אופציות
אסטרטגיית השבוע החולף היתה מוצלחת והניבה 15% רווח ואף למעלה מכך. להזכירכם, האסטרטגיה הניחה דשדוש או ירידות ומרבית השבוע המדד אכן דשדש, אך הדבר קרה לאחר היפוך תוך יומי שסיבך מעט את העניינים. יחד עם זאת, לא היה חשש אמיתי משום שגם ללא ירידת השוק הבוקר, השחיקה היתה צפויה לתת אותותיה ורווח נאה גם אם נמוך מהרווח הבוקר.
בנוסף, סגרנו (פעמיים) את אסטרטגיית 3/1 שסבלה כאחותה הבוגרת (17/1) מאותו היפוך מגמה תוך יומי, קרי, כתיבה בנמוך היומי לשוק מדשדש ואילו השוק מצידו מזנק.
כאן המקום לחדד ולהזכיר – זו הסיבה בגינה איני מוצא לנכון להשתמש בסטופלוס. שתי האסטרטגיות כוונו לשוק מסויים, ואילו בפועל התרחש ההיפך הגמור. כל היופי בנגזרים שעובדה זו אינה משנה מאומה, וכותב מקצועי צריך לדעת לתקן גם אם הנחות המוצא שלו לא התממשו.
השבוע אנו בשבוע פקיעה, וכמנהגי בקודש אמליץ למי שאינו בקיא בתחום הנגזרים להימנע ממסחר בשבוע זה.
בניגוד לשבוע הקודם השבוע סטיית התקן הגבוהה (25) אינה מותירה ספק בנוגע לתנודתיות השוק, מה גם שהשחקנים צפויים לבצע סגירות מוקדם מהצפוי בשל הצלחת האוכפים החודשיים (יפורט בסקירה). אותה תנודתיות מכניסה מעט צבע במחירי האופציות, ומעלה את שווים בצורה נאה.
באותה נשימה, השאיפה בשבוע פקיעה הינה לסגור מוקדם ככל שניתן, אך חשוב מכך כמעט תמיד נבצע אסטרטגיה הרלוונטית גם לשוק מדשדש.
ההנחות בבסיס אסטרטגיה זו:
# כתיבות השחקנים מסמנות את רמת 1160 כגבול עליון ו 1090 כגבול תחתון. בניגוד לרגיל החודש תהא סגירה מוקדמת של פוזיציות השחקנים היות והסטיה עלתה והרווח כרגע מקסימאלי לחודש זה. לכן, חובה לעקוב אף יותר מהרגיל אחר שינויים במפת הפוזיציה.
# סטיית התקן זינקה הבוקר ל 25%. זהו כבר לא אותו שוק מדשדש שהיקשה על עבודה רחוק מהסטרייק, אלא בהחל שוק המאפשר עבודה זהירה עם לא מעט "בשר".
# יחס C/P בהחלט מלמד על שינוי המגמה, ומצביע כעת על שוק יציב עם נטיה קלה לירידות. בשל קוצר הזמן, יש מקום לתת לו משקל יתר מהרגיל.
#פקטור מאקרו – אסיה צפויה להגיב בירידות חדות בשל מצבה הפנימי, כמו גםף משום שהסגירה של הבורסה המקומית בבוקר שישי היתה בשלב בו החוזים עדיין היו ירוקים. רק חוזים ירוקים בצורה ניכרת יכולים לבטל זאת.
# כבשבוע החולף, ובהסתמך על הנתונים הללו, נבחר באסטרטגיה המכסה את מרבית מצבי השוק להוציא עליות חדות.
האסטרטגיה המוצעת היא לאחר הפתיחה עפ"י מדד 1128. יש לערוך התאמות כנדרש.
השאיפה שלי בשבוע פקיעה היא לפשוט והקל לתיקון, לכן נבצע אסטרטגיה בסיסית יחסית, על גבול האוכף הקטום, שתאפשר לנו מרווח תמרון במידת הצורך.
נבצע רכישת הגנות:
נרכוש put 1100
נרכוש call 1150
נבצע מכירת אוכף/שוקת צמודה על הסטרייק:
נכתוב call 1140
נכתוב put1110
שימו לב, לכאורה האסטרטגיה מנוגדת לחלוטין לשוק תנודתי (סטיה 25) אך בשל ההגנות הצמודות, והאפשרות שתהא לתקן לצד הרצון לסיים את האסטרטגיה מוקדם ככל שניתן, בחרנו אותן כשכמובן הפקטור המרכזי הוא השחיקה.
כל שצריך הוא שהמדד יוותר על מקומו ואז התטא תבצע כבר את העבודה. צריך לזכור בנוסף, כי סיכום התקבול הינו חיובי , ולכן טווח ההגנה רחוק ממחיר המימוש של האופציה הרחוקה מהסטרייק.
כבכל שבוע, יעד הרווח הוא 10% ויש לממש מייד עם ההגעה אליו.
בהצלחה !
הגב עם ציטוט
פורסם במקור על ידי gsk
