אופציות
השבוע החולף היה מוצלח במהלכו נסגרו כל האסטרטגיות איתן התחלנו את החודש. חודש יולי אופיין בתנודתיות נמוכה אך במהלכים מתמשכים, דבר יוצא דופן למדי, המתרחש אחת למספר שנים. ניתן היה לצפות כי מהלך ירידות ממושך יזניק את התשואה, ובפרט כשבארה"ב הסטיה עלתה משמעותית, אך לא אלו היו פני הדברים.
עם תחילתו של אוגוסט קשה לראות שינוי מגמה בולט בטווח המיידי, ונדמה כי השוק מצא מנוחה ברמות הנוכחיות עד יחלוף זעם או עד תתחדשנה הירידות.
ההנחות בבסיס אסטרטגיה זו:
# השחקנים השבוע כמעט ואינם רלונטיים, שכן אנו רק בתחילת החודש. יחד עם זאת, ניתן לראות כי האוכף על רמת 1120 הנקודות מלמד כי לדעת הכותבים לא צפוי שינוי מהותי מחודשים קודמים.
# הסטיה עודנה נמוכה למדי, 17% בלבד. הדבר מתישב היטב עם הדשדוש בשבועיים האחרונים, אך בשלב זה לא מאפשר בידינו לעבוד מחוץ לכסף בשל פרמיה נמוכה מידי.
# יחס C/P מאותת ירידות קלות בלבד. היחס השתנה מיציבות לירידה אך לא ניתן לגזור ממנו ברמה הנוכחית, כי אנו לפני שוק יורד אלא סבירות עדיפה וקלילה בלבד.
# התטא כמעט ואינה קיימת. לא רק זאת שאנו בתחילת חודש אלא שהסטיה הנמוכה מובילה למחירים נמוכים, דבר ההופך את התטא נטו לסכום זניח למדי.
האסטרטגיה המוצעת היא לאחר הפתיחה עפ"י מדד 1120. יש לערוך התאמות כנדרש.
אין מה להתחכם בשלב זה של החודש, ובפרט שהכל מכוון לעמידה במקום, ולכן נבצע כתיבת שוקת שאינה מאוזת:
נכתוב CALL 1140
נכתוב 2 יחידות PUT 1080
בהגנות אנו מכניסים את כל ההנחות שהוזכרו לעיל:
נרכוש CALL 1180
נרכוש 2 יחידות PUT 1060
כרגיל, בתחילת חודש נבחר באסטרטגיה נוחה לתיקון המניחה טווח רחב. הפעם יותר מתמיד, אסטרטגיה זו גם עונה לצרכי היווניות והנחות היסוד, ולכן הבחירה בה מוצדקת מתמיד.
כבכל שבוע, יעד הרווח הוא 10%, ויש לממש מייד עם ההגעה אליו.
בהצלחה !
הגב עם ציטוט