צהרים טובים.
ביולי חתמנו 2 אסטרטגיות בתשואה של 25% האחת, ובחודש שהיה תנודתי למדי ברמה היומית והשבועית.
בתחילת אוגוסט אנו רואים למעשה 2 בורסות: האחת, בה הסוחרים לא מתמחרים לחלוטין תקיפה בלבנון; השניה, של משקיעים זרים בה המטח משתולל ומתמחר לא רק פעולה נקודתית אלא סבב מהלומות של מספר ימים לכל הפחות.
הפרמטרים החשובים:
- סבירות להדרדרות בטחונית – לטעמנו גבוהה עד גבוהה מאוד ולא ברור מדוע יש סוחרים שלא מבינים העניין.
- סבירות הפסקת אש – המשך הפיסקה הקודמת, אם האחת עולה השניה נופלת, ולכן גם אם אתם אופטימיים כי מדובר על מהלומה נקודתית או בת ימים בודדים ועדין המרחק מהפסקת אש גדל.
- ציבור – למה עליות? לא ברור. ועדין, ישנה כרגע תמיכה של 3-4 נקודות ברמה היומית. לטעמנו, עיקר הסיפור נעוץ באי הבנה של הסוחרים או כמו תמיד = סבורים שת"א היא וול סטריט ולא זאת המצב.
- סטית תקן – אמת כי סטיה 19% אינה שוק יורד מובהק אבל זו הסטיה הגבוהה בחודשים האחרונים, ולכן לכל הפחות שוק שאינו עולה.
- ריבית – ללא שינוי וכעת ניתן כבר לדבר על חודשיים צפי קדימה ללא שינוי. נכון גם להחלטה הקרובה על אף שסבורים אחרת.
- אינפלציה – לא בטוח שמרוסנת אבל עובדתית אנו מתקשים לראות כיצד תשפיע על השוק לכאן או לכאן מאחר וגם הפתעה תהא מוגבלת.
- תשואת אגח ארה"ב – נותרה 4.15% עוד מהאסטרטגיה (והחודש) הקודמת מה שמחדד שבוול סטריט רואים מימושים נקודתיים, אפילו ברמת המניה הבודדת, אבל לא מגמה שלילית סוחפת.
- דולר / שקל – זינוק של 2% ומעלה במטבע הוא שינוי מאקרו מובהק בעוד רגע ממש. הפעם לכולנו ברור מהו אותו שינוי, ומגמה זו צפויה להימשך בואכה 3.77.
- שחקני מעוף - מתחילים חודש עם לא מעט נכס בסיס ובהתאם גם לא ממהרים לרכוש ולתמוך בשוק. הכיוון היה ונותר 1980-1990 פשוט הגענו אליו מוקדם מהצפוי ועוד בטרם החל החודש. במצב דברים זה לא נהיה מעורבים לכל הפחות עד אמצע השבוע הבא, ובהתאם 0 השפעה מצידנו תוך שנתקן מטה (תמונת ראי ליולי).
- השפעת הפסקת אש – לאור הפסימיות בשוק, ולמרות שאיננו אופטימיים (והלואי ונתבדה) מדובר על קפיצה מסחררת של כ 3% ואפילו שינוי מגמה כללי.
האסטרטגיה:
קנית PUT 1980 - עלות נוכחית 1500 ₪.
קנית PUT 1940 – עלות נוכחית 1000 ₪.
כתיבת 2 יחידות PUT 1980 (שבועי 1.8) – תקבול כל יחידה 390 ₪.
שימו לב, האסטרטגיה לפי מדד 2013.81. נא לערוך התאמות כנדרש.
ישראל תגיב? נגמר הסיפור בתוך סקאלה שבין אירוע נקודתי לבין הדרדרות עצימה. מי שסבור אחרת זו כמובן אינה אסטרטגיה המתאימה לו אבל תהא קלה ביותר לתיקון לאור המרחק מפקיעה ולכן הבחירה בפרפר.
בהצלחה.
