סו בכנס הטכנולוגי של גולדמן זאקס עוררו אופטימיות בשוק. סו ציינה את הקצב המדהים של התקדמות תחום הבינה המלאכותית והעריכה שוק AI בשווי של 400 מיליארד דולר עד 2027. בנוסף, היא חשפה כי החברה מתכננת לחשוף שבבים חדשים באוקטובר, כולל מאיצים מהדור הבא ומעבדי EPYC. התחזיות החיוביות של אנליסטים ממורגן סטנלי וסיטי, בשילוב עם רכישת ZT Systems בסכום של 4.9 מיליארד דולר, חיזקו את המניה. הרכישה נועדה לחזק את מעמד AMD בשוק ה-GPU ולשפר את יכולות התשתית שלה, בדומה למתחרה אנבידיה.

• מניית אדובי (ADBE), ענקית התוכנות הגרפיות הנסחרת לפי שווי של 238 מיליארד דולר, ירדה בשבוע החולף ב-5.4% לאחר שהחברה פרסמה תוצאות רבעוניות מעורבות. הרווח למניה היה $4.12, מעל הצפי של $4.06, וההכנסות עמדו על $4.89 מיליארד, מעל הצפי של $4.87 מיליארד. עם זאת, התחזית לרבעון הבא, במיוחד בתחום ה-Net New Digital Media ARR, הייתה מתחת לציפיות השוק, וההתחייבויות העתידיות (RPO), שנחשבות לאינדיקטור מקדים להכנסות, היו גם הן נמוכות מהציפיות. בנוסף, תזרים המזומנים החופשי היה נמוך מהצפוי, מה שהגביר את הלחץ על המניה.

[אלה]

סיכום השבוע שהיה
שוק ההון חתם שבוע נוסף של עליות על רקע הורדת הריבית של 0.5% בארה"ב. מדד ה-S&P 500 עלה ב-1.45%, הנאסד"ק סגר בעליה של 2.20%, הדאו ג'ונס עלה ב-1.52%. תשואות האג"ח לעשור עלו ב-2.71% אל 3.74%.


מניות במוקד


מניית אינטל (INTC), יצרנית השבבים הנסחרת לפי שווי של 93.4 מיליארד דולר, עלתה בשבוע החולף ב-9.2% לאחר שהכריזה על שותפות אסטרטגית עם AWS של אמזון לפיתוח שבבי AI מותאמים אישית. בנוסף, אינטל מתכננת להפריד את חטיבת הייצור שלה לחברה עצמאית, מהלך שמיועד לחזק את יכולותיה התחרותיות ולהגביר את הגמישות הפיננסית שלה. דווח גם כי קוואלקום פנתה לאינטל עם הצעה להשתלטות, מה שעשוי להוביל לאחת הרכישות הגדולות בתחום הטכנולוגיה.


מניית אלפאבית (GOOGL), חברת האם של גוגל, הנסחרת לפי שווי של 2 טריליון דולר, עלתה בשבוע החולף ב-3.9% לאחר שניצחה במאבק משפטי באיחוד האירופי על קנס בגובה 1.5 מיליארד אירו. בנוסף, גוגל הציעה למכור את פלטפורמת AdX כדי לסיים חקירת הגבלים עסקיים, אך מפרסמים אירופיים דחו את ההצעה בטענה לצורך במכירות נוספות.

[אלה]

מה קרה השבוע בשווקים הפיננסיים?


שוק ההון חתם שבוע נוסף של עליות על רקע נתוני התעסוקה שהיו טובים מהצפוי. מדד ה-S&P 500 עלה ב-0.43%, הנאסד"ק סגר בעליה של 0.38%, הדאו ג'ונס עלה ב-0.15%. תשואות האג"ח לעשור עלו ב-3.1% אל 3.96%.


מבחינת הסקטורים, סקטור האנרגיה הניב תשואה עודפת כאשר עלה ב-7.14% בשבוע החולף. מנגד, סקטור הצריכה הבסיסית הניב את התשואה הנמוכה ביותר כשירד ב-2.23%.


מאקרו:


ביום שישי פורסם בארה"ב נתון השינוי במספר המועסקים במגזר הלא-חקלאי לחודש ספטמבר. הנתון הראה על תוספת של 254 אלף משרות, הרבה מעל הצפי שעמד על 147 אלף משרות ולנתון הקודם שעמד על 159 אלף משרות. נתון זה מהווה אינדיקטור מרכזי למצב שוק העבודה האמריקאי ומעיד על שיפור משמעותי בתעסוקה. העלייה החדה במספר המועסקים עשויה לחזק את הצמיחה הכלכלית ולהשפיע על החלטות הפדרל ריזרב בנוגע למדיניות הריבית, במיוחד לאור האיתנות המתמשכת בשוק העבודה.


ביום רביעי פורסם בארה"ב מדד התעסוקה של ADP לחודש ספטמבר. הנתון הראה על תוספת של 143 אלף משרות, מעל הצפי שעמד על 124 אלף משרות והרבה מעל הנתון הקודם שעמד על 103 אלף משרות. מדד זה מהווה אינדיקטור חשוב למצב התעסוקה במגזר הפרטי בארה"ב. העלייה במספר המשרות מצביעה על שיפור בשוק העבודה, דבר שעשוי להשפיע על תחזיות כלכליות ועל החלטות הפדרל ריזרב בנוגע למדיניות הריבית.
ביום שישי פורסם בארה"ב שיעור האבטלה לחודש ספטמבר. הנתון הראה ירידה ל-4.1%, מתחת לצפי שעמד על 4.2% ותואם לנתון הקודם שעמד גם הוא על 4.2%. שיעור האבטלה המופחת מצביע על שיפור במצב שוק העבודה, מה שמחזק את התמונה החיובית הכללית של התעסוקה בארה"ב. ירידה זו עשויה להשפיע על החלטות הפדרל ריזרב בנוגע למדיניות הריבית ולהגביר את האופטימיות הכלכלית בשוק.


אירועים חשובים השבוע:


ביום חמישי צפוי להתפרסם בארה"ב מדד המחירים לצרכן השנתי לחודש ספטמבר. הצפי הוא לעלייה של 2.3%, מתחת לנתון הקודם שעמד על 2.5%. מדד זה מהווה אינדיקטור מרכזי למגמות האינפלציה בארה"ב ומשפיע על החלטות הפדרל ריזרב בנוגע למדיניות הריבית. ירידה בקצב האינפלציה עשויה לאותת על התמתנות לחצי המחירים, מה שעשוי להוביל את הפד לשקול הפחתות ריבית בהמשך, בהתאם להתפתחויות הכלכליות.


ביום שישי צפוי להתפרסם בארה"ב מדד המחירים ליצרן החודשי לחודש ספטמבר. הצפי הוא לעלייה של 0.1%, מתחת לנתון הקודם שעמד על 0.2%. מדד זה מהווה אינדיקטור מרכזי ללחצי המחירים מצד היצרנים ומשפיע על תחזיות האינפלציה בארה"ב. ירידה בקצב העלייה של המדד עשויה להעיד על התמתנות בלחצי המחירים, דבר שיכול להשפיע על החלטות הפדרל ריזרב בנוגע להמשך המדיניות המוניטרית.


ביום שישי צפוי להתפרסם בארה"ב מדד סנטימנט הצרכנים של מישיגן לחודש אוקטובר. הצפי הוא לעלייה קלה ל-70.2 נקודות, מעט מעל הנתון הקודם שעמד על 70.1 נקודות. מדד זה משקף את תחושת הביטחון של הצרכנים לגבי מצב הכלכלה ומהווה אינדיקטור חשוב לביקושים הצרכניים. העלייה הצפויה במדד מצביעה על יציבות בתחושת הצרכנים, דבר שעשוי לתמוך בתחזיות להמשך ההוצאות הצרכניות ולהשפיע על קובעי המדיניות הכלכלית בארה"ב.


מניות בכותרות:


מניית מטא (META), חברת האם של פייסבוק, הנסחרת לפי שווי של 1.5 טריליון דולר, עלתה בשבוע החולף ב-4.9% בעקבות הכרזתה על מודל AI חדש שיאתגר את השליטה של OpenAI בשוק הבינה המלאכותית. החברה הציגה את מודל ה-AI החדש בשם "Movie Gen", המסוגל לייצר סרטונים וקטעי שמע בהתבסס על הנחיות משתמשים. ההכרזה על הכלי החדש, המיועד ליוצרי תוכן, חיזקה את מעמדה של מטא בשוק הבינה המלאכותית והובילה לעלייה במנייתה. מודל זה מצטרף להצלחות קודמות של החברה, אשר הובילו לעלייה של יותר מ-69% במניה מתחילת השנה.


מניית אנבידיה (NVDA), ענקית השבבים הנסחרת לפי שווי של 3 טריליון דולר, עלתה ב-5.6% בשבוע החולף בעקבות דיווחים על ביקוש חסר תקדים לשבבי הבינה המלאכותית החדשים של החברה, Blackwell. מנכ"ל החברה, ג'נסן הואנג, ציין כי הביקוש לשבבים אלו הגיע לרמה "מטורפת", כאשר כל הלקוחות מעוניינים להיות הראשונים לרכוש אותם. החברה מתכננת להתחיל משלוחים המוניים של השבבים ברבעון הרביעי של השנה. שבבי Blackwell צפויים להציג ביצועים הגבוהים פי 2.5 מהשבבים הקודמים של החברה, Hopper, שהושקו לפני כשנתיים, והם מיועדים לעידן הבינה המלאכותית הגנרטיבית.


מניית אקסון מובייל (XOM), ענקית הנפט הנסחרת לפי שווי של 554 מיליארד דולר, עלתה ב-7.8% בשבוע החולף בעקבות עליית מחירי הנפט שנגרמה מההסלמה בין איראן לישראל. מחיר חבית נפט טיפס בכ-8.4% בשבוע האחרון והגיע לכ-74.45 דולר, מה שהביא לעליות במניות חברות האנרגיה הגדולות, ביניהן אקסון מובייל וש'ברון. השוק מתמקד כעת בחששות לגבי פוטנציאל לשיבושי אספקת הנפט מהאזור, בעוד שהביקוש לנפט עשוי לעלות בעקבות התמריצים הכלכליים בסין והפחתות הריבית מצד הפדרל ריזרב בארה"ב.

[אלה]

מה קרה השבוע בשווקים הפיננסיים?


שוק ההון חתם שבוע נוסף של עליות על רקע נתונים מעודדים בסקטור השבבים. מדד ה-S&P 500 עלה ב-1.35%, הנאסד"ק סגר בעליה של 1.42%, הדאו ג'ונס עלה ב-1.36%. תשואות האג"ח לעשור עלו ב-7.96% אל 4.09%.





מבחינת הסקטורים, סקטור הטכנולוגיה הניב תשואה עודפת כאשר עלה ב-2.93% בשבוע החולף. מנגד, סקטור התשתיות הניב את התשואה הנמוכה ביותר כשירד ב-2.11%.





מאקרו:


ביום חמישי פורסמו בארה"ב נתוני מדד המחירים לצרכן לחודש ספטמבר, שהראו עלייה מתונה בקצב האינפלציה, מה שמחזק את האפשרות שהפדרל ריזרב ימשיך להחזיק בריבית גבוהה בעתיד הקרוב. המדד השנתי עלה ב-2.4%, מעל הצפי שעמד על 2.3% אך מתחת לנתון הקודם שעמד על 2.5%. המדד החודשי עלה ב-0.2%, מעל הצפי של 0.1% ותואם לנתון הקודם שעמד על 0.2%. מדד הליבה השנתי עלה ב-3.3%, מעל הצפי והנתון הקודם שעמדו על 3.2%. מדד הליבה החודשי עלה ב-0.3%, גם הוא מעל הצפי של 0.2% ותואם לנתון הקודם שעמד על 0.3%. נתונים אלה מצביעים על כך שהלחצים האינפלציוניים עדיין קיימים, מה שעשוי לדחות את האפשרות להפחתת ריבית מצד הפד בטווח הקרוב.



ביום שישי פורסמו בארה"ב נתוני מדד המחירים ליצרן לחודש ספטמבר, שהראו מגמות מעורבות באינפלציה מצד היצרנים. מדד המחירים ליצרן השנתי עלה ב-1.8%, מעל הצפי שעמד על 1.6%, אך מתחת לנתון הקודם שעמד על 1.9%. המדד החודשי נותר ללא שינוי עם 0.0%, מתחת לצפי של 0.1% ולנתון הקודם שעמד על 0.2%. מדד הליבה השנתי עלה ב-2.8%, מעל הצפי שעמד על 2.7% והנתון הקודם של 2.6%. מדד הליבה החודשי עלה ב-0.2%, תואם לצפי, אך מתחת לנתון הקודם שעמד על 0.3%. נתונים אלה מעידים על כך שלמרות התמתנות מסוימת במדדים כלליים, לחצי המחירים במגזר הליבה עדיין נמשכים, מה שעלול להשפיע על החלטות הפד בנוגע למדיניות הריבית בעתיד הקרוב.
ביום שישי פורסם בארה"ב מדד סנטימנט הצרכנים של מישיגן לחודש אוקטובר. המדד ירד ל-68.9 נקודות, מתחת לצפי שעמד על 70.9 נקודות ולנתון הקודם שעמד על 70.1 נקודות. מדד זה מהווה אינדיקטור חשוב להערכת תחושת הצרכנים לגבי הכלכלה וההוצאה הפרטית. הירידה בסנטימנט עשויה להצביע על גידול בחששות הציבור לגבי תנאי הכלכלה, דבר שעשוי להשפיע על תחזיות ההוצאה הצרכנית ולגרום לאי-ודאות רבה יותר בנוגע להמשך הצמיחה הכלכלית.



אירועים חשובים השבוע:


ביום חמישי צפויים להתפרסם בארה"ב נתוני המכירות הקמעונאיות לחודש ספטמבר. הצפי הוא לעלייה חודשית של 0.3%, מעל הנתון הקודם שעמד על 0.1%. בנוסף, הנתון השנתי הקודם הצביע על עלייה של 2.13%. מדד זה משמש אינדיקטור מרכזי להערכת הביקושים הצרכניים ולחוסן הכלכלי. העלייה החודשית הצפויה עשויה להצביע על חיזוק בביקושים, מה שיכול לתמוך בצמיחה הכלכלית ולהשפיע על המשך המדיניות המוניטרית של הפדרל ריזרב, במיוחד לאור הלחצים האינפלציוניים הנוכחיים.



ביום חמישי צפוי להתפרסם בארה"ב מדד הייצור של הפד של פילדלפיה לחודש אוקטובר. הצפי הוא לעלייה לרמה של 4.2 נקודות, מעל הנתון הקודם שעמד על 1.7 נקודות. מדד זה משמש כאינדיקטור לפעילות הייצור באזור פילדלפיה ויכול לשקף מגמות רחבות יותר בכלכלה האמריקאית. עלייה חדה במדד עשויה להעיד על התרחבות בפעילות התעשייתית, דבר שיכול לחזק את תחזיות הצמיחה הכלכלית ולהשפיע על קבלת ההחלטות המוניטריות של הפדרל ריזרב.



ביום שישי צפוי להתפרסם בארה"ב נתון אישורי הבנייה לחודש ספטמבר. הצפי הוא לירידה קלה ל-1.460 מיליון אישורים, מעט מתחת לנתון הקודם שעמד על 1.470 מיליון. מדד זה מהווה אינדיקטור מרכזי לביקושים בתחום הנדל"ן ומשקף את היקף הפעילות בענף הבנייה. הירידה הצפויה עשויה להצביע על האטה מסוימת בפרויקטי הבנייה, מה שיכול להשפיע על שוק הנדל"ן ועל תחזיות הצמיחה הכלכלית. נתון זה עשוי להשפיע גם על החלטות הפדרל ריזרב בנוגע למדיניות הריבית, במיוחד לאור התנודתיות בשוקי הנדל"ן.



מניות בכותרות:


מניית אנבידיה (NVDA), ענקית השבבים הנסחרת לפי שווי של 3.3 טריליון דולר, עלתה ב-7.8% בשבוע החולף בעקבות ביקוש גבוה לשבבי הבלאקוול החדשים שלה בתחום הבינה המלאכותית. העלייה נתמכה בדיווחים חיוביים משותפותיה, פוקסקון וסופר מיקרו. פוקסקון הודיעה על הקמת מפעל שרתים במקסיקו, עם יכולת ייצור של 20,000 שרתים עד 2025, בעוד סופר מיקרו דיווחה על משלוח של מעל 100,000 יחידות GPU ברבעון, רבים מהם מבוססי שבבי אנבידיה. האנליסט בן רייטסס ממליס ריסרץ' העריך שמרווחי הרווח הגולמי של אנבידיה יגדלו בחודשים הקרובים והביע אופטימיות לגבי המשך הצמיחה, בעיקר עם השקת שבב ה-Rubin ב-2026.



מניית טסלה (TSLA), ענקית הרכבים החשמליים, ירדה בשבוע החולף ב-12.5% לאחר שהשקת ה-Cybercab, רכב רובוטקסי חדש, אכזבה את המשקיעים. באירוע שנערך ב-10 באוקטובר 2024, חשף אילון מאסק את הקונספט – רכב דו-מושבי ללא הגה או דוושות, עם תוכנית להשקה במחיר של פחות מ-30,000 דולר עד 2027, אך ללא פרטים על מיקום הייצור. אנליסטים מברקליס ופייפר סנדלר ציינו שהאירוע הדגיש בעיקר חזון לטווח ארוך של נהיגה אוטונומית, ללא עדכונים קונקרטיים על התקדמות טכנולוגיית ה-FSD או שיתוף פעולה עם חברת הבינה המלאכותית xAI של מאסק, מה שעורר אכזבה בקרב המשקיעים. נוסף על כך, מאסק הכריז על רובואן אוטונומי המסוגל לשאת עד 20 נוסעים או סחורות, אך ללא פרטים נוספים על אסטרטגיית הכניסה לשוק.



מניית קרניבל קרוז (CCL), ענקית הקרוזים, עלתה בשבוע החולף ב-13.5% בעקבות שדרוגי תחזיות וסנטימנט חיובי בסקטור הקרוזים. אנליסטים בסיטיגרופ העלו את תחזית המחיר של רויאל קריביאן (RCL) ל-253 דולר, תוך הדגשת צפי לרווח של 20 דולר למניה בשנים הקרובות, לקראת פרסום אסטרטגיה ארוכת טווח חדשה. גם נורוויג'ן קרוז ליין (NCLH) קיבלה שדרוג לדירוג "קנייה" עם יעד מחיר של 30 דולר, בהתבסס על צפי לצמיחה שנתית של 23%-30% ברווחים עד 2026, לאור שיפור במוצרים ופעילות פיננסית יעילה. בנוסף, שלוש החברות הגדולות, כולל קרניבל קרוז, הצליחו להימנע מהשפעות חמורות הודות לשינויי מסלולים בעקבות הוריקן מילטון בפלורידה, מה שהגביר את האמון והסנטימנט החיובי במניות הסקטור.