בוקר טוב.
שתי אסטרטגיות לאוגוסט נסגרו בתשואה של 25% האחת, ואילו השלישית כרגע ברווח זניח וממתינה לתורה.
חודש בו הציבור הוביל המגמה ודחף אל עבר שיאים אך לא הצליח להתבסס ביון היתר בשל העצבנות מעבר לים.
הפרמטרים החשובים:
- סבירות להדרדרות בטחונית – איננו רואים כזו בטווח השבוע/יים הקרובים ולכן ניתן לומר כי סבירותה פחתה.
- סבירות הפסקת אש – באסטרטגיה האחרונה עוד היינו אופטימיים. כעת זה כלל לא על הפרק ולצערנו ברמה הודשית מאוד לא סביר.
- ציבור – דוחף ללא לאות. למה? מאין האופטימיות? לא ברור אבל בטווח של ימים זה יספק תמיכה ויציג תשואת יתר על וולסטריט וירידות מתונות יחסית.
- סטית תקן – כהמשך לסעיף הקודם 13.5% היא לא מדינה במלחמה, גרעון, משק עתיד לצנוח אלא אי של יציבות. הזוי אבל עובדתית אין פאניקה כלל.
- ריבית – ללא שינוי וכעת ניתן כבר לדבר על חודשיים צפי קדימה ללא שינוי. נכון גם להחלטה הקרובה על אף שסבורים אחרת.
- ריבית בארה"ב – להערכתנו תרד במחצית האחוז ולא רבע ולכן זה יספק בלימה לשווקים המאבדים גובה.
- אינפלציה – המרחק מהנתון יוביל לכך שלא תהא השפעה אם כי אנו מעריכים שוב עשירית מעל הצפי.
- תשואת אגח ארה"ב – תשואה של 3.75% היא הדשדוש החדש. אנו רואים עליה וצפי קדימה מטפס מה שמחדד שהשווקים מעבר לים טרם מיצו המהלך היורד.
- דולר / שקל – . ירשום עליה אל עבר 3.77-8 המדגישה החששות האמיתיים של הזרים אך השפעה זניחה.
- שחקני מעוף – מביטים מהצד, עדין מניחים ירידה לסביבות 1970-80 ואין כרגע כל סיבה להתערב.
- השפעת הפסקת אש – לאור הפסימיות בשוק, ולמרות שאיננו אופטימיים (והלואי ונתבדה) מדובר על קפיצה מסחררת של כ 3% ואפילו שינוי מגמה כללי.
האסטרטגיה:
קנית PUT 2030 - עלות נוכחית 1020 ₪.
כתיבת 2 יחידות PUT 2020 (שבועי 12.9) – תקבול כל יחידה 230 ₪.
קנית PUT 1980 (שבועי 12.9) – עלות 30 ₪.
שימו לב, האסטרטגיה לפי מדד 2041.9. נא לערוך התאמות כנדרש.
אם היינו מתייחסים לשוק המקומי בלבד הרי שמדובר על עליות מתונות. כיוון שאנו סבורים שהשפעת וול סטריט תהא לא מבוטלת (ברמה החודשית !) אזי ישנה נטיה קלה מטה אך לחלוטין לא משמעותית.
בהצלחה.
