עודכן לאחרונה בתאריך 21.02.22 בשעה 10:53:11

תיק אג''חים עדכני

אג''חים שהוצאו מהתיק ורווחים מצטברים

אג''ח	מס' נייר	מח''מ	מסלול	תשואה שנתית	ריבית נקובה	דירוג מעלית	דירוג מידרוג	ת. קניה	% מהתיק	מחיר קניה	מחיר נוכחי	תשואה ב-%
מבני תעש אגח טו	2260420	5.58	לא צמוד	3.86	5.74	A	-	16/03/2014	7%	110.35	111.65	1.17%
חלל תקש יב	1128321	3.42	צמוד	2.87	5.45	-	-	02/09/2013	8.71%	107.62	112.6	4.62%
טאואר ד	1106608	1.48	צמוד	3.36	8	-	-	13/01/2013	10.71%	124.48	133.1	6.92%
ממשל שקלית 0323	1126747	7.55	לא צמוד	2.71	4.25	-	-	13/01/2013	15.71%	103.7	113.07	9.03%
שורט תל בונד 40	תעודת סל	-		-	-	-	-	13/01/2013	22.71%	281.99	307.29	-8.97%
איי שיירס JPM	EMB	-		-	-	-	-	13/01/2013	13.71%	121.44	115.31	-5.04%
ספיידר ליהמן	JNK	-		-	-	-	-	13/01/2013	12.71%	41.21	41.79	1.4%
נייר חדרה 5	6320097	1.89	לא צמוד	2.22	5.85	A	-	13/01/2013	12.71%	106.26	107.47	1.13%

הערות

תאריך	מלל
26/01/2014	אג"ח אידיבי ד הוצאה מהתיק - לאחר 73% תשואה בתיק המניות ולא פחות מ 143.6% בתיק האג"ח אנו נפרדים מהאיגרת לאחר שהפכה קונצנזוס ולא מהסיבות הנכונות. איני רואה בבעלים החדש משביח ערך, איני מבין את תרומתו למחזיקים והמחיר הנוכחי תלוש מעט ממצבה העגום של החברה על פריסת החוב החשבונאית.
01/12/2013	אג"ח חנן מור ד הוצאה מהתיק - לאחר 7.5% תשואה מתחילת השנה כבר אינה מגלמת כראוי את הסיכון, ובפרט עבור חברה שכל עיסוקה הוא בנייה לשוק המקומי.
02/09/2013	אג"ח חלל תקש יב נרכשה לתיק - מהווה אלטרנטיבה ראויה למכירת י"א מצד המח"מ 4.05%; בטחונות יוצאי דופן (שלושה שעבודים קבועים שונים); והתשואה (אג"חים מקבילים נסחרים בריבית של כ 4% לעומת י"ב הנסחר בתשואה של 5.45%).
02/09/2013	אג"ח חלל תקש יא הוצאה מהתיק - החברה מצוינת ואין ספק שתשרת את החוב אך המח"מ הקצר (1.31) מעט בעייתי כעת, בטח במבט על התיק בכללותו, ולכן נעדיף לממש כעת ברווח של 2.22%.
05/05/2013	אג"ח דלק קב יד הוצאה מהתיק - תשואה של 3.19% ברבעון, התשואה הגבוהה מהאפיק המנייתי היא לא בהכרח סיבה למכור אג"ח.
07/04/2013	אג"ח כלכלית ים ה' הוצאה מהתיק - תשואה של 3% מעת הרכישה (רבעון) סוגרת את מרבית עיוות המחיר בנייר והופכת את ההחזקה לנטרלית ובהתאם הוצאתו מהתיק.
13/01/2013	דלק קב יד – בדירוג A1 ובהתחשב בבטחונות המדובר על אחד מאגרות החוב המועדפות על מוסדיים, ובהתאם הסבירות הנמוכה לתספורת בד בבד עם תשואה של כ 5% שנתית שמגלמת רמת סיכון גבוהה מאשר המצב בפועל.
13/01/2013	חלל תקש יא – צבר הזמנות של כחצי מיליארד דולר ממנו השוק מתעלם. במקביל, צבר מזומנים המכסה תשלום עד סוף 2014 לכל הפחות ומבטיח למשקיעים שקט נפשי לשנתיים הקרובות.
13/01/2013	טאואר ד – איגרת צמודה בתשואה של 6% העדיפה עשרות מונים על המניה ובעקבות כך מאפשרת חשיפה לנייר בו מחזיקים נושים מרכזיים בראשות הבנקים. אלו מבטיחים מעקב צמוד והתראה מוקדמת ובחסות הגב הפיננסי של החברה לישראל ומרקם היחסים והחוב מול הבנקים נדמה כי התשואה מגלמת את מלוא הסיכון ויותר מכך בצורה לא מוצדקת.
13/01/2013	חנן מור ד – הסטוריה של הקדמת פרעון מובילה לכך שהחברה הקטנה אף במונחים מקומיים מושכת אליה משקיעים מוסדיים. ההתמקדות באזורי הפריפריה מוכיחה עצמה ומתח הרווחים הגבוה יחסית למגזר מאפשר השקעה סולידית ראויה עם אפשרות ממשית להקדמת הפרעון.
13/01/2013	ממשל שקלי 0323 – מהווה פקטור הכרחי בכל תיק סולידי ומכסה את האפיק הלא צמוד.
13/01/2013	שורט תל בונד 40 – מדד תל בונד 40 שובר כמעט מדי שבוע שיא חדש בעקבות גיוסי הציבור בהיעדר אלטרנטיבה. המרווח של הבונד המדובר הפך לצר מזה שנים אל מול הממשלתי ואינו מהווה אינדיקציה ראויה כלל לרמת הסיכון הטמונה במדד. לאור צפי לגל תספורות במשק, בהחלט יש מקום לתיקון משמעותי של מעל 5% במדד ובהתאם פוזיציית השורט.
13/01/2013	אידיבי אחז ד – גם בתרחיש תספורת, שקרוב לוודאי יתממש, הרי שהמחיר הנוכחי מגלם מעל לאובדן מחצית הקרן וזהו תרחיש חסר תקדים במימדים אלה. לבנקים אינטרס מובהק כי הקבוצה תשרוד ולכן הנחת העבודה הינה תספורת של 20-30% ובהתאם כדאיות ההשקעה באג"ח.
13/01/2013	איי שיירס JPM EMB – תעודת סל העוקבת אחר אג"ח שווקים מתעוררים ומאפשרת למשקיע הישראלי את החשיפה המיטבית למדינות אלו בהפרשי שער מט"ח זניחים ויתרה מזאת תוך חלוקת דבידנד שאינה אופיינית לתעודות מסוגה.
13/01/2013	ספיידר ליהמן JNK – תעודת סל העוקבת אחר אג"ח בדירוג מקסימלי של +BB ללא מינוף ובתשואת דבידנד שנתית של 6.7%. טווח הזמן המתעלם מאג"ח קצרות (התעודה מחזיקה אגרות בטווח של שנה ויותר) ובחשיפה של עשרות רבות של ניירות מאפשר להנות מתשואה גבוהה גם בהתחשב בחדלות פרעון של נייר אחד או שניים בשנה.
13/01/2013	נייר חדרה 5 – בדירוג A ובתאריך פדיון קרוב המתחיל בשלהי 2013 ונמשך עד סוף 2017 תזרים המזומנים של החברה מכסה את מרבית פרק הזמן המדובר ומאפשר אפיק לא צמוד שיכול להיות מושפע מעליה בריבית ואינפלציה שקרוב לוודאי תתרחש במרווח השנים הללו.
13/01/2013	כלכלית ים ה – הסדרה העדיפה מבין האגחים של החברה ביחסי סיכון/תשואה. הבטוחות בנייר מהווים מרווח בטחון של כשנתיים ובשלב זה מאפשרים השקעה סולידית כהגדרתה במסלול הצמוד.

אג''חים שנמכרו

אג''ח	מס' נייר	ת. קניה	ת. סגירה	מחיר קניה	מחיר מכירה	תשואה ב-%
אידיבי אחז ד	7360068	13/01/2013	26/01/2014	22.08	53.79	143.61%
חנן מור ד	1122449	13/01/2013	01/12/2013	101.36	108.8	7.34%
חלל תקש יא	1118900	13/01/2013	02/09/2013	98.44	100.63	2.22%
דלק קב יד	1115062	13/01/2013	05/05/2013	117.38	121.13	3.19%
כלכלית ים ה	1980150	13/01/2013	07/04/2013	121.11	124.77	3.02%